01Definice
Velká finanční instituce oprávněná přímo u fondu vytvářet nebo odkupovat koše akcií ETF.
02Most mezi fondem a burzou
Běžný investor obchoduje akcie ETF na burze. Autorizovaný účastník jako jeden z mála může ve velkých blocích měnit podklad nebo hotovost za nové akcie fondu a opačně. Tím propojuje sekundární trh s čistou hodnotou aktiv.
03Arbitráž, ne garance
Když se cena ETF vzdálí od NAV, vzniká motivace pro tvorbu či odkup košů. Mechanismus obvykle drží cenu blízko podkladu, ale ve stresu může být arbitráž drahá, pomalá nebo omezená.
⌖Referenční body
01
Běžný investor není autorizovaný účastník
02
Pracuje ve velkých tvorbových koších
03
Pomáhá zavírat prémii a diskont
04
Nese provozní a bilanční náklady