Credit Expansion nie jest synonimem wzrostu całego pieniądza ani każdej zmiany stopy. Statystyczny wzrost długu i wywód Misesa mają różne definicje. Kredyt bankowy może utworzyć depozyt, lecz sam zapis księgowy nie tworzy maszyn, pracy ani oszczędności realnych dóbr.
BIS odróżnia całkowity kredyt ze wszystkich źródeł od kredytu krajowych banków dla prywatnego sektora niefinansowego. Uwzględnia dłużne papiery wartościowe i rozdziela gospodarstwa domowe, firmy niefinansowe i rząd. Liczba bez tych granic nie wskazuje, która część finansowania rzeczywiście wzrosła. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Bank of England opisuje równoczesne powstanie kredytu i odpowiadającego depozytu. Nasz prosty przykład: bank uznaje rachunek kwotą 100; klient ma depozyt 100 i dług 100, bank należność i zobowiązanie. Nie jest to dar majątku netto ani tylko przekazanie istniejącego depozytu innego oszczędzającego. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England wyjaśnia też niszczenie pieniądza depozytowego przy spłacie długu bankowego. Nasz przykład bez innych zmian: nowe kredyty 100 i spłaty kapitału 80 dają przyrost netto 20. Przelew między klientami nie jest sam spłatą; rozróżniaj liczbę płatności, wartość nowych umów i stan długu. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England podkreśla rentowność, regulacje ostrożnościowe, zachowanie klientów i politykę pieniężną. Pojedynczy bank musi też obsłużyć płatności wychodzące i finansowanie. Możliwość zaksięgowania zobowiązania nie oznacza bezkosztowego pożyczania dowolnej kwoty każdemu. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Mises analizuje dodatkowy kredyt cyrkulacyjny trafiający najpierw na rynek kredytowy. Według niego zmieniona kalkulacja może uczynić projekty pozornie wykonalnymi bez odpowiedniego przyrostu dóbr kapitałowych. To teoretyczny mechanizm niezgodnych planów, a nie utożsamienie wzrostu dowolnej statystyki długu z błędną inwestycją. [Mises — Human Action, XX.6]
Mises dopuszcza wzrost finansowania przy niezmienionej stopie nominalnej, gdy udziela się kredytów wcześniej odrzucanych z powodu składnika ryzyka. Analizuj też dostęp do kredytu i ocenę dłużników. Porównanie dwóch stóp nie opisuje całej zmiany. [Mises — Human Action, XX.6]
BIS publikuje stan długu oraz jego relację do PKB. Nasz przykład: dług 100 i PKB 200 dają 50 %; jeśli PKB spadnie do 160 przy niezmienionym długu, relacja wzrośnie do 62,5 %. To nie jest 12,5 nowego kredytu. Zachowaj jednostki, sektor, wycenę i okres przy porównywaniu. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Mechanizm Nakamoto weryfikuje transfery i zapobiega podwójnemu wydawaniu; nie prowadzi całej statystyki kredytowej. Zastosowanie redakcyjne: pożyczka 100 USD zabezpieczona BTC jest długiem w USD, nie emisją Bitcoin. Rozróżniaj walutę długu, zabezpieczenie i ewentualne roszczenie wobec usługi; liczba transferów on-chain sama nie mierzy wolumenu kredytu. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [BIS — Credit to the non-financial sector]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Fiduciary Media, Forced Saving, Austrian Business Cycle Theory, Malinvestment, Credit risk. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Cantillon Effect, Malinvestment, Austrian Business Cycle Theory, Forced Saving.