Una cifra reproducible de Bitcoin debe indicar moneda y hora del precio, metodología del benchmark y denominador de oferta. Circulante, total, diluida, free float y realizada responden preguntas distintas.
La fórmula es precio unitario × unidades incluidas. 100.000 USD/BTC por 20 millones de BTC da 2 billones de USD. Las unidades se cancelan, pero la precisión no supera la de los datos de entrada.
Bitcoin cotiza continuamente en varias bolsas y pares. El último trade de una plaza puede diferir de un benchmark que filtra mercados y agrega operaciones. Deben constar fuente, moneda, hora y reglas de datos anómalos.
La circulante usa la oferta estimada en circulación; la total o minted, unidades creadas; la fully diluted, una oferta máxima o futura. Bloqueos, vesting, quemas y poder de emisión producen grandes diferencias.
Bitcoin no tiene registro corporativo de acciones. La emisión sigue reglas de consenso y un nodo completo verifica el conjunto UTXO y total_amount. El máximo y la oferta gastable actual difieren: los subsidios futuros aún no existen.
El protocolo no sabe si una clave se perdió o un UTXO quieto pertenece a un ahorrador. La capitalización estándar valora monedas inaccesibles al precio actual. Pérdidas y free float son estimaciones, no hechos de consenso.
Una compra pequeña a mayor precio marginal revaloriza todas las unidades de la fórmula sin que entre igual efectivo. La capitalización no es depósitos, ingresos del emisor, patrimonio neto de la red ni dinero disponible para retirar.
La métrica no dice cuánto puede venderse sin mover el precio. Profundidad, spread, volumen, fragmentación, derivados y liquidaciones determinan el impacto. Capitalizaciones iguales pueden ocultar liquidez muy distinta.
En una empresa valora el equity, no deuda, caja o enterprise value; los índices suelen ajustar free float. El oro usa existencias estimadas sobre tierra. Bitcoin no es acción ni metal, por lo que la comparación muestra escala, no economía idéntica.
La dominancia divide la capitalización de Bitcoin por un universo cripto elegido. Depende de activos, precios, oferta, stablecoins, tokens envueltos o duplicados y filtros de liquidez. Su cambio no implica un traslado directo de capital.
La capitalización realizada valora cada UTXO al precio de su último movimiento; no suma dólares invertidos ni bases de coste exactas. Revise fórmula, precio, hora, moneda, oferta, float, pérdidas, liquidez y metodología. Fuentes: Investor.gov — Market Capitalization; CoinMarketCap — Supply Methodology; CF Benchmarks — CME CF Reference Rates Methodology; Bitcoin Developer Reference — gettxoutsetinfo; Bitcoin Core — UTXO statistics implementation; Coin Metrics — Realized Capitalization; World Gold Council — Above-ground Stock; S&P Dow Jones Indices — Index Mathematics.
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