FTX Collapse は、顧客への支払いができなくなった FTX グループが 2022 年十一月に破綻し、その後 Chapter 11 による再建と刑事・民事手続が進み、顧客資金の不正流用、Alameda の優遇口座、広範な企業統制の崩壊が立証された一連の出来事を指す。
FTX は 2019 年に中央集権型取引所として設立され、取引会社 Alameda Research と所有者および経営中枢を共有していた。SEC の訴状によれば、Bankman-Fried は顧客資金を Alameda に流す一方、投資家には高度な自動リスク管理があり、Alameda に特別扱いはないと説明していた。SEC は投資家から調達した資金を 1.8 十億 USD 超、そのうち約 1.1 十億 USD は米国のおよそ 90 の投資家からだったと記載した。 [1]
FTX の残高は Bitcoin ブロックチェーン上の独立したアウトプットではなく、カストディアンの内部データベースにある記録だった。Alameda には顧客資金を原資とする事実上無制限の信用枠と、主要なリスク管理からの例外が与えられた。顧客が自分の private key で管理するアドレスへ Bitcoin を出金するまでは、相手方、会計、運営者が変更できる規則のリスクを負っていた。 [1]
2022 年十一月 11 日、FTX グループの 100 を超える法人が Chapter 11 の保護を申請した。出金の殺到は穴を表面化させたが、穴を作ったのではない。新 CEO の John J. Ray III は、信頼できる財務諸表の欠如、資産の混同、不十分な記録、少人数への意思決定の集中を説明した。 [2]
John J. Ray III は議会で、再建実務に携わった 40 年超の間に、これほど全面的な企業統制の失敗を見たことがないと述べた。証言によれば、FTX には独立した統治、実効的な資産分別、デジタル資産に通常必要な安全手続がなかった。したがって破綻を一つのトークン、一つの投稿、通常の市場変動だけで説明することはできない。 [2]
2023 年十一月 2 日、陪審は Sam Bankman-Fried を詐欺と共謀の全七件で有罪とした。2024 年三月 28 日、懲役 25 年、釈放後監督 3 年、11 十億 USD 超の没収が言い渡された。判決が認定したのは単なる経営判断の失敗ではなく、顧客資金を投資、政治献金、不動産、Alameda の債務返済に意図的に使った行為だった。 [3] [4]
民事手続は刑事事件と金額も目的も異なる。2024 年八月、CFTC 事件の裁判所は FTX と Alameda に 12.7 十億 USD の金銭的救済を命じ、その内訳は 8.7 十億 USD の返還と 4 十億 USD の disgorgement だった。これらを刑事没収と機械的に合算し、すでに顧客へ支払われた現金とみなしてはならない。別々の法的手段と義務だからである。 [5]
破産債権は同じ数量の BTC を返してもらう権利へ自動的に変わらない。FTX は裁判所承認の表に従ってデジタル資産の数量をドル価値へ換算し、USD で分配する。認められたドル債権に対する支払率は、元のコインや、その後の市場価値を回収した証拠ではない。 [6]
計画は 2025 年一月 3 日に発効し、債権認定、KYC、税務情報、法域、分配業者での登録に応じて段階的に分配される。 第二巡回区控訴裁判所は 2026 年六月 12 日に Bankman-Fried の判決を維持した。後に資産が回収され破産分配が行われても、顧客への約束に反して資金を使った時点で成立した詐欺は消えないと判断した。 [7] [8]
理解を深めるには、この項目とあわせて次もお読みください Sam Bankman-Fried, Custodial Exchange, Counterparty risk, Proof of reserves, Liabilities, セルフカストディ.
01FTX の破綻は Bitcoin の失敗だったのか？+
違う。Bitcoin のコンセンサスは FTX の内部会計を管理せず、会社に顧客資産と Alameda の資金を分別させることもできなかった。失敗したのはカストディアル取引所、その経営、統制環境、記録された債権の真実性である。Self-custody はこの特定の相手方を排除する一方、鍵とバックアップの責任を利用者へ移す。
02債権の 100 % を超える支払いは、顧客が全 bitcoin を取り戻したことを意味するか？+
必ずしもそうではない。基準になるのは破産手続の価格と規則で計算された認定ドル債権であり、元のコイン数量ではない。利息込みでそのドル額の 100 % を超えて受け取っても、価格上昇後には破綻前の口座と同量の BTC を買えない場合がある。