Dilution

Contoh kami memiliki 100 saham dengan hak sama, dan Anda memegang 10. Perusahaan menerbitkan 25 lagi tanpa Anda ikut membeli. Kini Anda memiliki 10/125 = 8%, bukan 10%. Penurunannya 2 poin persentase, atau penurunan relatif sebesar 20% dari porsi lama. Namun jumlah seluruh saham naik 25%. Persentase itu memakai dasar berbeda. Pertumbuhan aset perusahaan juga tidak otomatis mengembalikan persentase kepemilikan semula. Pada kelas saham dengan hak suara berbeda, jumlah saham belum tentu sesuai dengan kekuatan suara. [1] [2]

Contoh sederhana kami dimulai dengan aset berwujud bersih 100 USD dan 100 saham. USD berarti dolar AS. Pos takberwujud bisa berupa paten yang dicatat dalam pembukuan; kewajiban adalah jumlah yang harus dibayar perusahaan. Ini nilai buku aset setelah mengurangi pos takberwujud dan kewajiban, bukan nilai pasar seluruh perusahaan. Menerbitkan 20 saham pada 2 USD menghasilkan 40 USD. Sesudahnya 140/120 sekitar 1,1667 USD per saham, bukan 1. Pemilik lama mendapat persentase lebih kecil, tetapi indikator akuntansi ini naik. Jika biaya penerbitan 4 USD, tersisa 136/120, sekitar 1,1333. Harga dan biaya juga penting, bukan hanya jumlah saham. Ini bukan ramalan harga saham atau laba yang otomatis tercipta. [2]

Prospektus menjelaskan perusahaan, penawaran saham, dan risikonya kepada investor. SEC adalah Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat. Pada IPO, penawaran umum saham pertama, baca tabel dilution dengan teliti. SEC menjelaskan bahwa tabel itu membandingkan harga yang dibayar investor baru dengan nilai buku serta harga rata-rata yang dibayar pemegang saham sebelumnya. Dalam contoh tadi, investor baru membayar 2 USD, tetapi nilai buku berwujud bersih setelah penerbitan sekitar 1,1667 USD per saham. Selisih 0,8333 USD sekitar 41,67% dari harga penerbitan. Ini membandingkan harga dengan ukuran akuntansi, bukan menghitung penurunan porsi pemilik lama. Ini juga bukan kerugian pasar saham langsung yang pasti. [2]

IAS 33, standar akuntansi laba per saham, juga mempertimbangkan saham potensial. Saham ini bisa muncul dari opsi dan waran, hak membeli atau memperoleh saham dengan syarat tertentu, atau konversi utang menjadi saham. Contoh kami punya 100 saham nyata dan 20 waran yang belum dilaksanakan, masing-masing untuk satu saham. Pemilik 10 saham masih memiliki 10% saham yang ada. Setelah seluruh waran dilaksanakan, porsinya 10/120, sekitar 8,33%. Munculnya saham bergantung pada syarat, harga, dan cara penyelesaian. Jumlah potensial dalam perhitungan tidak otomatis sama dengan jumlah saham legal saat ini. [3]

EPS (earnings per share) berarti laba per saham. Contoh ini memakai laba yang menjadi hak saham biasa dan, agar sederhana, memberi bobot sama pada kedua paruh periode. Jumlah saham dengan demikian memperhitungkan lamanya saham beredar. Contoh kami menghasilkan laba 300 USD, dengan 100 saham pada paruh pertama tahun dan 200 pada paruh kedua. Rata-rata tertimbangnya 150 saham, sehingga EPS dasar 2 USD. Membagi dengan 200 saham akhir akan keliru menghasilkan 1,5. Untuk EPS dilusian, IAS 33 mempertimbangkan potensi tambahan saham dan, sesuai instrumen, juga menyesuaikan laba pada pembilang, misalnya dengan bunga terkait setelah memperhitungkan dampak pajak. Instrumen dengan dampak sebaliknya dikecualikan: yang menaikkan laba atau mengurangi rugi per saham dari operasi yang dilanjutkan, yakni kegiatan yang tidak dilaporkan sebagai operasi yang dihentikan. Pengecualian dari hitungan ini tidak berarti instrumen itu tidak bisa mengurangi persentase kepemilikan nanti. [7] [3]

Sebagian penawaran memberi pemegang saham lama kesempatan ikut secara proporsional. Dalam contoh kami, 100 saham lama ditambah 50 baru. Pemilik awal 10 membeli 5 lagi dan kini memiliki 15/150 = 10%. Tanpa membeli, hanya 10/150, sekitar 6,67%. Menjaga porsi tidak gratis dan membutuhkan akses ke penawaran. Di dokumen SEC EDGAR, basis data publik pelaporan regulator AS, periksa harga, pihak yang berhak, tenggat, serta apakah hak bisa dialihkan. Hak memesan terlebih dahulu yang sama tidak dijamin untuk setiap penerbitan atau negara. [6]

Split membagi saham menjadi lebih banyak unit tanpa dengan sendirinya mengubah persentase kepemilikan. Dalam contoh kami, split 2:1 mengubah 100 saham menjadi 200 dan 10 saham Anda menjadi 20. Porsi tetap 10%. Penjualan biasa saham yang sudah ada antar-investor juga tidak menambah total: pemilik berubah, bukan keseluruhan kumpulan saham. Ini berbeda dari perusahaan menjual saham baru. Harga pasar dapat bereaksi pada penawaran dan permintaan, tetapi pergerakan harga saja tidak membuktikan perubahan persentase kepemilikan. [4] [2]

Bitcoin per Share, atau BPS, membandingkan bitcoin perusahaan dengan jumlah saham yang didefinisikan. BTC adalah simbol satuan bitcoin. Strategy adalah perusahaan yang menyimpan bitcoin. Contoh kami dimulai dengan 100 BTC dan 100 saham. Setelah membeli 20 BTC dan menerbitkan 30 saham, BPS menjadi 120/130, sekitar 0,9231: turun 7,69%, meskipun BTC bertambah 20%. Strategy memakai Assumed Diluted Shares sendiri untuk rasio bruto, termasuk asumsi saham masa depan; ini berbeda dari aturan EPS dilusian. Utang nonkonversi, yang tidak berubah menjadi saham, dapat meningkatkan BPS bruto tanpa penerbitan, tetapi menambah kewajiban berprioritas. Selalu sebut indikator serta klaim yang tidak dicakupnya. Dengan jumlah saham tetap, BPS naik jika perusahaan meminjam lalu memakai dananya untuk membeli lebih banyak bitcoin. Indikator bruto tidak mengurangi utang ini dari kepemilikan. Namun klaim kreditur tetap ada dan dibayar sebelum pemegang saham biasa saat likuidasi. [5]