ऐसी कंपनी की कल्पना करें जो रोज़मर्रा के खर्च चुकाने के बाद बचत करती है। प्रबंधन उसका कुछ हिस्सा बिटकॉइन में रखने का निर्णय लेता है। तब ऐसे सवाल आते हैं जो निजी खरीद में शायद इतने बड़े स्तर पर न हों: रिज़र्व का इस्तेमाल कौन कर सकता है, पैसे कब चाहिए होंगे और कीमत तेजी से गिरने पर क्या होगा? Corporate Bitcoin Treasury का मतलब कंपनी के अपने बिटकॉइन रिज़र्व और उसके प्रबंधन से है। यह निदेशक का निजी वॉलेट नहीं है, और जरूरी नहीं कि यही कंपनी का मुख्य कारोबार हो। इसलिए बिटकॉइन की संख्या के साथ कर्ज, नकद, बिटकॉइन सुरक्षित रखने की व्यवस्था और निर्णय लेने के नियम भी देखते हैं।
BTC बिटकॉइन का प्रचलित संकेत है। कंपनी खुद बिटकॉइन रख सकती है और उन ग्राहकों को सेवाएँ भी दे सकती है जिनके अपने बिटकॉइन हैं। Block की कारोबारी मार्गदर्शिका इन गतिविधियों को अलग करती है। ग्राहकों का पैसा अपने-आप ऐसी संपत्ति नहीं बन जाता जिसे प्रबंधन कंपनी के खर्चों में इस्तेमाल कर सके। पहले पता करें कि घोषित बिटकॉइन किसके हैं और क्यों रखे गए हैं। BTC स्वीकार करने वाला दुकानदार भी जरूरी नहीं कि रिज़र्व बना रहा हो: हर भुगतान तुरंत सामान्य मुद्रा में बदलने पर भुगतान स्वीकार करना और लंबे समय तक रखना अलग गतिविधियाँ ही रहती हैं। [1]
बैंक खाते का पैसा अतिरिक्त लग सकता है, जब तक उसके साथ भुगतान का कैलेंडर न रखा जाए। Tesla की वार्षिक रिपोर्ट पूँजी प्रबंधन को तरलता, यानी समय पर भुगतान करने की क्षमता, और जोखिम से जोड़ती है। इस उदाहरण की सभी रकम एक ही मुद्रा में हैं। हमारा सरल उदाहरण Tesla के वास्तविक आँकड़ों पर आधारित नहीं है: कंपनी के पास 12 मिलियन हैं और नई आमदनी के बिना वह हर महीने 2 मिलियन, कुल 6 महीने खर्च करेगी। गणना 12 − 2 × 6 = 0 बताती है कि यह नकद जरूरी नहीं कि अतिरिक्त हो। BTC खरीदने से वेतन या कर की तारीख नहीं बदलती। सामान्य मुद्रा में भुगतान करना हो तो यह भी सोचना होगा कि मुश्किल समय में बिटकॉइन कितनी जल्दी और किस कीमत पर बिक सकेगा। [2]
प्रतिशत का आधार स्पष्ट हो तो जोखिम समझना आसान होता है। हमारे बिना कर्ज वाले काल्पनिक पोर्टफोलियो का मूल्य 100 है: बिटकॉइन का हिस्सा 5 और अन्य संपत्तियों का 95 है। BTC में 50 % की गिरावट हो और बाकी न बदले तो कुल मूल्य 97.5 रह जाएगा। पोर्टफोलियो की हानि 2.5 % है, 50 % नहीं। यह बँटवारा न सलाह है, न संभावित नुकसान की अधिकतम सीमा। दूसरी संपत्तियाँ भी गिर सकती हैं, कारोबार बिगड़ सकता है और देनदारियाँ बदल सकती हैं। इसलिए केवल सिक्के गिनना पर्याप्त नहीं; Tesla जोखिम और भुगतान की जरूरतों को पूरी कंपनी के संदर्भ में बताती है। [2]
समान BTC मात्रा अलग कंपनियों के लिए बहुत अलग स्थिति हो सकती है। एक ने संचालन में जरूरी न होने वाला नकद इस्तेमाल किया, दूसरी ने कर्ज लिया और तीसरी ने नए शेयर, यानी स्वामित्व के अतिरिक्त हिस्से जारी किए। Strategy के दस्तावेज वित्तपोषण के स्रोत और दायित्व निभाने की क्षमता अलग करते हैं। बिटकॉइन खुद ऐसा अनुबंधित ब्याज नहीं देता जिससे कर्ज अपने-आप चुक जाए। कीमत गिरने से ऋण की भुगतान तिथि समाप्त नहीं होती। इसलिए रिज़र्व के नियमों में उधार की मंजूरी, गिरवी रखी संपत्ति और नकद कम पड़ने पर उठाए जाने वाले कदम भी शामिल होते हैं। [3]
बाजार भाव और वास्तविक लागत के बीच सौदा पूरा करने का तरीका आता है। Block सहमत spread, चुने संदर्भ भाव से कीमत का अंतर, और TWAP तरीके को समझाती है। इसमें ऑर्डर को छोटे सौदों में बाँटकर पहले से चुनी गई अवधि में पूरा किया जाता है। TWAP का अर्थ समय-भारित औसत कीमत है; इस तरीके का लक्ष्य उस कीमत के करीब खरीद करना होता है। कोई भी तरीका भविष्य की सर्वोत्तम कीमत की गारंटी नहीं देता। इस उदाहरण की सभी रकम एक ही मुद्रा में हैं। हमारे उदाहरण में 100000 की कीमत वाले 1 BTC पर 500 शुल्क जोड़ने से कुल लागत 100500 होती है। बाजार न बदले तो सिक्के का मूल्य बिक्री खर्च से पहले अभी भी 100000 है। ऑर्डर बाँटने से कीमत का उतार-चढ़ाव या दूसरे पक्ष के विफल होने का जोखिम नहीं मिटता। कंपनी को सौदे की रसीद, BTC की वास्तविक प्राप्ति और लेखा प्रविष्टि भी जोड़नी चाहिए। [1]
प्राइवेट की गोपनीय डिजिटल जानकारी होती है, जिससे बिटकॉइन खर्च करने वाले लेन-देन पर हस्ताक्षर किए जाते हैं। कंपनी के बिटकॉइन सुरक्षित रखने की व्यवस्था सामान्य भुगतान के अलावा उपकरण खोने या जिम्मेदार कर्मचारी के चले जाने पर भी काम करनी चाहिए। Bitcoin.org अलग बैकअप और Multisig समझाती है, जिसमें खर्च के लिए कई स्वतंत्र हस्ताक्षर चाहिए। हमारे उदाहरण में 2 हस्ताक्षर जरूरी हैं और कुल 3 प्राइवेट की हैं: एक हस्ताक्षर पर्याप्त नहीं है, और एक प्राइवेट की खोने पर भी भुगतान संभव हो सकता है। लेकिन सभी प्राइवेट की या बैकअप एक व्यक्ति के नियंत्रण में या एक ही जगह हों तो अपेक्षित अलगाव खत्म हो जाता है। तकनीकी हस्ताक्षर कंपनी की ओर से काम करने के कानूनी अधिकार, जिम्मेदारी सौंपने की प्रक्रिया या बीमा के वास्तविक दायरे की जाँच का विकल्प नहीं है। [4]
रिज़र्व खातों में भी आता है, लेकिन नियम पूरी दुनिया में एक जैसे नहीं हैं। अमेरिकी वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (FASB) का लेखा नियम अपडेट ASU 2023-08 अपने दायरे की संपत्तियों को उचित मूल्य पर मापने और बदलाव को लाभ-हानि में दिखाने को कहता है। इसलिए कंपनी बिना बेचे या नकद पाए कीमत बढ़ने का लाभ दर्ज कर सकती है। अंतरराष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों (IFRS) की व्याख्या करने वाली समिति का जून 2019 का निर्णय जिन क्रिप्टोकरेंसियों पर लागू होता है, उनके लिए सामान्य कारोबार में बिक्री के उद्देश्य से रखे जाने पर भंडार से संबंधित IAS 2 और अन्य मामलों में अमूर्त संपत्तियों से संबंधित IAS 38 लागू करने को कहता है। कुछ कमोडिटी ब्रोकर-ट्रेडरों के लिए उचित मूल्य में से बिक्री लागत घटाकर विशेष मापन बताता है। अमेरिकी तरीका दूसरे देश पर अपने-आप लागू नहीं होता। लेखांकन परिणाम, कर और असली नकद प्रवाह अलग समझना जरूरी है। [5] [6]
बिटकॉइन पते का बैलेंस संबंधित खर्च शर्तों से जुड़े सिक्के दिखाता है। वह अकेला कानूनी स्वामित्व या गिरवी तथा तीसरे पक्ष के दावों का अभाव साबित नहीं करता। इसलिए अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) कंपनी रिपोर्ट पढ़ने वालों को देनदारियों, नकद प्रवाह और जोखिम पर भी ध्यान देने को कहता है। अच्छे रिकॉर्ड सौदे, बिटकॉइन की सुरक्षित अभिरक्षा, मूल्यांकन तिथि और संबंधित दायित्व जोड़ते हैं। तब प्रबंधन केवल बढ़े हुए BTC की मात्रा नहीं, बल्कि कारण, शर्तें और कंपनी के अब भी भुगतान कर सकने की स्थिति समझा सकता है। सिक्कों की संख्या बढ़ना अकेले बेहतर भुगतान क्षमता का प्रमाण नहीं है। [7]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Strategy, Treasury Reserve Asset, स्व-अभिरक्षा, Bitcoin Treasury Company. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Michael Saylor, Strategy, Bitcoin Treasury Company, Treasury Reserve Asset.