Credit Expansion

안나의 은행만 자금 조달처인 것은 아니다. 기업은 보유자에게 지급을 약속하는 채권을 발행해 빌릴 수도 있다. 국제결제은행(BIS)은 그래서 국내 은행이 민간 비금융 부문에 제공한 신용과 통계에 포함되는 모든 공급원으로부터의 자금 조달을 구별한다. 가계, 비금융 기업, 정부도 따로 나눈다. 신용이 늘었다는 보도만으로는 가족이 주택 때문에, 기업이 장비 때문에, 국가가 지출 때문에 더 빌렸는지 알 수 없다. 먼저 수치가 포함하는 범위를 알아야 한다. [1]

영국 중앙은행 Bank of England는 은행 대출이 보통 그에 대응하는 예금을 만든다고 설명한다. 은행이 안나에게 100 화폐 단위를 입금했다고 단순하게 가정하자. 안나는 예금 100과 빚 100을 갖는다. 은행에는 안나에 대한 채권과 예금에 따른 채무가 생긴다. 선물이 아니다. 안나는 나중에 갚을 의무를 지는 대신 지금 지급할 수 있게 됐다. 은행이 다른 예금자의 기존 예금을 그대로 옮겨 주기만 하는 것은 아니다. [2]

안나가 대출받는 동안 다른 고객들은 오래된 빚을 갚을 수 있다. Bank of England는 은행 대출 원금을 갚으면 예금통화가 사라진다고 설명한다. 원금은 이자를 제외한 빌린 금액을 뜻한다. 다른 변화가 없을 때 새 대출이 100, 원금 상환이 80이라면 순증가는 20이다. 기계 공급업체에 대금을 지급하는 것은 다르다. 돈은 수취인에게 넘어가지만 안나의 빚은 남는다. 따라서 새 계약이나 지급 건수만으로는 부족하고, 아직 갚지 않은 부채 잔액도 중요하다. [2]

장부에 적기만 하면 된다면 은행은 모든 아이디어에 대출할 수 있을 것이다. 하지만 채무 불이행, 다른 은행으로 나가는 지급, 자금 조달 비용을 고려해야 한다. Bank of England는 수익성, 위험 관리, 은행의 건전성을 위한 규제와 통화정책을 강조한다. 대출은 고객에게도 의미가 있어야 한다. 예금을 만들 수 있다는 사실이 비용과 결과 없는 무한한 자금원을 뜻하지는 않는다. [2]

Ludwig von Mises는 추가 유통신용이 먼저 대출 시장에 들어오는 경우를 살핀다. 그의 이론에서는 필요한 장비와 재료가 늘지 않았는데도 사업이 자금 면에서 더 실행 가능해 보일 수 있다. 인쇄소로 돌아가 보자. 승인된 대출이 늘면 같은 기계와 기술자를 놓고 경쟁하는 주문이 늘 수 있다. 납품이 비싸지거나 늦어져 기존 예산이 맞지 않게 된다. 이는 이론에서 말하는 계획의 불일치를 보여 주는 예이지, 새 대출이 모두 잘못된 투자라는 증거는 아니다. [3]

안나는 전에는 사업이 너무 위험하다는 이유로 거절당했을 수 있다. 나중에는 공시된 비율이 같아도 대출을 받을 수 있다. Mises는 이런 확대도 명시적으로 인정한다. 같은 명목금리에서 전에는 빌릴 수 없던 차입자에게 신용이 공급되는 것이다. 여기서 명목금리는 계약에 적힌 비율을 뜻한다. 따라서 비교할 때는 금리 하나의 움직임만이 아니라 대출 접근성과 위험 평가도 봐야 한다. [3]

BIS는 부채를 국내총생산(GDP)과 비교한 비율도 발표한다. GDP는 일정 기간 경제가 생산한 최종 재화와 서비스의 가치를 뜻한다. 예를 들어 부채가 100, 연간 GDP가 200이면 비율은 50%다. 부채는 그대로인데 연간 GDP가 160으로 줄면 비율은 62.5%로 오른다. 누구도 추가로 빌리지 않았을 수 있다. 차이는 12.5퍼센트포인트이며, 새 신용의 금액이 아니다. 비교하려면 단위, 기간, 부문, 부채 평가 방법을 맞춰야 한다. [1]

Satoshi Nakamoto는 이전을 검증하고 같은 코인의 이중 지불을 막는 네트워크를 설계했다. 모든 신용 계약의 회계 시스템은 아니다. 안나가 비트코인(BTC)을 담보로 100달러(USD, 미국 달러)를 빌리면 달러 빚이 생길 뿐, 새 Bitcoin 단위가 만들어지지 않는다. 담보는 상환하지 못할 때 채권자를 보호하는 자산이지 부채의 표시 통화가 아니다. 서비스에 대한 청구권 역시 직접 보관하는 코인과 자동으로 같지는 않다. 직접 보관한다는 것은 코인을 지출하는 데 필요한 개인 키를 본인이 직접 관리한다는 뜻이다. 따라서 네트워크 이전 건수만 세어서는 대출 규모를 측정할 수 없다. [4] [1]