Bitcoin per Share

मान लें कि किसी कंपनी के पास 120 BTC और 6000000 शेयर हैं। BTC बिटकॉइन की इकाई का प्रतीक है और USD का अर्थ अमेरिकी डॉलर है। हमारे बनाए उदाहरण में 120/6000000 = 0.00002 BTC, यानी प्रति शेयर 2000 sats आता है। Sats बिटकॉइन की छोटी इकाइयाँ हैं: 1 BTC = 100000000 sats। यह 2000 BTC या USD में रकम नहीं है। हिसाब केवल तुलना के लिए कंपनी के भंडार को शेयरों में बाँटकर दिखाता है। इससे शेयरधारक के लिए उस बैलेंस वाला अलग वॉलेट नहीं बन जाता। शेयर के अधिकार उसकी शर्तें तय करती हैं; केवल भाग देने से बिटकॉइन निकालने का अधिकार नहीं मिलता। [6] [1]

Strategy बिटकॉइन रखने वाली कंपनी है। सकल BPS के लिए वह Assumed Diluted Shares इस्तेमाल करती है: मौजूदा शेयर और गणना की धारणाओं के अनुसार बन सकने वाले शेयर। परिवर्तनीय ऋणपत्र कंपनी को दिए कर्ज का प्रमाण है, जिसे तय शर्तों पर शेयरों में बदला जा सकता है। वरीयता शेयरों को शेयरधारकों के भुगतान या कंपनी बंद होने पर संपत्ति के बँटवारे में प्राथमिकता मिल सकती है; उनमें से कुछ ही साधारण शेयरों में बदले जा सकते हैं। यहाँ Strategy सभी परिवर्तनीय ऋणपत्रों और परिवर्तनीय वरीयता शेयरों का रूपांतरण मानती है तथा ऑप्शन और शेयर-आधारित पारिश्रमिक भी गिनती है। ऑप्शन तय शर्तों पर शेयर खरीदने का अधिकार है। गिनती केवल उन रूपांतरणों तक सीमित नहीं है जो मौजूदा भाव पर फायदेमंद हैं, यानी in-the-money। इसमें treasury-stock पद्धति भी नहीं लगती, जो काल्पनिक शेयर पुनर्खरीद पर आधारित लेखांकन तरीका है। हमारे उदाहरण में 100 मौजूदा और 20 संभावित अतिरिक्त शेयरों के सामने 120 BTC हैं: मौजूदा शेयर के हिसाब से 1.2 BTC, लेकिन संभावित शेयर जोड़ने पर 1 BTC। यह कंपनी का KPI (Key Performance Indicator), रणनीति समझने का सहायक संकेतक है, अमेरिकी लेखांकन नियम GAAP के अनुसार प्रति शेयर लाभ नहीं। [1]

हमारा उदाहरण 100 BTC और 100 शेयरों से शुरू होता है। कंपनी 20 BTC खरीदती है और 10 शेयर जारी करती है। अनुपात बढ़कर 120/110, करीब 1.0909 होता है। उसी खरीद के लिए 30 शेयर जारी हों तो 120/130, करीब 0.9231 मिलता है। शुरुआती अनुपात से बदलाव लगभग +9.09% या −7.69% है। दोनों स्थितियों में कुल बिटकॉइन बढ़े, लेकिन प्रति शेयर मात्रा उलटी दिशाओं में गई। इस खास अनुपात में dilution, यानी नए शेयरों से प्रति शेयर मात्रा कम होने का अर्थ यही है। असली निर्गम में खर्चों के बाद मिले BTC और पद्धति में इस्तेमाल शेयरों की सही संख्या देखें। [1] [2]

FASB अमेरिका में लेखांकन मानक बनाने वाली संस्था है। इसका ASU 2023-08 नियम कुछ क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर लागू होता है। यह उचित मूल्य, यानी मौजूदा बाजार मूल्य, और बताई गई मात्रा में फर्क करता है। हमारे उदाहरण में अब भी 120 BTC और 120 शेयर हैं। बिटकॉइन का भाव 100 से 60 USD हो जाए तो BPS 1 ही रहता है, लेकिन प्रति शेयर सकल डॉलर मूल्य 100 से 60 USD हो जाता है। अकेला लेखांकन पुनर्मूल्यांकन BTC नहीं घटाता; पुराने impairment, यानी बही में दर्ज मूल्य घटाने के तरीके से भी कॉइन कम नहीं होते थे। बेचना या वास्तव में कॉइन खोना अलग घटना है। डॉलर में बदलना भी उसे अपने आप शेयर का भाव नहीं बनाता। यहाँ सकल BPS की इकाई प्रति शेयर BTC है और डॉलर की रकम केवल उस शेयर के अनुरूप कंपनी के बिटकॉइन का मूल्य दिखाती है; बिटकॉइन के भाव उदाहरण के लिए हैं। [4] [1]

Split में शेयरों को अधिक इकाइयों में बाँटा जाता है। हमारे उदाहरण में 100 BTC और 100 शेयर हैं। 2:1 के split के बाद 200 शेयर होते हैं और BPS 1 की जगह 0.5 हो जाता है। जिसके पास 10 शेयर थे, अब 20 हैं और हिस्सेदारी 10% ही है। उसकी आधी हिस्सेदारी गायब नहीं हुई। पुरानी शृंखला को समायोजित न करें तो ग्राफ गलत तरीके से 50% नुकसान दिखाएगा। अकेला split नई पूँजी नहीं लाता और कंपनी के बिटकॉइन नहीं बदलता। एक ही split के अनुसार समायोजित आँकड़ों की तुलना करें। [3]

सकल अनुपात के साथ Strategy Net BPS इस्तेमाल करती है। USD Assets को ध्यान में रखकर कुछ लेनदारों और प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के दावे घटाए जाते हैं, और शेयरों की दूसरी संख्या Fully Diluted Shares इस्तेमाल होती है। जिन परिवर्तनीय साधनों को अभी बदलना फायदेमंद है, वे शेयरों में गिने जाते हैं; अन्य साधन टिप्पणियों के अनुसार घटाए जाने वाले दावों में आते हैं। कंपनी के परिसमापन में प्राथमिकता वाले दावे साधारण शेयरधारकों के दावों से पहले चुकाए जाते हैं। USD Assets कंपनी की तय डॉलर रिजर्व और नकदी का नाम है, डॉलर में आँकी गई सभी संपत्तियों का नहीं। घटाए जाने वाले दावों को गणना के समय के बिटकॉइन भाव पर BTC में बदला जाता है। इसलिए बिटकॉइन भंडार और शेयरों की संख्या समान रहने पर भी Net BPS बदल सकता है: बिटकॉइन सस्ता होने पर वही डॉलर कर्ज अधिक BTC के बराबर होता है। हमारे सरल उदाहरण में 120 BTC से 30 BTC मूल्य के दावे घटते हैं: 100 शेयरों पर प्रति शेयर 0.9 BTC बचता है, सकल 1.2 नहीं। इस पद्धति में उसी परिवर्तनीय दावे को भंडार से घटाकर अतिरिक्त शेयरों में भी नहीं गिनना चाहिए; ऐसा करने से वह दो बार गिना जाएगा। Net BPS हर संभावित देनदारी नहीं घटाता और कंपनी की सार्वभौमिक शुद्ध संपत्ति नहीं बताता। [1]

हमारे उदाहरण में कंपनी अतिरिक्त 20 BTC खरीदने के लिए 20 BTC मूल्य का गैर-परिवर्तनीय कर्ज लेती है। यह उसी उदाहरण वाले भाव पर बिटकॉइन में बदला गया कर्ज का मूल्य है; जरूरी नहीं कि कर्ज BTC में ही चुकाना हो। ऐसा कर्ज शेयरों में नहीं बदलता। सकल BPS 100/100 से 120/100 हो जाता है, लेकिन यह कर्ज घटाने पर अन्य मदों से पहले मूल्य अब भी 100 BTC है। ऊँचा अनुपात लेनदार को मिटा नहीं देता। सकल BPS सभी कर्ज या संपत्ति और लाभांश पर प्राथमिक अधिकार नहीं घटाता। MSTR ट्रेडिंग प्रतीक वाला Strategy का साधारण शेयर कंपनी के बिटकॉइन निकालने का कूपन नहीं है। सकल BPS का बदलाव बताने वाला BTC Yield सकारात्मक हो तब भी शेयर का भाव बढ़ना, लाभांश भुगतान या समय पर बिल चुकाने की क्षमता सिद्ध नहीं होती। [1] [2]

कंपनी की मूल रिपोर्ट और टिप्पणियाँ पढ़ें। SEC अमेरिका का प्रतिभूति और विनिमय आयोग है। अमेरिकी जारीकर्ताओं के लिए SEC EDGAR नियामकीय दस्तावेजों का सार्वजनिक डेटाबेस है। Strategy हो या दूसरी कंपनी, BTC, तारीख, मौजूदा और संभावित शेयर, कर्ज और सुरक्षित भंडारण की व्यवस्था जाँचें। सुरक्षित भंडारण से मतलब है कि बिटकॉइन खर्च करने की अनुमति देने वाली कुंजियों की सुरक्षा कंपनी खुद करती है या कोई सेवा प्रदाता। हमारा उदाहरण सोमवार के 120 BTC को पिछले महीने के 100 शेयरों से मिलाकर 1.2 निकालता है। लेकिन अभी 125 शेयर हों तो सही अनुपात 0.96 है। किसी समय की शेयर संख्या को प्रति शेयर लाभ में इस्तेमाल अवधि के भारित औसत से भी नहीं बदला जा सकता। यह औसत देखता है कि अवधि के दौरान शेयर कितने समय तक प्रचलन में थे; यह अभी मौजूद शेयरों की संख्या नहीं बताता। तारीख वाली रिपोर्ट अतीत बताती है, जरूरी नहीं कि आज की स्थिति भी वही हो। [5]