ここで Commodity Money とは、貨幣流通に使われる金のように、交換手段として用いられる商品です。取引可能性や希少性だけでは、その物が貨幣として使われている証拠にはなりません。
Mises は、貨幣として使う商品と、異なる方法で評価される記号や請求権を区別します。金製品は装飾品、材料在庫、貨幣のいずれにもなり得ます。化学組成だけでは現在の役割は決まりません。 [Mises — Commodity Money, Credit Money, and Fiat Money]
Menger は、自分で消費するつもりがなくても売りやすい財を受け取る理由を、次の交換が容易になるためと説明します。この議論は受容の広がる仕組みを示すもので、すべての社会が同じ過程をたどった証拠ではありません。 [Menger — The Nature and Origin of Money]
内在的価値という表現は、素材に一定の価格が隠れているかのような印象を与えます。Mises はこの考えを批判します。金を装飾品に使えることから、誰かがどれだけのパンと交換するか、評価がどう変わるかは分かりません。 [Mises — Commodity Money, Credit Money, and Fiat Money]
独自の計算例：重さ 10 g、純度 900/1000 の小片には純金属が 9 g 含まれます。この計算では真贋も売却価格も確認できません。LBMA は計量、分析、純度表示を区別しています。この小さな例は Good Delivery 地金の仕様ではありません。 [LBMA — Good Delivery Rules: Technical Specifications]
Bank of England は、金に交換できる受取証や紙幣の流通を説明しています。保有者は発行者による請求の履行を頼りにします。全額の裏付けがあっても、現物商品、引渡請求権、償還条件を区別する必要があります。 [Bank of England — Money in the modern economy: an introduction (2014)]
商品貨幣と金本位制は同じ意味ではありません。後者は貨幣単位と兌換の規則を含みます。Bank of England は自らの紙幣の金兌換終了を 1931 年としています。すべての国に共通する年でも、金の使用が終わった年でもありません。 [Bank of England — Money in the modern economy: an introduction (2014)]
商品を基礎にしても、供給や需要は固定されません。採掘や利用可能量の変化は貨幣事情に影響し得ます。貨幣保有需要や他の財の供給も変わります。希少性だけから物価の安定は導けません。 [Bank of England — Money in the modern economy: an introduction (2014)]
Bitcoin Whitepaper はデジタル移転と Proof of Work を説明し、金属の償還請求権を説明するものではありません。希少性の類比は、素材としての非貨幣的用途を証明しません。BTC を Commodity Money と呼ぶ際は定義を示してください。採掘費用だけでは分類は決まりません。 [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Commodity Money, Credit Money, and Fiat Money]
理解を深めるには、この項目とあわせて次もお読みください Regression Theorem, Bitcoin, 法定通貨, Medium of Exchange, Fiduciary Media. 次の項目からも参照されています 法定通貨, Denationalisation of Money, Free Banking, Carl Menger.