Fiduciary Media は貨幣と代替物を分ける特定の理論的分類です。ミーゼスはまず、即時かつ無費用で交換できるという信頼により貨幣同等と受け入れられる請求権を条件とし、完全な貨幣裏付けと準備を超える部分を分けます。すべての法定不換紙幣や任意の債務の同義語ではありません。
ミーゼスの出発点は、請求権をいつでも遅滞なく無費用で対応する貨幣に交換できるという信頼です。文書に金額が書かれているだけでは不十分です。数年後に満期が来る債権や疑わしい約束は、貨幣額面だけで条件を満たしません。 [Mises — Human Action, XVII.11–12]
ミーゼスの区分に即した独自の例です。発行者に貨幣代替物 100 と対応する貨幣準備 60 があれば、差額 40 がこの分類の Fiduciary Media、裏付けられた 60 が貨幣証券に対応します。同じ単位、明確な負債範囲、利用可能な準備を仮定した例で、規制上の計算ではありません。 [Mises — Human Action, XVII.11–12]
ミーゼスは一つの預金や紙幣から通常、全体のどの部分が裏付けられているか分からないと指摘します。区分には請求権総額と準備の情報が必要です。証書の数字や図柄だけでは、発行者の裏付け比率は分かりません。 [Mises — Human Action, XVII.11–12]
ミーゼスは『貨幣と信用の理論』で銀行の発行を負債として説明し、その反対側には貸付や他の事業投資があり得るとしています。それらは自動的に本来の貨幣の準備になるわけではありません。即時の貨幣裏付けの不足と、貸借対照表全体が無価値という主張を区別します。 [Mises — The Two Ways of Issuing Fiduciary Media]
Bank of England は長期貸付に対する急な引き出しと、借り手が返済しないリスクを分けます。資産に価値があっても即座に換金できないことがあり、後で損失を受けることもあります。満期と質を示さない資産総額だけでは、即時出金可能か答えられません。 [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England は、安定した負債や期限付き負債が突然の引き出しリスクを減らすと説明します。ミーゼスとの編集上の比較では、満期が後の請求権をそのまま即時交換可能な請求権に分類できません。口座の商品名だけでなく実際の決済可能性が重要です。 [Bank of England — Money creation in the modern economy] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
ミーゼスは貨幣代替物と、交換が履行されなくなって割引価格で売買される疑わしい請求権を区別します。すべての交換不能な貨幣を Fiduciary Media と呼ぶのは不正確です。何と交換する請求権なのか、人々が本当に同等性を受け入れているかを示します。 [Mises — Human Action, XVII.11–12]
ナカモトのシステムは、特定の発行者が別の何かを払うという約束なしで BTC の支出を検証します。一方、サービス内残高はそのサービスへの請求権かもしれません。歴史的分類の編集上の適用では、Fiduciary Media と呼ぶ前に請求権、出金条件、負債総額、準備を確認します。BTC の表示だけでは不十分です。 [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
理解を深めるには、この項目とあわせて次もお読みください Credit Expansion, Credit risk, 法定通貨, Counterparty risk, Cashu. 次の項目からも参照されています Credit Expansion, Regression Theorem, Commodity Money, Free Banking.