Fiduciary Media — поняття з грошової теорії Мізеса. Воно позначає частину грошових замінників, не покриту відповідним резервом самих грошей. Але спершу люди мають приймати замінник як рівноцінний грошам завдяки довірі до негайного обміну. Це не назва всіх боргів або всіх фіатних грошей. Фіатні гроші тут означають гроші, які самі не є вимогою на виплату інших грошей, наприклад золота. Неповний грошовий резерв також не означає, що емітент не має жодних інших активів.
У нашому прикладі крамар не очікує тривалої боротьби за виплату. Він розраховує будь-коли обміняти документ на обіцяні гроші без затримки й витрат. Мізес вважає таку довіру умовою грошового замінника, тобто вимоги, яку використовують замість грошей. Обіцянка заплатити за кілька років не належить до цієї групи автоматично. Важливий не лише текст документа, а й те, чи обмін справді працює. [1]
Візьмімо наш спрощений приклад: банк випустив грошові замінники на 100 одиниць і має придатний до використання грошовий резерв 60. Частина 40 понад резерв — це Fiduciary Media у класифікації Мізеса. Покриті 60 відповідають тому, що він називає грошовими сертифікатами. Ми порівнюємо однакові одиниці й визначені зобов’язання, а не вартість будівлі із золотими монетами без перерахунку. Це теоретичне розрізнення, не обчислення сучасної регуляторної вимоги. [1]
Документ Павла не обов’язково має особливий колір, який позначає покриту частину. Мізес зауважує, що розрізнення зазвичай стосується всієї сукупності випущених замінників і резерву, а не позначки на окремому екземплярі. Тому потрібні відомості про емітента. Вигляд банкноти чи баланс рахунку не показує, скільки грошей підготовлено для виплат за всіма подібними вимогами. Сама класифікація також не визначає, скільки отримає конкретна людина в разі труднощів. [1]
Крім грошей, банк може мати вимоги за кредитами: позичальники повинні поступово повертати йому кошти. У Теорії грошей і кредиту Мізес описує, що випущеним банківським зобов’язанням можуть відповідати кредити чи інші підприємницькі інвестиції. Такі активи можуть мати вартість, але не бути грошима, доступними для виплати сьогодні. Тому питання повного грошового покриття відрізняється від набагато сильнішого твердження, що емітент узагалі нічого не має. [2]
Уяви, що багато клієнтів хочуть гроші зараз, а банк чекає платежів за довгостроковими кредитами. Навіть цінні вимоги не завжди можна швидко продати за потрібною ціною. Це проблема ліквідності — здатності своєчасно виконувати зобов’язання, строк яких настав. Інша ситуація виникає, коли боржник не платить і вимога втрачає вартість. Це кредитний збиток. Bank of England розрізняє ці ризики. Сума активів без оцінки їхньої якості та строків платежів не доводить здатності задовольнити негайні зняття. [3]
Якщо клієнт заздалегідь погодився забрати гроші пізніше, банк має інше зобов’язання, ніж за рахунком, доступним будь-коли. Bank of England пояснює, чому стабільніше й строкове фінансування зменшує ризик раптових зняттів. Порівнюючи це з поняттям Мізеса, не можна автоматично віднести кожну таку вимогу до негайно обмінюваних замінників. Читай реальні умови: коли можна вимагати виплату, з якою затримкою та витратами. Комерційна назва продукту цього не пояснює. [3] [1]
Коли крамар сумнівається у виплаті, він може прийняти документ лише зі знижкою або відмовитися. Початкове припущення, що вимога беззастережно замінює обіцяні гроші, більше не діє. Мізес тому відокремлює сумнівні вимоги й призупинення обміну від початкової категорії. Не можна просто назвати всі нерозмінні гроші Fiduciary Media. Потрібно уточнити, що мало обмінюватися на що і чи люди справді вважали їх рівноцінними. [1]
У мережі Bitcoin ти переказуєш біткоїни (BTC) за протоколом, тобто правилами роботи мережі, без обіцянки емітента обміняти їх на щось інше. Проте баланс із позначкою BTC у сервісі може бути лише його обіцянкою майбутнього виведення. Історичне розрізнення допомагає ставити питання, а не виносити автоматичний вердикт. Перш ніж казати Fiduciary Media, потрібно перевірити природу вимоги, умови виведення, сукупні зобов’язання та резерв. Число в застосунку саме не доводить ані контролю власних монет, ані покриття сервісу. [4] [1]
Для повної картини прочитайте також Credit Expansion, Credit risk, Фіатні гроші, Counterparty risk, Cashu, Bitcoin. На цю статтю також посилаються Credit Expansion, Regression Theorem, Commodity Money, Free Banking.