Credit Expansion no es sinónimo de crecimiento de todo el dinero ni de cualquier variación de tipos. El crecimiento estadístico de deuda y la explicación de Mises usan definiciones distintas. Un préstamo bancario puede crear un depósito, pero el asiento contable no crea maquinaria, trabajo ni ahorro de bienes reales.
BIS distingue crédito total de todas las fuentes y crédito de bancos nacionales al sector privado no financiero. Incluye valores de deuda y separa hogares, empresas no financieras y gobierno. Una cifra sin esos límites no identifica qué parte de la financiación se expandió realmente. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Bank of England describe la creación simultánea de préstamo y depósito equivalente. Ejemplo simplificado propio: el banco abona 100; el cliente tiene depósito 100 y deuda 100, y el banco un derecho de cobro y una obligación. No es un regalo de patrimonio neto ni un mero traslado del depósito previo de otro ahorrador. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England explica también la destrucción de dinero en depósitos al devolver deuda bancaria. Ejemplo propio sin otros cambios: préstamos nuevos 100 y amortización de principal 80 dan aumento neto 20. Transferir dinero entre clientes no es por sí mismo devolver deuda; distingue número de pagos, volumen de nuevos contratos y saldo de deuda. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England destaca rentabilidad, regulación prudencial, conducta de clientes y política monetaria. Cada banco debe atender también pagos salientes y financiación. Poder registrar una obligación no significa prestar cualquier cantidad a cualquiera sin coste. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Mises analiza crédito circulatorio adicional que llega primero al mercado de préstamos. Según él, el cálculo modificado puede hacer parecer viables proyectos sin un aumento correspondiente de bienes de capital. Es un mecanismo teórico de planes incompatibles, no una equivalencia entre crecimiento de cualquier estadística de deuda y mala inversión. [Mises — Human Action, XX.6]
Mises admite expansión de financiación con tipo nominal sin cambios si se conceden préstamos antes rechazados por su componente de riesgo. Examina también acceso al crédito y evaluación del deudor. Comparar solo dos tipos de interés no describe todo el cambio. [Mises — Human Action, XX.6]
BIS publica deuda pendiente y su proporción del PIB. Ejemplo propio: deuda 100 y PIB 200 dan 50 %; si el PIB cae a 160 sin variar la deuda, el cociente sube a 62,5 %. Eso no son 12,5 de nuevo crédito. Mantén unidades, sector, valoración y período en las comparaciones. [BIS — Credit to the non-financial sector]
El mecanismo de Nakamoto verifica transferencias y evita el doble gasto; no recoge toda la estadística crediticia. Aplicación editorial: un préstamo de 100 USD garantizado por BTC es deuda en USD, no emisión de Bitcoin. Distingue denominación de deuda, garantía y posible derecho frente a un servicio; contar transferencias on-chain no mide por sí solo el volumen de crédito. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [BIS — Credit to the non-financial sector]
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