Cantillon Effect opisuje zmiany cen względnych, siły nabywczej i zasobów zależnie od tego, kto dostaje nowe pieniądze, na jakich warunkach i jak je wydaje. Nie jest tylko inną nazwą wzrostu ogólnego poziomu cen.
Richard Cantillon w Essai opisuje nowe złoto lub srebro z kopalń i wydatki właścicieli, przedsiębiorców oraz pracowników rozchodzące się przez wymianę. Śledzi drogę pieniądza w gospodarce. Mechanizm nie dotyczy tylko druku banknotów; współczesne użycie wymaga wykazania konkretnego tworzenia i transmisji pieniądza. [Richard Cantillon — Essai, II.VI]
Cantillon podkreśla, że podwojenie pieniądza nie musi podwoić każdej ceny. Jeśli żywność drożeje z 10 do 12 przy płacy 100, można jej kupić mniej. Nie oblicza to całej inflacji ani nie dowodzi przyczyny; inne ceny, płace i podaż mogą zmieniać się inaczej. [Richard Cantillon — Essai, II.VII]
Bank of England wyjaśnia, że kredyt zwykle tworzy odpowiadający depozyt. Przy przykładowym kredycie 100 dłużnik ma depozyt 100 i dług 100, nie dar majątku netto. Liczą się odsetki, zabezpieczenie, użycie i spłata. Transfer istniejącego depozytu między osobami różni się od jego tworzenia. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Przy QE sprzedawca niebankowy może wymienić obligację na nowy depozyt, a bank dostaje rezerwy i odpowiadające zobowiązanie. Sprzedawca oddaje też aktywo; sama transakcja nie daruje mu całej płatności. Ceny aktywów, rentowności i dalsze decyzje mimo to mogą mieć skutki dystrybucyjne. [Bank of England — Money creation in the modern economy]
Gospodarstwa różnią się aktywami, kredytami, oprocentowaniem i dochodem pracy. ECB Working Paper 2190 szacuje mniejszą nierówność dochodową badanego QE głównie przez zatrudnienie. To wynik konkretnego modelu i danych, nie uniwersalny wniosek; ceny aktywów i dochody pracy mogą działać różnie. [ECB Working Paper 2190 — Monetary policy and household inequality]
Oczekiwania mogą wejść w ceny przed płatnością. Wczesny odbiorca może też uzyskać niekorzystny kredyt lub przepłacić za aktywo. Ocena wymaga umów, bilansów, czasu i realnej siły nabywczej, nie samej etykiety „blisko nowych pieniędzy”. [Bank of England — Money creation in the modern economy] [ECB Working Paper 2190 — Monetary policy and household inequality]
Bitcoin emituje jednostki według protokołu jako część nagród wydobycia; górnicy ponoszą pracę i koszty. Przewidywalna emisja ogranicza konkretną formę uznaniowego przydziału, ale nie gwarantuje równości majątków, cen ani dostępu do kredytu. Pożyczki i roszczenia w BTC także nie są nowymi natywnymi bitcoinami. [Bitcoin.org — Issuance and value FAQ]
Określ zmianę pieniądza lub polityki, pierwszych odbiorców, wydatki i okres. Porównaj realistyczny scenariusz bez interwencji i oddziel podaż dóbr, podatki, ryzyko kredytowe oraz inne zmiany. Wzrost cen domów lub zysk banku sam nie dowodzi Cantillon Effect; to rama badania kanałów, nie zamiennik pomiaru. [Richard Cantillon — Essai, II.VII] [ECB Working Paper 2190 — Monetary policy and household inequality]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Pieniądz fiducjarny, Monetary Premium, Credit Expansion, Zdrowy pieniądz. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Forced Saving.