Realized Price es el cociente entre Realized Cap y la oferta actual correspondiente. En un modelo de salidas de Bitcoin, convierte así la suma de sus cantidades multiplicadas por el precio de referencia al crearse en un precio medio por BTC. Es una valoración on-chain derivada, no una cotización de una plataforma, una media por número de direcciones ni el precio de adquisición verificado de una persona concreta.
Glassnode define Realized Price como Realized Cap dividida entre la cantidad actual de monedas. Es una media de precios del último movimiento ponderada por cantidad, no por número de salidas. Nuestra comprobación de unidades divide el valor en dólares entre la cantidad de BTC y obtiene USD por BTC; sin un denominador correspondiente positivo no producimos un resultado. [1]
De la definición de Glassnode ponderada por volumen se desprende que una cantidad mayor influye más en la media. Nuestra interpretación aritmética no concede el mismo peso a cada UTXO, dirección o persona. La media de los precios de todas las salidas sin sus importes suele dar otro resultado; tampoco permite deducir la cuenta media de un inversor real. [1]
Coin Metrics advierte que muchas transacciones on-chain no son operaciones comerciales y que Realized Cap no mide directamente el valor realmente almacenado. Dividir entre la cantidad no elimina ese límite. Por eso, nuestra expresión base de coste on-chain media describe una estimación basada en precios de referencia, no un conjunto de facturas, compras en plataformas o costes de adquisición fiscales. [3]
Glassnode calcula la Realized Price general a partir de la oferta actual y describe por separado variantes para grupos de tenedores seleccionados. Nuestra comprobación exige que numerador y denominador cubran el mismo conjunto y el mismo instante. No se puede dividir la capitalización de ciertas salidas entre la cantidad de todo el mercado y presentar el resultado como el precio de ese grupo. [1]
Glassnode explica la revaloración de las salidas al gastarlas al precio del nuevo movimiento. En nuestra interpretación sin ajustes, el numerador puede cambiar incluso por una transferencia entre carteras propias. Una subida de Realized Price por sí sola no demuestra entrada de efectivo ni un mayor precio de compra real de los tenedores; también importa la metodología de los posibles ajustes. [4]
Para CapRealUSD, Coin Metrics utiliza el precio de cierre en dólares del día del último movimiento y el estado del último bloque disponible del día. Por ello, nuestra reproducción debe indicar la fuente de precios, el momento, el alcance y cómo trata los datos ausentes. No es correcto sustituir automáticamente el precio de una operación concreta por una referencia diaria ni presuponer coincidencia entre todos los proveedores. [2]
Glassnode describe cambios en métricas on-chain históricas tras actualizar los datos y los métodos. Nuestra comparación registra la versión de ambos datos y el momento en que estuvieron disponibles. Una serie corregida retrospectivamente puede no coincidir con la información que tenía un observador entonces; sin esa distinción, una prueba de una regla de negociación puede utilizar conocimiento futuro. [5]
Glassnode distingue la valoración de mercado y la realizada como perspectivas distintas de los mismos activos. Con una oferta idéntica y Realized Cap positiva, nuestra álgebra también permite expresar MVRV como el precio de mercado dividido entre Realized Price. Esa identidad no añade pruebas de compras, beneficio de todas las personas ni garantías de que el precio vuelva a la media; un nivel histórico no es un suelo de precio obligatorio. [4]
Los mismos precios, pesos distintos y un denominador correspondiente
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01¿Es Realized Price el precio medio de compra de todas las personas?+
No. Los pesos corresponden a cantidades de monedas y los precios se asignan según los movimientos on-chain y la metodología. Una persona puede controlar muchas salidas, una transferencia no tiene por qué ser una compra y parte de la negociación ocurre fuera de la cadena. La métrica no verifica historiales personales de compras.
02¿Debe subir pronto el precio de mercado si está por debajo de Realized Price?+
No. La comparación describe la relación entre dos valoraciones bajo una metodología dada, no una obligación del mercado de volver a cierto nivel. El precio puede seguir cayendo y la propia Realized Price puede cambiar. Sin más supuestos no se pueden deducir el momento, la probabilidad ni la rentabilidad de una operación.