Credit Expansion není synonymum pro růst všech peněz ani pro každou změnu úrokové sazby. Statistický růst dluhu a Misesův výklad úvěrové expanze používají různá vymezení. Bankovní půjčka může vytvořit vklad, ale samotný účetní zápis nevytváří stroje, pracovní sílu ani úspory reálných statků.
BIS odlišuje celkový úvěr ze všech zdrojů od úvěru domácích bank soukromému nefinančnímu sektoru. Zahrnuje i dluhové cenné papíry a rozlišuje domácnosti, nefinanční firmy a vládu. Číslo bez těchto hranic neříká, která část financování se skutečně rozšířila. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Bank of England popisuje současný vznik úvěru a odpovídajícího vkladu. Vlastní zjednodušený příklad: banka připíše 100; klient má vklad 100 i dluh 100, banka pohledávku i závazek. Nejde o dar čistého majetku klientovi a nejde o pouhé předání již existujícího vkladu jiného střadatele. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England vysvětluje také zánik vkladových peněz při splácení bankovního dluhu. Vlastní příklad bez dalších změn: nové půjčky 100 a splacení jistin 80 dají čistý přírůstek 20. Převod peněz mezi klienty naproti tomu není sám splátkou; nezaměňuj počet plateb, objem nových smluv a stav dluhu. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England zdůrazňuje ziskovost, obezřetnostní regulaci, jednání klientů a měnovou politiku. Jednotlivá banka musí řešit i odchozí platby a financování. Možnost účetně vytvořit závazek proto neznamená, že může bez nákladů půjčit libovolnou částku komukoli. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Mises analyzuje dodatečný oběhový úvěr vstupující nejprve na úvěrový trh. Změněná kalkulace podle něj může učinit projekty zdánlivě proveditelnými bez odpovídajícího přírůstku kapitálových statků. To je teoretický mechanismus nesouladu plánů, nikoli prostá rovnost mezi růstem jakékoli statistiky dluhu a chybnou investicí. [Mises — Human Action, XX.6]
Mises připouští rozšíření financování i při nezměněné nominální sazbě, pokud se uskuteční půjčky dříve odmítané kvůli jejich rizikové složce. Při zkoumání podmínek proto sleduj také přístup k úvěru a posouzení dlužníků. Samotné srovnání dvou sazeb nepopisuje celou změnu. [Mises — Human Action, XX.6]
BIS publikuje stav dluhu a jeho poměr k HDP. Vlastní příklad: při dluhu 100 a HDP 200 je poměr 50 %; pokud HDP klesne na 160 a dluh se nezmění, poměr stoupne na 62,5 %. To není nový úvěr 12,5. U srovnání zachovej jednotky, sektor, ocenění a období. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Nakamotův mechanismus ověřuje převody a brání dvojímu utracení; nevede celou statistiku úvěrů. Redakční aplikace: půjčka 100 USD zajištěná BTC je dluh v USD, nikoli emise Bitcoin. Rozliš předmět dluhu, kolaterál a případný nárok vůči službě; samotný počet on-chain převodů rozsah úvěru neměří. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [BIS — Credit to the non-financial sector]
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Fiduciary Media, Forced Saving, Austrian Business Cycle Theory, Malinvestment, Úvěrové riziko. Opačným směrem na něj odkazují také Cantillon Effect, Malinvestment, Austrian Business Cycle Theory, Forced Saving.