Sam Bankman-Fried は SBF とも呼ばれ、暗号資産取引所 FTX と取引会社 Alameda Research を設立しました。利用者には資金の安全な保管を約束していましたが、裁判で認定された事実によれば、その資金を別の目的にも使っていました。FTX の破綻後は、刑事裁判と債権者のための資産回収が進められました。両者は関連していますが、「誰が法を破ったか」と「実際にいくら戻るか」という別々の問いを扱っています。
FTX は利用者が暗号資産を売買する市場でした。Alameda Research は自社の勘定で取引を行う会社で、FTX でも売りと買いの注文を提示し、他の参加者が取引相手を見つけやすくしていました。Bankman-Fried はこの関係の両側にいました。控訴裁判所によれば、FTX では創業した 2019 年から 2022 年 11 月まで、Alameda では 2017 年から 2021 年まで経営を率いていました。両社に大きな持分と支配力を持っており、Alameda の日々の経営から退いたことだけで、自分の利害が同社の事業から切り離されたわけではありません。 [1]
取引所にお金を預けると、アプリに残高が表示され、必要なときに引き出せると考えるでしょう。しかし口座にアクセスできることと、ビットコインの送金に署名する秘密鍵を自分で持つことは別です。FTX で Alameda には大きな信用枠があり、残高がマイナスでも資金を引き出せました。詐欺の核心はマイナス残高そのものではなく、利用者のお金を約束された範囲外で使い、その使用を隠したことです。たとえば Alameda の債務返済に使われていました。利用者には数字が見え続けても、お金は別の目的に回っていたのです。自己管理はこうした会社への依存を減らしますが、鍵とバックアップを守る責任も保有者が引き受けます。 [2] [1] [5]
陪審は Bankman-Fried について、詐欺と関連する共謀の七つの訴因で有罪と判断しました。2024 年 3 月 28 日、Lewis A. Kaplan 判事は 25 年の拘禁刑と出所後三年間の監督を言い渡しました。対象となったのは利用者、投資家、貸し手の資金です。司法省によると、彼は利用者の預入金を分別すると約束しながら Alameda に回し、誤解を招く情報で実態を隠していました。市場下落で取引に失敗した起業家というだけの話ではありません。裁判所が扱ったのは具体的な詐欺行為であって、暗号資産を使った人々の責任ではありません。 [2]
米国第二巡回区控訴裁判所は 2026 年 6 月 12 日、原判決を維持しました。Bankman-Fried は、投資が将来値上がりすれば利用者を補償できる可能性などを主張しました。裁判所は、その可能性を詐欺の成立を覆す抗弁として認めませんでした。専門用語を使わなくても筋道は理解できます。後で返せるかもしれないからといって、最初に人を欺いてお金を集め、約束と違う使い方をする許可が遡って与えられるわけではありません。この控訴には具体的な判断が出ています。ただし、この文書だけで、その後に取り得るすべての法的救済が尽きたと断定することはできません。 [1]
裁判所は拘禁刑に加え、110 億 USD を超える没収を命じました。刑事手続で財産上の利益を取り上げる措置です。司法省は、回収できた資金を被害者の補償に使う権限が認められたとも説明しています。しかし、命じられた金額と、すでに発見され回収された資産は同じではありません。回収済みの資産も、利用者の口座への入金を示す明細そのものではありません。並行する破産手続では、破綻した会社に対する債権を扱います。どちらも補償につながり得ますが、金額や手続の段階を混同してはいけません。 [2]
破綻後に問題となるのは、通常の取引所からの出金だけではなく、債権です。これは一定の価値を取り戻す権利があるという請求を指します。FTX はデジタル資産について、裁判所が承認した換算表による計算を説明しています。各資産の数量に表の価格を掛け、その結果を合計する仕組みです。これは債権額を評価する基準であり、常に更新される BTC の市場価格ではありません。ポータルに表示される見積額も、それだけで分配の決定や受領を証明しません。回収率を読むときは、何を基準にした割合なのかを確認する必要があります。 [3]
計算だけの例を考えましょう。認められた債権額が 100 USD で、受け取った金額が 110 USD なら、債権額の 110% が支払われたことになります。計算は正しくても、比較しているのはドルとドル建ての基準額です。そのお金で何 BTC 買えるかは、購入時の価格で変わります。途中でビットコインが値上がりしていれば、ドル建て債権に対する高い回収率でも、元の数量を買い戻せない場合があります。これは FTX の実際の分配率でも、利益の約束でもありません。戻ったお金、ビットコインの数量、評価時点を分けて考えるための例です。 [3]
2026 年 9 月に更新された FTX の説明では、認められた債権と争いのある債権が区別されています。争いのある債権は審査中の場合もあり、その表示だけで最終的な却下とは限りません。また、債権が認められるだけで支払いが完了するわけでもありません。本人確認、税務情報、法域、分配を行うサービス提供者による受け入れなども関係します。条件や期限は個別の手続と債権に属するもので、Bankman-Fried の有罪判決が代わりにはなりません。そのため、多額の資金が全体として分配されたというニュースが正しくても、特定の利用者がすでに受け取ったかどうかまでは分かりません。 [4]
理解を深めるには、この項目とあわせて次もお読みください Counterparty risk, Proof of reserves, Liabilities. 次の項目からも参照されています FTX Collapse.