Fiduciary Media należy do określonego teoretycznego podziału pieniądza i substytutów. Mises najpierw wymaga roszczeń przyjmowanych jako równoważne pieniądzowi dzięki zaufaniu do natychmiastowej bezkosztowej wymiany; następnie oddziela pełne pokrycie od części ponad rezerwą. To nie synonim całego pieniądza fiat ani dowolnego długu.
Mises wychodzi od zaufania, że roszczenie można w każdej chwili bez zwłoki i kosztów wymienić na właściwy pieniądz. Sama kwota na dokumencie nie wystarcza. Roszczenie płatne za lata lub wątpliwa obietnica nie spełnia tego warunku tylko przez nominał pieniężny. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Nasz przykład rozróżnienia Misesa: emitent ma substytuty pieniądza 100 i odpowiadającą rezerwę 60. Różnica 40 jest tu Fiduciary Media, a pokryte 60 odpowiada certyfikatom pieniężnym. Przykład zakłada tę samą jednostkę, określone zobowiązania i dostępną rezerwę; nie jest obliczeniem regulacyjnym. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Mises zauważa, że jeden depozyt czy banknot zazwyczaj nie pokazuje, jaka część całości ma pokrycie. Potrzebne są dane o łącznych roszczeniach i rezerwie. Numer dokumentu ani jego grafika nie ujawniają więc stopnia pokrycia emitenta. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
W Teorii pieniądza i kredytu Mises opisuje emisję bankową jako zobowiązanie, któremu mogą odpowiadać kredyty lub inne inwestycje biznesowe. Nie są one automatycznie rezerwą pieniądza właściwego. Oddziel brak natychmiastowego pokrycia pieniężnego od twierdzenia, że cały bilans jest bezwartościowy. [Mises — The Two Ways of Issuing Fiduciary Media]
Bank of England odróżnia szybkie wypłaty przy długoterminowych kredytach od ryzyka niespłacenia przez dłużnika. Aktywo może mieć wartość bez możliwości natychmiastowej zamiany na gotówkę; później może też przynieść stratę. Łączne aktywa bez terminów i jakości nie mówią, czy możliwa jest natychmiastowa wypłata. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England wyjaśnia, że stabilniejsze lub terminowe zobowiązania zmniejszają ryzyko nagłych wypłat. Redakcyjne porównanie z Misesem: roszczenia o późniejszym terminie nie można po prostu zaliczyć do natychmiast wymienialnych. Liczy się rzeczywista możliwość rozliczenia, nie tylko nazwa handlowa rachunku. [Bank of England — Money creation in the modern economy] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Mises odróżnia substytut pieniądza od wątpliwego roszczenia handlowanego z dyskontem po zaprzestaniu wymiany. Nazywanie całego niewymienialnego pieniądza Fiduciary Media jest nieprecyzyjne. Podaj, na co roszczenie ma być wymieniane i czy ludzie rzeczywiście uznają równoważność. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
System Nakamoto weryfikuje wydawanie BTC bez obietnicy określonego emitenta wypłaty czegoś innego. Saldo w usłudze może natomiast być roszczeniem wobec niej. Redakcyjne zastosowanie rozróżnienia: zanim nazwiesz je Fiduciary Media, sprawdź roszczenie, warunki wypłaty, wszystkie zobowiązania i rezerwę; samo wyświetlenie BTC nie wystarcza. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Credit Expansion, Credit risk, Pieniądz fiducjarny, Counterparty risk, Cashu. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Credit Expansion, Regression Theorem, Commodity Money, Free Banking.