Fiduciary Media patří do konkrétního teoretického rozlišení peněz a jejich substitutů. Mises nejprve vyžaduje nároky přijímané jako ekvivalent peněz díky důvěře v okamžitou směnu bez nákladů; poté rozlišuje plné peněžní krytí a část nad rezervou. Pojem není synonymem všech fiat peněz ani libovolného dluhu.
Mises vychází z důvěry, že nárok lze kdykoli bez prodlení a nákladů proměnit v příslušné peníze. Nestačí, že dokument obsahuje určitou částku. Pohledávka splatná za několik let nebo pochybný slib proto nesplňují tuto podmínku jen tím, že mají peněžní nominál. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Vlastní příklad Misesova rozlišení: emitent má peněžní substituty 100 a odpovídající peněžní rezervu 60. Rozdíl 40 je v této klasifikaci Fiduciary Media, krytých 60 odpovídá peněžním certifikátům. Příklad předpokládá stejnou jednotku, vymezené závazky a použitelnou rezervu; nejde o regulatorní výpočet. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Mises upozorňuje, že z jednoho vkladu či bankovky obvykle nelze poznat, která část celku je krytá. Rozlišení vyžaduje údaje o souhrnných nárocích a rezervě. Číslo na konkrétním dokladu ani jeho grafické zpracování proto neukazují poměr krytí emitenta. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
V Teorii peněz a úvěru Mises popisuje bankovní emisi jako závazek, proti němuž mohou stát úvěry nebo jiné podnikatelské investice. Tato aktiva nejsou automaticky rezervou samotných peněz. Odděl proto chybějící okamžité peněžní krytí od tvrzení, že celá bilance nemá žádnou hodnotu. [Mises — The Two Ways of Issuing Fiduciary Media]
Bank of England rozlišuje problém rychlých výběrů proti dlouhodobým úvěrům a riziko, že dlužník nezaplatí. Aktivum může mít hodnotu, ale nemusí být ihned zpeněžitelné; může také později utrpět ztrátu. Samotný objem aktiv bez splatností a kvality neodpovídá na schopnost okamžitého výběru. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England vysvětluje, že stabilnější či termínované závazky omezují riziko náhlých výběrů. Redakční srovnání s Misesem: pohledávku s pozdější splatností nelze bez dalšího přiřadit k nárokům směnitelným okamžitě. Rozhoduje skutečná možnost vypořádání, nikoli pouze obchodní označení účtu. [Bank of England — Money creation in the modern economy] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Mises odlišuje peněžní substitut od pochybné pohledávky obchodované s diskontem po porušení směnitelnosti. Není přesné označit veškeré nesměnitelné peníze automaticky jako Fiduciary Media. Při použití pojmu uveď, vůči čemu se má nárok směňovat a zda lidé jeho rovnocennost skutečně přijímají. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Nakamotův systém ověřuje nakládání s BTC bez potřeby slibu konkrétního emitenta vyplatit jinou věc. Naproti tomu zůstatek u služby může být nárokem vůči ní. Jde o redakční použití historického rozlišení: než jej nazveš Fiduciary Media, ověř povahu nároku, podmínky výběru, celkové závazky a rezervu; samotné zobrazení BTC nestačí. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Credit Expansion, Úvěrové riziko, Fiatové peníze, Riziko protistrany, Cashu. Opačným směrem na něj odkazují také Credit Expansion, Regression Theorem, Commodity Money, Free Banking.