Credit Expansion bukan sinonim pertumbuhan seluruh uang atau setiap perubahan suku bunga. Pertumbuhan utang secara statistik dan uraian Mises memakai definisi berbeda. Pinjaman bank dapat menciptakan simpanan, tetapi pencatatan itu sendiri tidak menciptakan mesin, tenaga kerja, atau tabungan barang riil.
BIS membedakan total kredit dari semua sumber dengan kredit bank domestik kepada sektor swasta nonkeuangan. Cakupannya termasuk surat utang serta memisahkan rumah tangga, perusahaan nonkeuangan, dan pemerintah. Angka tanpa batasan ini tidak menunjukkan bagian pendanaan yang benar-benar bertambah. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Bank of England menjelaskan penciptaan pinjaman dan simpanan sepadan secara bersamaan. Contoh sederhana kami: bank mengkreditkan 100; nasabah memiliki simpanan 100 dan utang 100, bank memiliki tagihan dan kewajiban. Ini bukan hadiah kekayaan bersih kepada nasabah atau sekadar memindahkan simpanan lama penabung lain. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England juga menjelaskan penghapusan uang simpanan melalui pembayaran utang bank. Contoh kami tanpa perubahan lain: pinjaman baru 100 dan pembayaran pokok 80 menghasilkan kenaikan bersih 20. Transfer antarnasabah tidak sendiri merupakan pelunasan; bedakan jumlah pembayaran, volume kontrak baru, dan stok utang. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Bank of England menekankan profitabilitas, regulasi kehati-hatian, perilaku nasabah, dan kebijakan moneter. Bank individual juga harus menangani pembayaran keluar dan pendanaan. Bisa mencatat kewajiban tidak berarti bebas biaya meminjamkan jumlah berapa pun kepada siapa pun. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Mises menganalisis tambahan kredit sirkulasi yang memasuki pasar pinjaman terlebih dahulu. Dalam uraiannya, perhitungan yang berubah dapat membuat proyek tampak layak tanpa kenaikan barang modal yang sepadan. Ini mekanisme teoretis rencana yang bertentangan, bukan persamaan sederhana antara kenaikan statistik utang apa pun dan investasi keliru. [Mises — Human Action, XX.6]
Mises mengakui pendanaan dapat meluas pada suku nominal tetap jika pinjaman yang dahulu ditolak karena komponen risikonya kini diberikan. Periksa pula akses kredit dan penilaian peminjam. Perbandingan dua suku bunga saja tidak menjelaskan seluruh perubahan. [Mises — Human Action, XX.6]
BIS menerbitkan utang berjalan dan rasionya terhadap PDB. Contoh kami: utang 100 dan PDB 200 memberi 50%; jika PDB turun ke 160 sementara utang tetap, rasio naik ke 62,5%. Itu bukan kredit baru sebesar 12,5. Pertahankan satuan, sektor, valuasi, dan periode dalam perbandingan. [BIS — Credit to the non-financial sector]
Mekanisme Nakamoto memverifikasi transfer dan mencegah pembelanjaan ganda; ia tidak menyusun seluruh statistik kredit. Penerapan editorial: pinjaman 100 USD beragunan BTC merupakan utang dalam USD, bukan penerbitan Bitcoin. Bedakan denominasi utang, agunan, dan kemungkinan klaim kepada layanan; jumlah transfer on-chain saja tidak mengukur volume kredit. [Nakamoto — Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System] [BIS — Credit to the non-financial sector]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Fiduciary Media, Forced Saving, Austrian Business Cycle Theory, Malinvestment, Credit risk. Entri ini juga dirujuk dari Cantillon Effect, Malinvestment, Austrian Business Cycle Theory, Forced Saving.