Credit Expansion

अन्ना का बैंक ही वित्त का अकेला स्रोत नहीं है। कंपनी बॉन्ड भी जारी कर सकती है, यानी उसे रखने वालों को भुगतान करने का वादा कर सकती है। बैंक फ़ॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) इसलिए घरेलू बैंकों के निजी गैर-वित्तीय क्षेत्र को दिए ऋण और सभी शामिल स्रोतों से मिले वित्त में अंतर करता है। वह परिवारों, गैर-वित्तीय कंपनियों और सरकार को अलग भी रखता है। ऋण बढ़ने की खबर से अभी यह नहीं पता चलता कि परिवार घर के लिए, कंपनियाँ उपकरण के लिए या सरकार खर्च के लिए अधिक उधार ले रही है। पहले आँकड़े में क्या शामिल है, यह जानना होगा। [1]

ब्रिटेन का केंद्रीय बैंक Bank of England बताता है कि बैंक ऋण आम तौर पर उसके अनुरूप जमा राशि बनाता है। सरलता के लिए मान लें कि बैंक अन्ना के खाते में 100 मौद्रिक इकाइयाँ जोड़ता है। उसके पास जमा 100 और कर्ज़ 100 है। बैंक के पास अन्ना से वसूली का अधिकार और उसकी जमा राशि का दायित्व है। यह उपहार नहीं: अन्ना को बाद में चुकाने की जिम्मेदारी के बदले अभी भुगतान करने की क्षमता मिली। ज़रूरी नहीं कि बैंक किसी दूसरे बचतकर्ता की पहले से मौजूद जमा रकम ही अन्ना को दे। [2]

अन्ना ऋण ले रही है, तो दूसरे ग्राहक पुराने कर्ज़ चुका रहे हो सकते हैं। Bank of England बताता है कि बैंक ऋण का मूलधन चुकाने से जमा मुद्रा नष्ट होती है। मूलधन का मतलब उधार ली गई राशि है, जिसमें ब्याज शामिल नहीं है। हमारे उदाहरण में नए ऋण 100 और मूलधन की वापसी 80 हो, तथा कुछ और न बदले, तो शुद्ध बढ़ोतरी 20 होगी। मशीन के आपूर्तिकर्ता को भुगतान अलग घटना है: पैसा प्राप्तकर्ता के पास गया, लेकिन अन्ना का कर्ज़ बना रहा। इसलिए नए ऋण अनुबंधों या भुगतान की संख्या ही पर्याप्त नहीं; बचा हुआ ऋण भी महत्वपूर्ण है। [2]

अगर खाते में प्रविष्टि करना ही पर्याप्त होता, तो बैंक हर विचार को पैसा दे सकता। लेकिन उसे ऋण वापस न आने, पैसे दूसरे बैंक में जाने और अपने वित्त जुटाने की लागत पर विचार करना पड़ता है। Bank of England लाभप्रदता, जोखिम प्रबंधन, बैंकों की मजबूती बनाए रखने वाले नियमों और मौद्रिक नीति पर ज़ोर देता है। ऋण ग्राहक के लिए भी उपयोगी होना चाहिए। जमा राशि बनाने की क्षमता का मतलब लागत और परिणामों से मुक्त असीमित धन नहीं है। [2]

Ludwig von Mises उस अतिरिक्त परिसंचरण ऋण को देखते हैं जो पहले ऋण बाज़ार में पहुँचता है। उनकी व्याख्या में जरूरी उपकरण और सामग्री बढ़े बिना परियोजनाएँ वित्तीय रूप से अधिक संभव लग सकती हैं। छापाखाने पर लौटें: अधिक स्वीकृत ऋण उन्हीं मशीनों और तकनीशियनों के लिए अधिक ऑर्डर ला सकते हैं। आपूर्ति महँगी या धीमी होती है और पुराने बजट काम नहीं करते। यह योजनाओं के बताए गए असंतुलन का उदाहरण है, इस बात का प्रमाण नहीं कि हर नया ऋण गलत निवेश है। [3]

पहले अन्ना का आवेदन इसलिए ठुकराया गया हो सकता है कि बैंक को परियोजना बहुत जोखिमभरी लगी। बाद में वही घोषित प्रतिशत रहने पर भी उसे ऋण मिल सकता है। Mises इस प्रकार का विस्तार स्पष्ट रूप से स्वीकार करते हैं: ऋण उन लोगों तक पहुँचता है जिन्हें पहले उसी नाममात्र ब्याज दर पर उधार नहीं मिलता था। यहाँ नाममात्र दर का अर्थ अनुबंध में लिखा प्रतिशत है। इसलिए केवल एक दर का उतार-चढ़ाव नहीं, ऋण की उपलब्धता और जोखिम का आकलन भी तुलना में देखें। [3]

BIS सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के अनुपात में भी ऋण बताता है। GDP एक अवधि में अर्थव्यवस्था में बने अंतिम उत्पादों और सेवाओं का मूल्य है। हमारे उदाहरण में ऋण 100 और वार्षिक GDP 200 हो तो अनुपात 50% है। वार्षिक GDP घटकर 160 हो जाए और ऋण वही रहे, तो अनुपात 62.5% हो जाएगा। किसी ने अतिरिक्त उधार लिया हो, यह जरूरी नहीं। अंतर 12.5 प्रतिशत अंक है, नए ऋण की राशि नहीं। तुलना के लिए समान इकाइयाँ, अवधि, क्षेत्र और ऋण के मूल्यांकन की विधि चाहिए। [1]

Satoshi Nakamoto ने ऐसा नेटवर्क बनाया जो हस्तांतरण जाँचता है और उन्हीं सिक्कों को दो बार खर्च करने से रोकता है। वह हर ऋण अनुबंध का लेखा नहीं रखता। अन्ना बिटकॉइन (BTC) गिरवी रखकर 100 अमेरिकी डॉलर (USD) उधार ले तो डॉलर का ऋण बनता है, नए Bitcoin नहीं बनते। गिरवी वह संपत्ति है जो भुगतान न होने पर ऋणदाता को सुरक्षा देती है; वह ऋण की मुद्रा नहीं है। इसी तरह किसी सेवा से रकम पाने का दावा अपने नियंत्रण में रखे सिक्कों के बराबर अपने आप नहीं होता। यहाँ अपने नियंत्रण का मतलब उन प्राइवेट की को खुद नियंत्रित करना है जिनसे सिक्के खर्च किए जा सकते हैं। इसलिए नेटवर्क हस्तांतरण की संख्या से कुल उधारी नहीं मापी जा सकती। [4] [1]