Dilution

Model kami memiliki 100 saham dengan hak sama dan kamu memegang 10. Setelah 25 saham baru diterbitkan tanpa partisipasimu, kamu memiliki 10/125 = 8%, bukan lagi 10%. Penurunannya 2 poin persentase atau 20% secara relatif, sedangkan jumlah saham naik 25%. Pertumbuhan aset perusahaan sendiri tidak menghapus penurunan persentase ini. Dengan kelas hak suara berbeda, jumlah saham belum tentu mencerminkan kekuatan suara. [SEC Investor.gov — Stocks]

Model sederhana kami dimulai dengan aset berwujud bersih 100 USD dan 100 saham. Penerbitan 20 saham seharga 2 USD menghasilkan 40 USD: sesudahnya 140/120 sekitar 1,1667 USD per saham, dibandingkan 1 sebelumnya. Persentase pemegang lama turun, tetapi ukuran akuntansi ini naik. Jika biaya 4 USD, hasilnya 136/120, sekitar 1,1333. Ini bukan prediksi harga pasar maupun penciptaan laba secara otomatis. [SEC Investor.gov — Investing in an IPO]

SEC menjelaskan bahwa tabel dilution dalam IPO membandingkan harga penawaran dengan nilai buku, bukan sekadar jumlah saham. Dalam model sebelumnya, investor baru membayar 2 USD, tetapi nilai buku berwujud bersih setelah penerbitan sekitar 1,1667 USD per saham. Selisih 0,8333 USD sekitar 41,67% dari harga penawaran. Ini berbeda dari berkurangnya persentase pemegang lama dan bukan kerugian bursa langsung yang pasti. [SEC Investor.gov — Investing in an IPO]

IAS 33 juga membahas opsi, waran, dan instrumen konversi. Model kami memiliki 100 saham aktual dan 20 waran yang belum dilaksanakan, masing-masing untuk satu saham. Pemegang 10 saham masih memiliki 10% saham aktual; setelah seluruh waran dilaksanakan, menjadi 10/120, sekitar 8,33%. Ketentuan, harga pelaksanaan, dan cara penyelesaian menentukan apakah saham baru muncul. Penyebut akuntansi potensial tidak otomatis sama dengan jumlah saham legal saat ini. [IFRS Foundation — IAS 33 Earnings per Share]

Model kami memperoleh laba 300 USD dengan 100 saham pada paruh pertama tahun dan 200 pada paruh kedua. Rata-rata tertimbangnya 150 dan EPS dasar 2 USD; membagi dengan 200 saham pada akhir tahun akan keliru menghasilkan 1,5. Menurut IAS 33, EPS dilusian juga dapat menyesuaikan pembilang sesuai instrumen dan mengecualikan dampak yang akan memperbaiki EPS. Pengecualian itu tidak berarti instrumen tidak dapat mengencerkan kepemilikan kelak. [IFRS Foundation — IAS 33 Earnings per Share]

Jika penawaran memungkinkan partisipasi proporsional, dalam model 100 saham lama dan 50 baru, pemegang 10 membeli 5 lagi. Hasilnya 15/150 = 10%; tanpa membeli hanya 10/150, sekitar 6,67%. Mempertahankan persentase tidak gratis. Periksa harga, pihak yang berhak, tenggat, dan kemungkinan pengalihan hak di SEC EDGAR; hak memesan terlebih dahulu yang sama tidak dijamin pada setiap penerbitan dan yurisdiksi. [SEC Investor.gov — Using EDGAR to Research Investments]

Split 2:1 mengubah 100 saham model menjadi 200 dan 10 sahammu menjadi 20: persentase tetap 10%. Penjualan saham yang sudah ada antar investor juga tidak dengan sendirinya menambah jumlah saham. Bedakan pengalihan ini dari perusahaan menjual saham baru. Harga dapat bereaksi terhadap penawaran dan permintaan, tetapi itu tidak membuktikan perubahan penyebut kepemilikan. [SEC Investor.gov — Stock Split]

Model perusahaan treasury kami memiliki 100 BTC dan 100 saham. Setelah membeli 20 BTC dan menerbitkan 30 saham, BPS menjadi 120/130, sekitar 0,9231, turun 7,69% meskipun BTC bertambah 20%. Strategy menggunakan Assumed Diluted Shares versinya sendiri, berbeda dari aturan EPS dilusian. Utang nonkonversi dapat menaikkan BPS bruto tanpa menerbitkan saham, tetapi menambah kewajiban senior. Sebutkan ukuran dan klaim saat membahas dilusi. [Strategy — Dashboard Notes and Metric Definitions]