يتطلب رقم Bitcoin القابل لإعادة الإنتاج تحديد عملة السعر ووقته ومنهج benchmark ومقام العرض. القيمة المتداولة والإجمالية والمخففة وfree float والمحققة تجيب عن أسئلة مختلفة.
الصيغة الأساسية هي سعر الوحدة × الوحدات المشمولة. سعر 100 ألف USD لكل BTC مع 20 مليون BTC يعطي تريليوني USD. تختصر الوحدات إلى عملة لكن دقة النتيجة لا تتجاوز دقة المدخلين.
يتداول Bitcoin باستمرار عبر منصات وأزواج متعددة. قد يختلف آخر تداول في منصة واحدة عن benchmark يرشح الأسواق ويجمع الصفقات. يجب ذكر مصدر السعر والعملة والوقت وقواعد الانقطاع والقيم الشاذة.
تستخدم circulating cap تقدير العرض المتداول، وتستخدم total أو minted الوحدات المنشأة، بينما تستخدم FDV حداً مستقبلياً. قد تصنع فترات القفل وvesting والحرق وسلطة الإصدار فروقاً كبيرة.
لا يملك Bitcoin سجلاً لأسهم شركة. يتبع الإصدار قواعد الإجماع ويمكن للعقدة الكاملة التحقق من UTXO set وtotal_amount. الحد الأقصى لا يساوي المخزون القابل للإنفاق لأن الإعانات المستقبلية لم تنشأ بعد.
لا يعرف البروتوكول إن كان المفتاح مفقوداً أو أن UTXO الساكن لحامل طويل الأجل. تقيم القيمة القياسية العملات غير المتاحة بسعر اليوم. تقديرات الفقد وfree float نماذج وليست حقائق إجماع.
تعيد صفقة صغيرة بسعر هامشي أعلى تقييم كل الوحدات من دون دخول نقد مماثل. القيمة السوقية ليست ودائع أو إيراد المُصدر أو صافي أصول الشبكة أو مالاً متاحاً للسحب.
لا تبين القيمة مقدار ما يمكن بيعه بلا تحريك السعر. يحدد عمق الدفتر وspread والحجم وتجزؤ المنصات والمشتقات والتصفية أثر السعر. قد تخفي قيم متساوية سيولة مختلفة جذرياً.
في الشركة تقيم القيمة حقوق الملكية لا الدين أو النقد أو enterprise value، وتعدل المؤشرات free float. يستخدم الذهب مخزوناً فوق الأرض مقدراً. Bitcoin ليس سهماً ولا معدناً، فالمقارنة للحجم فقط.
تقسم هيمنة Bitcoin قيمته على قيمة كون مختار من أصول crypto. تتغير بالعملات المدرجة ومنهج السعر والعرض وstablecoins والرموز wrapped أو المكررة ومرشحات السيولة؛ وليست انتقالاً مباشراً لرأس المال.
تقيم realized cap كل UTXO بسعر آخر حركة لكنها ليست مجموع الدولار المستثمر أو أساس تكلفة دقيق. تحقق من الصيغة والسعر والوقت والعملة والعرض وfloat والفقد والسيولة ومنهج المزود. المصادر: Investor.gov — Market Capitalization; CoinMarketCap — Supply Methodology; CF Benchmarks — CME CF Reference Rates Methodology; Bitcoin Developer Reference — gettxoutsetinfo; Bitcoin Core — UTXO statistics implementation; Coin Metrics — Realized Capitalization; World Gold Council — Above-ground Stock; S&P Dow Jones Indices — Index Mathematics.
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Bitcoin, سيولة Lightning, التقلب, On-chain Analysis, Realized Cap, Realized Price. تشير إلى هذا المدخل أيضًا التقلب, منتج بيتكوين فوري متداول, Fundamental analysis, Realized Cap.