Fiduciary Media относится к определённому теоретическому разграничению денег и заместителей. Мизес сначала требует, чтобы требования принимали как эквивалент денег благодаря доверию к немедленному бесплатному размену; затем отличает полное покрытие от части сверх резерва. Это не синоним всех фиатных денег или любого долга.
Мизес исходит из уверенности, что требование можно в любой момент без задержки и расходов разменять на соответствующие деньги. Одной суммы на документе мало. Требование со сроком через несколько лет или сомнительное обещание не выполняет условие лишь благодаря денежному номиналу. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Наш пример различения Мизеса: у эмитента денежные заместители 100 и соответствующий резерв 60. Разница 40 в этой классификации — Fiduciary Media, а покрытые 60 соответствуют денежным сертификатам. Предполагаются единая единица, определённые обязательства и доступный резерв; это не регуляторный расчёт. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Мизес отмечает, что один депозит или банкнота обычно не показывает, какая часть совокупности покрыта. Нужны сведения о совокупных требованиях и резерве. Номер документа или его оформление поэтому не показывает коэффициент покрытия эмитента. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
В Теории денег и кредита Мизес описывает банковскую эмиссию как обязательство, которому могут соответствовать кредиты или другие предпринимательские инвестиции. Эти активы не автоматически являются резервом собственно денег. Отделяй отсутствие немедленного денежного покрытия от утверждения о полной обесцененности баланса. [Mises — The Two Ways of Issuing Fiduciary Media]
Bank of England различает быстрые изъятия при долгосрочных кредитах и риск неплатежа заёмщика. Актив может иметь стоимость без возможности немедленно превратиться в деньги; позднее он также может понести убыток. Общая сумма активов без сроков и качества не отвечает на возможность немедленного вывода. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England объясняет, что стабильные или срочные обязательства уменьшают риск внезапных изъятий. Наше сравнение с Мизесом: требование с более поздним сроком нельзя просто отнести к немедленно разменным. Важны реальные возможности расчёта, а не только коммерческое название счёта. [Bank of England — Money creation in the modern economy] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Мизес отличает денежный заместитель от сомнительного требования, торгуемого с дисконтом после прекращения размена. Называть все неразменные деньги Fiduciary Media неточно. Указывай, на что требование должно размениваться и признают ли люди его равноценность на деле. [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Система Накамото проверяет расходование BTC без обещания определённого эмитента выплатить что-либо иное. Остаток у сервиса, напротив, может быть требованием к нему. Редакционное применение различения: прежде чем назвать его Fiduciary Media, проверь требование, условия вывода, все обязательства и резерв; отображения BTC недостаточно. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [Mises — Human Action, XVII.11–12]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Credit Expansion, Credit risk, Фиатные деньги, Counterparty risk, Cashu. На эту статью также ссылаются Credit Expansion, Regression Theorem, Commodity Money, Free Banking.