Fiduciary Media належить до конкретного теоретичного розрізнення грошей та замінників. Мізес спершу вимагає вимог, прийнятих як еквівалент грошей завдяки довірі до негайного безвитратного обміну; далі відділяє повне грошове покриття від частини понад резерв. Це не синонім усіх фіатних грошей чи будь-якого боргу.
Мізес виходить із довіри, що вимогу можна будь-коли без зволікань і витрат обміняти на відповідні гроші. Самої суми на документі недостатньо. Вимога зі строком через кілька років чи сумнівна обіцянка не задовольняє умову лише через грошовий номінал. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Наш приклад розрізнення Мізеса: емітент має грошові замінники 100 і відповідний грошовий резерв 60. Різниця 40 у цій класифікації — Fiduciary Media, покриті 60 відповідають грошовим сертифікатам. Передбачено однакову одиницю, визначені зобов’язання й доступний резерв; це не регуляторний розрахунок. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Мізес зауважує, що окремий депозит або банкнота зазвичай не показує, яка частина сукупності покрита. Потрібні дані про сукупні вимоги й резерв. Номер документа або його оформлення тому не показують коефіцієнта покриття емітента. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
У Теорії грошей і кредиту Мізес описує банківську емісію як зобов’язання, якому можуть відповідати позики чи інші підприємницькі інвестиції. Вони не є автоматично резервом власне грошей. Розрізняй брак негайного грошового покриття і твердження, що весь баланс не має вартості. [Mises — The Two Ways of Issuing Fiduciary Media]
Bank of England відрізняє швидке вилучення депозитів за довгострокових позик від ризику неплатежу позичальника. Актив може мати вартість, але не бути негайно обмінюваним на гроші; пізніше він також може зазнати збитку. Загальна сума активів без строків і якості не відповідає на можливість негайного зняття. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England пояснює, що стабільніші чи строкові зобов’язання зменшують ризик раптового вилучення. Наше порівняння з Мізесом: вимогу з пізнішим строком не можна просто зарахувати до негайно обмінюваних. Важлива фактична можливість розрахунку, а не лише комерційна назва рахунку. [Bank of England — Money creation in the modern economy] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Мізес відрізняє грошовий замінник від сумнівної вимоги, яку торгують із дисконтом після зриву обміну. Неточно називати всі необмінювані гроші Fiduciary Media. Вказуй, на що має обмінюватися вимога та чи люди справді визнають її рівноцінність. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Система Накамото перевіряє витрачання BTC без обіцянки конкретного емітента виплатити щось інше. Натомість баланс у сервісі може бути вимогою до нього. Це редакційне застосування історичного розрізнення: перш ніж назвати його Fiduciary Media, перевір вимогу, умови зняття, всі зобов’язання й резерв; напису BTC недостатньо. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Для повної картини прочитайте також Credit Expansion, Credit risk, Фіатні гроші, Counterparty risk, Cashu. На цю статтю також посилаються Credit Expansion, Regression Theorem, Commodity Money, Free Banking.