Credit Expansion ist weder gleichbedeutend mit dem Wachstum sämtlichen Geldes noch mit jeder Zinsänderung. Statistisches Schuldenwachstum und Mises’ Erklärung nutzen unterschiedliche Definitionen. Ein Bankkredit kann eine Einlage schaffen; der Buchungssatz selbst erzeugt aber keine Maschinen, Arbeitskraft oder Ersparnisse realer Güter.
BIS unterscheidet Gesamtkredit aus allen Quellen vom Kredit inländischer Banken an den privaten nichtfinanziellen Sektor. Erfasst werden auch Schuldverschreibungen; Haushalte, nichtfinanzielle Unternehmen und Staat werden getrennt. Ohne diese Grenzen zeigt eine Zahl nicht, welcher Finanzierungsteil tatsächlich gewachsen ist. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Bank of England beschreibt die gleichzeitige Entstehung von Kredit und entsprechender Einlage. Eigenes vereinfachtes Beispiel: Die Bank schreibt 100 gut; der Kunde hat Einlage 100 und Schuld 100, die Bank Forderung und Verbindlichkeit. Das ist weder ein Geschenk an Nettovermögen noch bloß die Weitergabe einer bestehenden Einlage eines anderen Sparers. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England erklärt auch die Vernichtung von Einlagengeld bei Rückzahlung von Bankschulden. Eigenes Beispiel ohne weitere Änderungen: neue Kredite 100 und Tilgungen 80 ergeben einen Nettozuwachs von 20. Eine Überweisung zwischen Kunden ist nicht selbst eine Tilgung; trenne Zahlungszahlen, neue Vertragsvolumen und Schuldenbestände. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England betont Rentabilität, Aufsichtsregeln, Kundenverhalten und Geldpolitik. Eine einzelne Bank muss auch ausgehende Zahlungen und Refinanzierung bewältigen. Eine Verbindlichkeit buchen zu können heißt deshalb nicht, jedem beliebige Beträge kostenlos leihen zu können. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Mises untersucht zusätzlichen Zirkulationskredit, der zuerst den Kreditmarkt erreicht. Veränderte Kalkulationen können seiner Darstellung nach Projekte ohne entsprechenden Kapitalgüterzuwachs durchführbar erscheinen lassen. Das ist ein theoretischer Mechanismus unvereinbarer Pläne, keine Gleichsetzung beliebigen statistischen Schuldenwachstums mit Fehlinvestition. [Mises — Human Action, XX.6]
Mises lässt eine Finanzierungsausweitung bei unverändertem Nominalzins zu, wenn zuvor wegen ihrer Risikokomponente abgelehnte Kredite nun gewährt werden. Untersuche auch Kreditzugang und Schuldnerprüfung. Zwei Zinssätze allein beschreiben die Änderung nicht vollständig. [Mises — Human Action, XX.6]
BIS veröffentlicht Schuldenbestände und ihr Verhältnis zum BIP. Eigenes Beispiel: Schulden 100 und BIP 200 ergeben 50 %; sinkt das BIP bei gleichen Schulden auf 160, steigt das Verhältnis auf 62,5 %. Das sind keine 12,5 an neuem Kredit. Bewahre Einheiten, Sektor, Bewertung und Zeitraum bei Vergleichen. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Nakamotos Mechanismus prüft Übertragungen und verhindert doppelte Ausgaben; er erfasst nicht die gesamte Kreditstatistik. Redaktionelle Anwendung: Ein durch BTC besicherter Kredit von 100 USD ist eine Schuld in USD und keine Bitcoin-Emission. Trenne Schuldwährung, Sicherheit und etwaigen Anspruch gegen einen Dienst; die Zahl der On-Chain-Übertragungen allein misst kein Kreditvolumen. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [BIS — Credit to the non-financial sector]
Für ein möglichst vollständiges Bild lies diesen Eintrag zusammen mit Fiduciary Media, Forced Saving, Austrian Business Cycle Theory, Malinvestment, Kreditrisiko. Auf diesen Eintrag verweisen außerdem Cantillon Effect, Malinvestment, Austrian Business Cycle Theory, Forced Saving.