Realized Price é o quociente entre Realized Cap e a oferta atual correspondente. No modelo de saídas de Bitcoin, converte a soma das quantidades multiplicadas pelo preço de referência na criação num preço médio por BTC. É uma avaliação on-chain derivada, não uma cotação de bolsa, uma média pelo número de endereços ou um custo de aquisição verificado de uma pessoa específica.
A Glassnode define Realized Price como Realized Cap dividida pela quantidade atual de moedas. É uma média dos preços do último movimento ponderada pela quantidade, não pelo número de saídas. A nossa verificação de unidades divide um valor em dólares por uma quantidade de BTC e obtém USD por BTC; sem um denominador correspondente positivo, não calculamos um resultado. [Glassnode — Realized Price]
Da definição ponderada por volume da Glassnode resulta que uma quantidade maior influencia mais a média. A nossa interpretação aritmética não atribui o mesmo voto a cada UTXO, endereço ou pessoa. A média dos preços de todas as saídas sem as respetivas quantidades geralmente será diferente; o resultado também não permite deduzir a conta média de um investidor real. [Glassnode — Realized Price]
A Coin Metrics salienta que muitas transações on-chain não são operações de compra e venda e que Realized Cap não mede diretamente o valor efetivamente armazenado. Dividir pela quantidade não elimina essa limitação. A nossa designação de base de custo média on-chain descreve, portanto, uma estimativa assente em preços de referência, não um conjunto de faturas, compras em bolsa ou custos de aquisição fiscais. [Coin Metrics — Bitcoin On-Chain Indicators Primer]
A Glassnode calcula a Realized Price geral a partir da oferta atual e descreve separadamente variantes para grupos selecionados de detentores. A nossa verificação exige que numerador e denominador cubram o mesmo conjunto no mesmo instante. Não se pode dividir a capitalização de saídas selecionadas pela quantidade de todo o mercado e apresentar o resultado como o preço desse grupo. [Glassnode — Realized Price]
A Glassnode explica a reavaliação das saídas quando são gastas ao preço do novo movimento. Na nossa interpretação não ajustada, o numerador pode, portanto, mudar também numa transferência entre carteiras próprias. A subida de Realized Price, por si só, não prova uma entrada de dinheiro nem um preço de compra real mais elevado dos detentores; a metodologia de eventuais ajustes também é decisiva. [Glassnode — Realized Capitalization]
Para CapRealUSD, a Coin Metrics usa o preço de fecho em dólares do dia do último movimento e o estado do último bloco disponível desse dia. A nossa reprodução deve, portanto, indicar fonte de preços, momento, âmbito e tratamento de dados em falta. É incorreto equiparar automaticamente um preço de referência diário ao preço de uma operação específica ou presumir que todos os fornecedores coincidem. [Coin Metrics — Realized Market Cap (USD)]
A Glassnode descreve alterações de indicadores on-chain históricos após atualizações de dados e métodos. A nossa comparação regista a versão de ambos os dados de entrada e o momento da sua disponibilidade. Uma série corrigida retroativamente pode não ser informação disponível ao observador da época; sem essa distinção, o teste de uma regra de negociação pode usar conhecimento futuro. [Glassnode — Introducing Point-in-Time Data: Addressing the Mutability of On-chain Metrics]
A Glassnode distingue avaliação de mercado e avaliação realizada como perspetivas diferentes sobre os mesmos ativos. A nossa álgebra permite, com oferta idêntica e Realized Cap positiva, expressar MVRV também como preço de mercado dividido por Realized Price. Esta identidade não acrescenta prova de compras, de lucro de cada pessoa ou garantia de regresso do preço à média; um nível histórico não é um limite mínimo obrigatório para o preço. [Glassnode — Realized Capitalization]
Os mesmos preços, pesos diferentes e o denominador correspondente
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com UTXO, On-chain Analysis, Realized Cap, MVRV, Capitalização de mercado. Também há referências a este verbete em Capitalização de mercado, Realized Cap, MVRV.
01Realized Price é o preço médio de compra de todas as pessoas?+
Não. Os pesos correspondem às quantidades de moedas e os preços são atribuídos segundo os movimentos on-chain e a metodologia. Uma pessoa pode controlar muitas saídas, uma transferência pode não ser uma compra e parte da negociação ocorre fora da blockchain. O indicador não verifica o histórico pessoal de compras.
02O preço de mercado abaixo de Realized Price tem de subir em breve?+
Não. A comparação descreve a relação entre duas avaliações segundo uma metodologia, não um compromisso do mercado de regressar a certo nível. O preço pode continuar a cair e Realized Price também pode mudar. Sem pressupostos adicionais, não se pode deduzir o momento, a probabilidade ou o retorno de uma operação.