Common stock

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) शेयर को कंपनी के स्वामित्व में भागीदारी कहता है। इसका मतलब नहीं कि अपने शेयर प्रतिशत के अनुसार उतना ही नकद, मशीन या बिटकॉइन (यहाँ BTC) उठा सकते हैं। संपत्ति कंपनी की है; शेयरधारक के पास खास वर्ग के अधिकार हैं, हर संपत्ति तक असीमित पहुंच नहीं। वर्ग तय शर्तों वाले शेयरों का समूह है, जैसे मतदान और भुगतान। लाभ में हिस्सा भी लेखा लाभ का लगातार भुगतान नहीं है। कंपनी को संचालन या निवेश के लिए पैसा चाहिए हो सकता है। स्वामित्व को शेयर के अधिकारों से समझें, कंपनी का बटुआ अपना निजी बटुआ मानकर नहीं। [1]

हमारे मॉडल में 100 A शेयर, हर एक का एक वोट, और 10 B शेयर, हर एक के दस वोट हैं; प्रति शेयर आर्थिक अधिकार समान हैं। A की आर्थिक हिस्सेदारी 100/110 = 90.91% है, लेकिन वोट केवल 100/200 = 50%। SEC अलग शेयर वर्गों वाली dual-class व्यवस्था में यह फर्क बताता है। बड़ा आर्थिक हिस्सा समान नियंत्रण के बिना भी हो सकता है। वर्ग और हस्तांतरण शर्तें जांचें, क्योंकि वोट भी बदल सकते हैं। छोटा एक्सचेंज प्रतीक ticker या खाते में शेयर संख्या जानना काफी नहीं। [2]

अमेरिका में SEC जिन तरीकों को समझाता है, उनमें street name और DRS शामिल हैं। Street name में शेयर जारी करने वाली कंपनी के शेयरधारक रजिस्टर में मध्यस्थ का नाम होता है। प्रतिभूतियों का लेनदेन कराने वाला ब्रोकर आपको beneficial owner के रूप में दर्ज करता है: उन शेयरों के अधिकार और आर्थिक लाभ आपके होते हैं। DRS, सीधे पंजीकरण की प्रणाली, में transfer agent द्वारा संभाले जाने वाले कंपनी के रजिस्टर में आपका नाम सीधे दर्ज होता है। हर कंपनी यह विकल्प नहीं देती। इसलिए मतदान, संदेश और बिक्री के रास्ते अलग हो सकते हैं, हालांकि दोनों तरीके इलेक्ट्रॉनिक हो सकते हैं। DRS बिटकॉइन self-custody नहीं है। Self-custody में आप निजी चाबियाँ, यानी भुगतान पर हस्ताक्षर करने वाला गोपनीय डेटा, खुद संभालते हैं; DRS कंपनी में अधिकारों का रिकॉर्ड ही रहता है। सीधे पंजीकरण से तुरंत बिक्री की गारंटी भी नहीं मिलती। चुनाव से पहले समझें कि अपने अधिकार कैसे इस्तेमाल करेंगे। [3]

आगे के उदाहरणों में रकम अमेरिकी डॉलर (USD) में है, सिवाय जहाँ BTC स्पष्ट रूप से लिखा है। हमारे उदाहरण में पहले से मौजूद 10 शेयर प्रति शेयर 40 USD में बिकते हैं। 400 शुल्क से पहले खरीदार से विक्रेता को जाते हैं; कंपनी को नया पैसा नहीं मिलता। 10 शेयरों का नया निर्गम प्रति शेयर 40 और कुल लागत 10 के साथ अलग है: कंपनी को 390 मिलते हैं और पुराने 100 शेयर बढ़कर 110 होते हैं। पुराने 10 रखने वाले का हिस्सा अब 10/110 = 9.09% है, पहले के 10% की जगह। कंपनी के नए शेयरों के प्राथमिक निर्गम और मालिकों के बीच द्वितीयक बिक्री अलग करें। एक्सचेंज पर खरीद आमतौर पर विक्रेता को भुगतान है, कंपनी की नई बिटकॉइन खरीद का वित्तपोषण नहीं। [2]

रिकॉर्ड तारीख से तय होता है कि घोषित लाभांश किसे मिलेगा। एक्स-डिविडेंड तारीख से शेयर उस भुगतान के अधिकार के बिना कारोबार करता है; सटीक नियम बाजार और लाभांश के प्रकार पर निर्भर हैं। उदाहरण में कीमत और लाभांश दोनों प्रति शेयर हैं। लाभांश के लिए उचित निर्णय और लागू तारीखों के अनुसार पात्रता चाहिए। सामान्य शेयर रखना ही उसकी गारंटी नहीं। हमारा सरल मॉडल कीमत 50 USD से शुरू होता है, लाभांश 2 देता है और अगली कीमत 48 है। जोड़ 48+2 = 50 का मतलब कर और लागत से पहले कुल प्रतिफल शून्य है, अतिरिक्त कमाई नहीं। असल कीमत पर खबरें, मांग और आपूर्ति भी असर डालती हैं; ठीक लाभांश जितनी गिरावट की गारंटी नहीं। कंपनी का लेखा लाभ, चुकाया लाभांश और आपका कुल प्रतिफल अलग चीजें हैं। भुगतान के साथ बचे हुए मूल्य को देखें। [4]

परिसमापन में बंद हो रही कंपनी की संपत्ति और देनदारियों का निपटारा होता है। सामान्य शेयरधारक लेनदारों और लागू प्राथमिक अधिकारों के बाद आता है। हमारे सरल परिसमापन मॉडल में संपत्ति 100 USD, देनदारियां 70 और वरीयता शेयरधारकों का दावा 40 है। लेनदारों के बाद 30 बचते हैं, जो प्राथमिक दावे के लिए भी कम हैं। Common stock के लिए कुछ नहीं बचता। मॉडल दूसरे खर्च और वर्ग छोड़ता है, पर शेष पर दावे का मतलब दिखाता है। सकारात्मक कारोबार कीमत भी कंपनी बंद होने पर भुगतान की गारंटी नहीं। क्रम से गायब संपत्ति पैदा नहीं होती। [1]

हमारे उदाहरण की कंपनी के पास 100 BTC हैं और उसने 100 साधारण शेयर जारी किए हैं, यानी सकल रूप से प्रति शेयर 1 BTC। कंपनी वरीयता शेयर जारी करके मिली रकम से 20 BTC और खरीदती है, बिना साधारण शेयर बढ़ाए: सकल अनुपात 120/100 = 1.2 है। लेकिन वरीयता शेयर साधारण शेयरों से पहले भुगतान का तय डॉलर वाला दावा भी बनाते हैं, जो उसी मूल्यांकन पर 20 BTC के बराबर है। यदि दूसरी संपत्ति या दावे नहीं हैं, तो मॉडल में साधारण शेयरधारकों के लिए बचा मूल्य फिर लागत से पहले 100 BTC है। यह सरल मूल्यांकन है, कंपनी से बिटकॉइन निकालना नहीं। यह Net BPS, यानी शुद्ध Bitcoin Per Share, की परिभाषा भी नहीं है; वह कंपनी माप तय कटौतियों पर निर्भर करता है। इसलिए बिटकॉइन भंडार रखने वाली कंपनी Strategy अपनी परिभाषाएँ प्रकाशित करती है। अनुपात भंडार की चाबियाँ नहीं देता और शेयर का बाजार भाव भी भंडार मूल्य से बहुत अलग हो सकता है। [5]

हमारे मॉडल में 200 शेयर अधिकृत, 120 जारी और कंपनी के अपने पास 20 हैं; बाहर 100 बाकी हैं। इस्तेमाल न की गई निर्गम अनुमति पहले से मौजूद हिस्सा नहीं। सभी जारी शेयर भी कंपनी के बाहर रखे शेयरों के समान नहीं। अंतरराष्ट्रीय लेखा मानक IAS 33 में EPS, प्रति शेयर लाभ, के लिए समय-भारित औसत और संभावित नए शेयरों से प्रति शेयर लाभ पर पड़ने वाले असर के अलग नियम हैं। कोई भी संख्या अपने-आप नहीं ली जाती। अमेरिकी नियामकीय दस्तावेजों के सार्वजनिक डेटाबेस SEC EDGAR में तारीख, वर्ग, कंपनी के पास रखे अपने शेयर, शेयरों में रूपांतरण और प्रकाशित अनुपात का सही आधार जांचें। [6] [7]