Bitcoin Yield Metric wyjaśnia tu BTC Yield Strategy. To wąski KPI akumulacji względem liczby akcji, nie zwrot akcjonariusza, wpływ gotówki ani gwarancja wzrostu. Znaczenie zależy też od okresu odniesienia i wersji metody.
Prospekt MSTR stwierdza, że samo BTC nie płaci odsetek. BTC Yield nie jest nagrodą protokołu za trzymanie monet ani odsetkami dla akcjonariusza. Pożyczka lub inna usługa obiecująca yield to osobny produkt z własnymi warunkami; wspólne słowo nie dowodzi wspólnego źródła przychodu. [Strategy — MSTR ATM Annex, 23 March 2026]
Strategy definiuje BPS jako BTC brutto przez Assumed Diluted Shares, czasem w sats. Zakłada konwersję wszystkich obligacji zamiennych i akcji uprzywilejowanych oraz inne wynagrodzenia akcyjne według not, nie tylko instrumenty w pieniądzu. To nie Fully Diluted Shares używane dla Net BPS i mNAV. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]
Model zaczyna od 100 BTC i 100 akcji, relacji 1. Kupno 20 BTC i emisja 10 akcji daje 120/110 ≈ 1,0909: BTC Yield całego okresu 9,09%. Emisja 30 zamiast 10 daje 120/130 ≈ 0,9231 i −7,69%, choć BTC brutto rośnie o 20% w obu przypadkach. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]
Strategy zmieniła metodę od 1 stycznia 2026. Model BPS zaczyna rok na 200, kończy Q1 na 220, Q2 na 250. Q2 to (250/200 − 1) − (220/200 − 1) = 15%, nie 250/220 − 1, czyli 13,64%. Q1 10% plus Q2 15% daje 25% od początku roku. Stare dane wymagają przeliczenia. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions] [Strategy — Second Quarter 2026 Financial Results, 30 July 2026]
Przy początkowych 1000 BTC kwartalny KPI 15% daje w modelu BTC Gain 150 BTC, nie dowód zakupu 150 BTC. Przy 60000 USD BTC $ Gain wynosi 9 milionów USD, nie zysk gotówkowy. Jeśli Q1 Gain to 100 BTC przy 50000 USD, suma 5 + 9 = 14 milionów różni się od 250 × 60000 = 15 milionów narastająco. Różne ceny wykluczają ogólną addytywność dolarowych Gains. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]
Prospekt ATM MSTR rozróżnia emisję, użytek operacyjny i płatności uprzywilejowane. Model ma 100 BTC i 100 akcji; dług niezamienny wart 20 BTC finansuje kolejne 20 BTC po tej samej cenie. Relacja brutto rośnie 20%, lecz po tym długu zostaje 100 BTC wartości przed innymi pozycjami. KPI nie odejmuje uprzywilejowania ani kosztów finansowania. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions] [Strategy — MSTR ATM Annex, 23 March 2026]
FASB ASU 2023-08 dotyczy wartości godziwej, nie BTC Yield. Model BPS rośnie z 1 do 1,1, o 10%, a BTC spada ze 100 do 50. Ekspozycja dolarowa brutto na akcję spada ze 100 do 55, o 45%. To nie automatycznie zwrot akcji ani pełny wynik księgowy firmy. [FASB — ASU 2023-08 Crypto Assets]
Strategy 30 lipca 2026 podała BTC Yield 4,5% od początku roku, nie dzisiejszą wartość ani gwarancję roczną. Raporty SEC weryfikują finansowanie, długi i przepływy, których KPI nie zastępuje. U innego emitenta sprawdź definicję, BTC brutto/netto, akcje i okresy. [Strategy — Second Quarter 2026 Financial Results, 30 July 2026] [SEC Investor.gov — Using EDGAR to Research Investments]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Strategy, mNAV, Bitcoin Treasury Company, Corporate Bitcoin Treasury. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Bitcoin Treasury Company, mNAV, Bitcoin per Share, Dividend.