Credit Expansion

Банк Анны — не единственный источник финансирования. Компания может также выпустить облигацию, то есть обещать выплаты её владельцам. Банк международных расчётов (BIS) поэтому различает кредит банков страны частному нефинансовому сектору и финансирование из всех охваченных источников. Отдельно выделяет домохозяйства, нефинансовые компании и государство. Сообщение о росте кредита ещё не говорит, больше ли семьи занимают на жильё, компании на оборудование или государство на расходы. Сначала нужно знать охват показателя. [1]

Bank of England, британский центральный банк, объясняет, что банковский кредит обычно создаёт соответствующий депозит. Допустим, банк зачисляет Анне 100 денежных единиц. У неё есть депозит 100 и долг 100. У банка — требование к Анне и обязательство по её депозиту. Это не подарок: Анна получает возможность заплатить сейчас в обмен на обязанность вернуть деньги позже. Банк при этом не обязан просто передавать уже существующий депозит другого вкладчика. [2]

Пока Анна получает кредит, другие клиенты могут погашать старые долги. Bank of England объясняет, что погашение основной суммы банковского кредита, то есть заёмной суммы без процентов, уничтожает депозитные деньги. В нашем примере новые кредиты 100 и погашение основной суммы 80 дают чистый прирост 20, если больше ничего не меняется. Платёж поставщику станка — другое событие: деньги переходят получателю, но долг Анны остаётся. Поэтому новых договоров или числа платежей недостаточно; важна и сумма непогашенного долга. [2]

Если бы хватало бухгалтерской записи, банк мог бы финансировать любую идею. Но он должен учитывать невозврат долга, переводы в другие банки и стоимость финансирования. Bank of England подчёркивает прибыльность, управление рисками, правила устойчивой работы банков и денежно-кредитную политику. Кредит также должен иметь смысл для клиента. Способность создать депозит не означает неограниченных средств без затрат и последствий. [2]

Людвиг фон Мизес рассматривает дополнительный циркуляционный кредит, который сначала поступает на рынок займов. В его теории проекты могут тогда казаться доступнее, хотя необходимого оборудования и материалов не прибавилось. Вернёмся к типографии: больше одобренных кредитов может означать больше заказов на те же станки и услуги тех же техников. Поставки дорожают или задерживаются, и исходные бюджеты перестают сходиться. Это иллюстрация описываемого рассогласования планов, а не доказательство, что любой новый кредит — ошибочная инвестиция. [3]

Раньше Анне могли отказать, поскольку банк считал её проект слишком рискованным. Позже она может получить кредит при прежнем объявленном проценте. Мизес прямо допускает такой ход экспансии: финансирование получают заёмщики, которым раньше при той же номинальной ставке не одалживали. Здесь номинальная ставка — процент, указанный в договоре. Поэтому сравнивай также доступность кредита и оценку рисков, а не только изменение одной ставки. [3]

BIS публикует долг и относительно валового внутреннего продукта (ВВП), стоимости конечных товаров и услуг, произведённых в экономике за определённый период. В нашем примере долг равен 100, годовой ВВП — 200, а отношение — 50%. Если годовой ВВП упадёт до 160 при прежнем долге, показатель вырастет до 62,5%. Для этого не требуется, чтобы кто-то дополнительно брал в долг. Разница составляет 12,5 процентного пункта, а не сумму нового кредита. Сравнивать нужно одинаковые единицы, периоды, секторы и способы оценки долга. [1]

Сатоши Накамото создал сеть, проверяющую переводы и предотвращающую повторную трату одних и тех же монет. Она не ведёт учёт всех кредитных договоров. Если Анна занимает 100 долларов США (USD) под залог биткоинов (BTC), возникает долларовый долг, а не новые единицы Bitcoin. Залог — имущество, защищающее кредитора при невозврате, а не валюта долга. Требование к сервису также не равно автоматически монетам на самостоятельном хранении, когда человек сам контролирует приватные ключи, позволяющие их потратить. Поэтому число переводов в сети само по себе не измеряет объём кредитования. [4] [1]