Bitcoin per Share menyatakan jumlah BTC per saham dengan penyebut yang dipilih. Versi bruto dan neto tidak dapat dipertukarkan. Perbandingan harus menyamakan tanggal, satuan, kelas saham, dan aturan dilusi; kenaikan rasio saja tidak membuktikan keuntungan pemegang saham.
Model ilustrasi kami memiliki 120 BTC dan 6000000 saham: 120/6000000 = 0,00002 BTC, yaitu 2000 sats per saham, karena 1 BTC = 100000000 sats. Ini bukan 2000 BTC ataupun nilai USD. Rasio tidak otomatis mewakili alamat atau saldo terpisah dalam dompet pemegang saham. [Bitcoin.org — Frequently Asked Questions]
Strategy menghitung BPS bruto memakai Assumed Diluted Shares, termasuk asumsi konversi seluruh instrumen konvertibel serta imbalan saham sesuai catatannya. Perhitungan tidak terbatas pada instrumen in-the-money dan tidak memakai metode saham treasuri. Dalam model kami, 120 BTC dengan 100 saham aktual dan 20 saham potensial menghasilkan 1,2 per saham dasar, tetapi 1 per saham dengan asumsi dilusi. Ini KPI non-GAAP yang ditentukan perusahaan, bukan laba akuntansi per saham. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]
Model kami dimulai dengan 100 BTC dan 100 saham. Membeli 20 BTC sambil menerbitkan 10 saham menghasilkan 120/110, sekitar 1,0909; menerbitkan 30 saham menghasilkan 120/130, sekitar 0,9231. BTC bertambah dalam kedua kasus, tetapi perubahan per saham sekitar +9,09% atau −7,69%. Penentunya adalah tambahan BTC neto setelah biaya dan penyebut yang digunakan. [Strategy — Second Quarter 2026 Financial Results, 30 July 2026]
FASB ASU 2023-08 membedakan pengukuran nilai wajar dari jumlah aset kripto yang diungkapkan. Model kami tetap memiliki 120 BTC dan 120 saham ketika harga BTC turun dari 100 menjadi 60 USD. BPS tetap 1, meski eksposur bruto dalam dolar turun dari 100 menjadi 60 USD per saham. Pengukuran ulang atau penurunan nilai akuntansi historis saja tidak mengurangi BTC; penjualan atau kehilangan koin secara nyata merupakan kejadian lain. [FASB — ASU 2023-08 Crypto Assets]
Model kami dengan 100 BTC dan 100 saham memiliki 200 saham setelah split 2:1; BPS menjadi 0,5 dari sebelumnya 1. Pemilik 10 saham memperoleh 20 dan tetap memiliki porsi 10%. Tanpa menyesuaikan angka lama, grafik akan keliru menunjukkan kerugian 50%. Split sendiri bukan penerbitan untuk menghimpun modal baru dan tidak menciptakan atau menghilangkan BTC perusahaan. [SEC Investor.gov — Stock Split]
Strategy memakai pembilang lain dan Fully Diluted Shares untuk Net BPS: klaim senior tertentu dikurangi setelah memperhitungkan aset USD, sedangkan konversi in-the-money tercermin dalam jumlah saham. Ini bukan nilai neto universal seluruh aset dan kewajiban. Model sederhana kami: 120 BTC dikurangi klaim senilai 30 BTC lalu dibagi 100 saham menghasilkan 0,9, bukan bruto 1,2. Jangan sekaligus mengurangi dan mengonversi klaim konvertibel yang sama tanpa menjelaskan perlakuannya. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]
BPS bruto tidak mengurangi semua utang dan hak preferen. Model kami membiayai tambahan 20 BTC dengan utang nonkonvertibel senilai 20 BTC: 100/100 menjadi 120/100, tetapi setelah utang tersebut nilainya tetap 100 BTC sebelum pos lain. MSTR bukan kupon untuk menarik BTC. BTC Yield positif pun tidak membuktikan kenaikan harga saham, dividen, atau likuiditas lebih tinggi. [Strategy — Second Quarter 2026 Financial Results, 30 July 2026]
Untuk Strategy atau perusahaan lain, buka laporan asli dan catatan di SEC EDGAR: jumlah BTC, waktu pengukuran, saham dasar dan potensial, utang, serta kustodi. Model kami memasangkan 120 BTC hari Senin dengan 100 saham bulan lalu sehingga mendapat 1,2; dengan jumlah saat ini 125 saham, rasio yang benar 0,96. Jangan mencampur jumlah pada satu tanggal dengan rata-rata tertimbang untuk laba per saham. Pengungkapan bertanggal bukan posisi hari ini. [SEC Investor.gov — Using EDGAR to Research Investments]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Bitcoin Yield Metric, mNAV, Dilution, Corporate Bitcoin Treasury. Entri ini juga dirujuk dari Dilution, At-the-market offering, Convertible note, Preferred stock.