Credit Expansion n’est synonyme ni de croissance de toute la monnaie ni de chaque variation de taux. La croissance statistique de la dette et l’explication de Mises ont des définitions différentes. Un prêt bancaire peut créer un dépôt, mais l’écriture comptable ne crée ni machines, ni travail, ni épargne de biens réels.
BIS distingue le crédit total de toutes origines du crédit des banques nationales au secteur privé non financier. Il comprend les titres de dette et distingue ménages, entreprises non financières et administrations publiques. Sans ces limites, un chiffre n’identifie pas le financement qui a effectivement augmenté. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Bank of England décrit la création simultanée d’un prêt et d’un dépôt correspondant. Notre exemple simplifié : la banque crédite 100 ; le client possède dépôt 100 et dette 100, la banque créance et obligation. Ce n’est ni un don de patrimoine net ni un simple transfert du dépôt existant d’un autre épargnant. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England explique aussi la destruction de monnaie de dépôt lors du remboursement de dette bancaire. Notre exemple sans autres changements : prêts nouveaux 100 et remboursement du principal 80 donnent une hausse nette de 20. Transférer entre clients n’est pas en soi rembourser ; distingue nombre de paiements, volume de nouveaux contrats et encours. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England souligne rentabilité, réglementation prudentielle, comportement des clients et politique monétaire. Une banque doit aussi gérer ses paiements sortants et son financement. Pouvoir inscrire une obligation ne signifie donc pas pouvoir prêter gratuitement n’importe quel montant à n’importe qui. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Mises analyse du crédit de circulation supplémentaire entrant d’abord sur le marché des prêts. Selon lui, des calculs modifiés peuvent faire paraître réalisables des projets sans hausse correspondante des biens de capital. C’est un mécanisme théorique de plans incompatibles, pas une équivalence entre toute statistique de dette en hausse et le malinvestissement. [Mises — Human Action, XX.6]
Mises admet une expansion du financement à taux nominal inchangé si des prêts auparavant refusés en raison de leur composante de risque sont accordés. Examine aussi accès au crédit et évaluation des emprunteurs. Deux taux comparés seuls ne décrivent pas tout le changement. [Mises — Human Action, XX.6]
BIS publie les encours et leur ratio au PIB. Notre exemple : dette 100 et PIB 200 donnent 50 % ; si le PIB tombe à 160 sans changer la dette, le ratio monte à 62,5 %. Ce ne sont pas 12,5 de crédit nouveau. Conserve unités, secteur, valorisation et période dans les comparaisons. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Le mécanisme de Nakamoto vérifie les transferts et empêche la double dépense ; il ne tient pas toutes les statistiques du crédit. Application éditoriale : un prêt de 100 USD garanti par des BTC est une dette en USD, pas une émission de Bitcoin. Distingue monnaie de la dette, garantie et éventuelle créance sur un service ; le nombre de transferts on-chain seul ne mesure pas le crédit. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [BIS — Credit to the non-financial sector]
Pour une vision complète, lisez aussi Fiduciary Media, Forced Saving, Austrian Business Cycle Theory, Malinvestment, Credit risk. Cette entrée est également citée par Cantillon Effect, Malinvestment, Austrian Business Cycle Theory, Forced Saving.