Corporate Bitcoin Treasury

BTC to powszechnie używany symbol bitcoina. Firma może posiadać bitcoin i jednocześnie obsługiwać klientów, którzy mają własne bitcoiny. Block rozdziela te działania w swoim poradniku dla przedsiębiorstw. Środki klientów nie stają się automatycznie majątkiem, który zarząd może wydać na potrzeby firmy. Najpierw ustalmy więc, do kogo należy podawany zasób i po co jest utrzymywany. Nawet sklep przyjmujący BTC nie musi tworzyć rezerwy: jeśli od razu wymienia każdy wpływ na tradycyjną walutę, przyjmowanie płatności i długoterminowe posiadanie pozostają różnymi czynnościami. [1]

Pieniądze na rachunku mogą wyglądać na nadwyżkę, dopóki nie zestawimy ich z kalendarzem płatności. Tesla w raporcie rocznym łączy zarządzanie kapitałem z płynnością, czyli zdolnością do terminowego płacenia, oraz ryzykiem. Wszystkie kwoty w tym przykładzie są wyrażone w tej samej walucie. Nasz uproszczony przykład nie wykorzystuje danych Tesli: firma ma 12 milionów i bez nowych wpływów będzie wydawać 2 miliony miesięcznie przez 6 miesięcy. Rachunek 12 − 2 × 6 = 0 pokazuje, że ta gotówka nie jest automatycznie zbędna. Zakup BTC nie przesuwa wynagrodzeń ani podatków. Jeśli są płatne w tradycyjnej walucie, trzeba też przewidzieć, jak szybko i po jakiej cenie firma sprzeda bitcoin w trudnej sytuacji. [2]

Ryzyko łatwiej zrozumieć, gdy wiemy, od jakiej podstawy liczymy procent. Nasz modelowy portfel bez zadłużenia ma wartość 100: bitcoin stanowi 5, a pozostałe aktywa 95. Jeżeli BTC straci 50 %, a reszta się nie zmieni, całość spadnie do 97,5. Portfel straci zatem 2,5 %, nie 50 %. Taki podział nie jest zaleceniem ani górną granicą możliwych strat. Jednocześnie mogą spadać inne aktywa, pogarszać się działalność i zmieniać zobowiązania. Dlatego nie wystarczy liczenie monet; Tesla opisuje ryzyka i potrzeby płatnicze w kontekście całego przedsiębiorstwa. [2]

Taki sam zasób BTC może oznaczać zupełnie inną sytuację. Jedna firma wykorzystała środki niepotrzebne do działalności, druga zaciągnęła pożyczkę, a trzecia wyemitowała nowe akcje, czyli dodatkowe udziały we własności. Materiały Strategy rozróżniają źródła finansowania i zdolność obsługi zobowiązań. Bitcoin sam nie wypłaca umownych odsetek, które automatycznie pokryją dług. Termin spłaty pożyczki nie przestaje obowiązywać dlatego, że cena spadła. Zasady zarządzania rezerwą obejmują zatem również zgodę na zadłużenie, majątek oddany jako zabezpieczenie i postępowanie przy braku gotówki. [3]

Między kursem rynkowym a rzeczywistym kosztem jest wykonanie transakcji. Block opisuje uzgodniony spread, czyli różnicę względem wybranego kursu odniesienia, oraz realizację TWAP: zlecenie dzieli się na mniejsze transakcje wykonywane w ustalonym wcześniej okresie. Skrót oznacza średnią cenę ważoną czasem, do której ta metoda stara się zbliżyć. Żadna z tych metod nie gwarantuje najlepszego przyszłego kursu. Wszystkie kwoty w tym przykładzie są wyrażone w tej samej walucie. W naszym przykładzie 1 BTC przy cenie 100000 i opłacie 500 kosztuje łącznie 100500. Przy niezmienionym rynku moneta nadal jest warta 100000 przed kosztami sprzedaży. Podział zlecenia nie usuwa wahań ceny ani ryzyka niewywiązania się kontrahenta. Firma musi też połączyć potwierdzenie transakcji, faktyczne otrzymanie BTC i zapis księgowy. [1]

Klucze prywatne to tajne dane służące do podpisywania transakcji wydających bitcoiny. Firmowe przechowywanie powinno umożliwiać zwykłą płatność, ale też poradzić sobie z utratą urządzenia lub odejściem administratora. Bitcoin.org wyjaśnia oddzielne kopie zapasowe i Multisig, gdzie wydanie wymaga kilku niezależnych podpisów. Nasz przykład 2 z 3 kluczy wymaga dwóch podpisów: jeden nie wystarczy, a utrata jednego nie musi zablokować płatności. Jeśli jednak wszystkie klucze lub kopie kontroluje ta sama osoba albo znajdują się w jednym miejscu, zamierzony podział przestaje działać. Podpis techniczny nie zastępuje również prawnego upoważnienia do działania za firmę, procedury przekazania obowiązków ani sprawdzenia faktycznego zakresu ubezpieczenia. [4]

Rezerwa trafia również do ksiąg, lecz zasady nie są uniwersalne. Amerykańska aktualizacja zasad rachunkowości ASU 2023-08, wydana przez Radę Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), wymaga dla aktywów w swoim zakresie wyceny w wartości godziwej i ujmowania zmian w wyniku finansowym. Firma może więc wykazać zysk ze wzrostu ceny bez sprzedaży i wpływu gotówki. Decyzja komitetu interpretującego międzynarodowe standardy sprawozdawczości finansowej IFRS z czerwca 2019 dla rozpatrywanych kryptowalut rozróżnia IAS 2 dotyczący zapasów przy posiadaniu w celu sprzedaży w zwykłym toku działalności oraz w innych przypadkach IAS 38 dotyczący wartości niematerialnych. Dla odpowiednich pośredników obracających towarami, broker-traderów, opisuje szczególną wycenę w wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży. Nie można więc automatycznie przenieść amerykańskich zasad do innego kraju. Wynik księgowy, podatki i rzeczywiste przepływy pieniędzy trzeba rozdzielać. [5] [6]

Saldo adresu Bitcoin pokazuje monety powiązane z odpowiednimi warunkami wydania. Samo nie dowodzi prawnej własności ani braku zastawów lub roszczeń innych osób. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) kieruje więc czytelników raportów firmowych także ku zobowiązaniom, przepływom pieniężnym i ryzykom. Dobra ewidencja łączy transakcje, przechowywanie, datę wyceny i związane z nimi obowiązki. Zarząd może wtedy wyjaśnić nie tylko, ile BTC przybyło, lecz także dlaczego, na jakich warunkach i czy firma nadal może płacić. Wzrost liczby monet sam nie dowodzi poprawy zdolności płatniczej. [7]