Subjective Value Theory

पानी की एक बोतल प्यासे यात्री और चालू नल के पास खड़े व्यक्ति के लिए अलग महत्व रख सकती है। रासायनिक संरचना समान रहती है, लेकिन जरूरत और विकल्प बदलते हैं। इसलिए व्यक्तिनिष्ठ मूल्य को व्यक्ति और परिस्थिति से अलग करके वस्तु में नहीं पढ़ा जा सकता। [Menger — Principles of Economics, III–V]

अनोखी वस्तु जरूरी नहीं मूल्यवान हो, यदि कोई उसे अपने लक्ष्य के काम का न समझे। पूरी श्रेणी की बड़ी उपयोगिता भी उपलब्ध एक इकाई को अपने आप ऊँचा मूल्य नहीं देती। मेंगर जरूरत, मात्रा और वस्तु पर नियंत्रण को जोड़ते हैं; “दुर्लभ” कहना इस संबंध की जगह नहीं लेता। [Menger — Principles of Economics, III–V]

निर्णय प्रायः समस्त पानी और समस्त हीरों की तुलना नहीं करता। वह खास इकाई और उसे देने पर छूटने वाली संतुष्टि से संबंधित होता है। Marginal Utility इसी बात को आगे बढ़ाती है: अतिरिक्त या खोई इकाई का महत्व भंडार और उसके उपयोगों पर निर्भर है, केवल पूरी श्रेणी के महत्व पर नहीं। [Menger — Principles of Economics, III–V] [Mises — Human Action, XI]

खरीदार भुगतान किए धन से अधिक वस्तु को पसंद कर सकता है, और विक्रेता इसका उलटा। सहमत कीमत साझा विनिमय अनुपात है, समान आंतरिक मूल्यांकन का प्रमाण नहीं। दोनों सुधार की उम्मीद कर सकते हैं, लेकिन अपेक्षित लाभ दोष मिलने या परिस्थितियाँ बदलने के बाद संतुष्टि की गारंटी नहीं है। [Menger — Principles of Economics, III–V] [Mises — Human Action, XVI]

मुद्रा में लेखा रखने से मौद्रिक लागत और आय जोड़ी जा सकती हैं। दोगुना भुगतान दोगुनी संतुष्टि सिद्ध नहीं करता, और समान कीमत दो व्यक्तियों के समान लाभ का संकेत नहीं है। मीसेस के विवेचन में व्यक्तिनिष्ठ क्रम और मौद्रिक गणना अलग रखनी चाहिए। [Mises — Human Action, XI]

लंबा उत्पादन अपने आप ग्राहक को उत्पाद चाहने पर मजबूर नहीं करता। फिर भी लागत महत्वपूर्ण है: वह उत्पादन संभावनाओं, आपूर्ति और जारी रखने के निर्णय को प्रभावित करती है। निवेशित साधनों का मूल्यांकन परिणाम के अपेक्षित उपयोग पर भी निर्भर है; व्यक्तिनिष्ठ मूल्य लागत और सीमाओं के बिना कीमत समझाने का दावा नहीं है। [Menger — Principles of Economics, III–V] [Mises — Human Action, XVI]

लोग ऐसे ज्ञान और अपेक्षाओं से मूल्यांकन करते हैं जो गलत निकल सकते हैं। मूल्यांकन व्यक्तिगत होने पर भी भौतिक गुण, उपलब्धता और बजट हासिल किए जा सकने वाले लक्ष्य सीमित करते हैं। किसी वस्तु की इच्छा समझाना उस लक्ष्य की नैतिक स्वीकृति या विज्ञापन के वादे की पुष्टि भी नहीं है। [Menger — Principles of Economics, III–V]

अलग लोग हस्तांतरण की सुविधा, स्वयं अभिरक्षा या भविष्य के विनिमय अवसरों को अलग महत्व दे सकते हैं। इन संभावित कारणों से खास BTC कीमत या निश्चित बढ़त नहीं निकलती। वास्तविक बाजार समझाने के लिए आपूर्ति, मांग और सीमाओं के प्रमाण चाहिए; मूल्य सिद्धांत अकेले व्यक्तिगत उद्देश्य या निवेश पूर्वानुमान सत्यापित नहीं करता। [Mises — Human Action, XI] [Mises — Human Action, XVI]