시가총액

안나가 시장 현황을 열면 Bitcoin 가격 옆에 훨씬 큰 숫자가 보입니다. Market Cap입니다. 가격을 BTC당 100 000 USD, 공급량을 20 000 000 BTC로 가정하면 곱은 2 000 000 000 000 USD, 즉 2조 달러입니다. 이는 계산 예시이며 현재 가격이나 오늘의 정확한 비트코인 수가 아닙니다. 지금 매물로 나왔든 수년간 지갑에 보관되어 있든, 포함된 모든 비트코인에 같은 가격을 적용합니다. 그래서 매일 공급량의 일부만 거래되더라도 시가총액으로 규모를 비교할 수 있습니다. [11]

기준 가격이 100000에서 101 000 USD로 오르고 계산 수량은 그대로라고 합시다. 예시의 시가총액은 20 000 000 000 USD, 200억 달러 늘어납니다. 그렇다고 구매자가 방금 200억 달러를 넣었다는 뜻은 아닙니다. 공식이 전체 수량에 새 가격을 적용했을 뿐입니다. 반대로 시가총액 감소도 누군가 같은 금액을 인출했다는 뜻은 아닙니다. 작은 거래 하나가 반드시 가격 벤치마크를 바꾸는 것도 아니며, 영향은 산정 규칙에 달려 있습니다. 시가총액은 보유자들의 공동 은행 계좌가 아닙니다. [11] [3]

안나는 표시 가격으로 보유분의 가치를 어림잡을 수 있지만, 팔려면 구매자가 있어야 합니다. 대량 주문은 가장 높은 매수 가격의 주문을 소진하고, 나머지가 더 낮은 가격에 팔릴 수 있습니다. 예상 체결 가격과 실제 가격의 이런 차이를 Slippage, 슬리피지라고 합니다. 유동성은 가격을 크게 움직이지 않고 거래하기 쉬운 정도이고, Spread는 최우선 매수 호가와 매도 호가의 차이입니다. 시가총액이 같은 두 자산도 유동성은 크게 다를 수 있습니다. 전체 공급량에 한 가격을 곱했다고 모두 그 가격에 팔 수 있는 것은 아닙니다. [13] [14] [15]

Bitcoin에는 유일한 거래소나 전 세계 공통 종가가 없습니다. 현황표는 한 거래소의 최근 체결가, 여러 시장의 평균, 또는 정해진 규칙으로 계산한 기준 가격인 benchmark를 쓸 수 있습니다. 예를 들어 CME CF Reference Rates는 선정된 거래소의 거래를 시간 구간별로 처리하고 이례적인 가격의 영향을 줄입니다. 안나가 두 사이트를 비교할 때는 먼저 통화, 시간, 가격 출처를 확인합니다. 시가총액의 차이가 반드시 오류는 아닙니다. 측정 시점이나 계산 방식이 다를 수 있습니다. [3] [12]

수량에도 여러 정의가 있습니다. Circulating supply는 제공자가 추정한 유통 공급량, total supply는 보통 생성된 수량에서 소각된 수량을 뺀 값, max supply는 상한입니다. 다른 자산에는 잠겨 있다가 나중에 풀리는 물량도 있을 수 있습니다. FDV, fully diluted valuation, 완전 희석 가치는 일반적으로 현재 가격에 최대 공급량을 곱합니다. 대략적인 상한 21 000 000 BTC와 예시 가격을 쓰면 2 100 000 000 000 USD입니다. 미래 가격은 알 수 없고 제공자마다 FDV 방법도 다를 수 있으므로 이는 예측이 아닙니다. [2] [11]

새 비트코인은 발행 규칙에 따라 생성됩니다. 미래의 Block Subsidy, 즉 블록 보상 중 새로 만들어지는 부분은 아직 현재 공급량이 아닙니다. Full Node는 거래와 블록이 Bitcoin 규칙을 따르는지 스스로 검증하는 프로그램입니다. 이전 거래에서 생겼지만 아직 쓰이지 않은 금액의 기록인 UTXO 집합을 관리합니다. 각 기록의 지출 조건을 충족해야 그 금액을 다음 거래에 쓸 수 있습니다. Bitcoin Core의 gettxoutsetinfo 명령은 total_amount 필드에 그 금액의 합을 반환합니다. 특정 블록을 기준으로 검증 가능한 수치입니다. 하지만 모든 출력에 필요한 키가 남아 있다거나 모든 출력을 즉시 쓸 수 있다는 증거는 아닙니다. 쓸 수 없음이 입증되는 출력은 집합에서 제외될 수 있습니다. 따라서 이 합을 설명 없이 임의의 유통 공급량 지표로 대체할 수 없습니다. [9] [16] [17]

잔액이 수년간 움직이지 않았습니다. 주인이 저축 중일 수도, 사망했을 수도, Private Key를 잃었을 수도 있습니다. Private Key는 지갑이 거래에 서명할 때 쓰는 비밀 키입니다. 기록의 나이만으로는 구분할 수 없습니다. 일반적인 시가총액에는 아무도 접근하지 못하는 비트코인도 포함될 수 있습니다. Free float는 시장에서 이용 가능한 공급량을 추정하려는 방식으로, 어떤 장기 보유분이나 제약 있는 물량을 제외할지는 제공자가 정합니다. 이는 가정이 있는 모델이지 분실이 확인된 코인 목록이 아닙니다. 오래 움직이지 않았다는 사실만으로 분실을 입증할 수는 없습니다. [10] [17]

기업 시가총액은 주가에 발행되어 유통 중인 주식 수를 곱합니다. 주주의 지분 가치를 평가하며, 회사 은행 계좌의 현금만을 뜻하지 않습니다. 사업 전체를 판단하려면 부채와 다른 의무도 봐야 합니다. 금은 이미 채굴된 것으로 추정되는 재고에 가격을 적용할 수 있습니다. 여기에는 장신구와 중앙은행 보유분도 포함되며 모두 매물로 나온 것은 아닙니다. Bitcoin, 기업, 금을 한 순위에 놓으면 규모는 가늠할 수 있습니다. 그러나 비트코인이 주식과 같은 권리를 주거나 모든 자산의 위험이 같다는 뜻은 아닙니다. [1] [7]

Bitcoin dominance는 선택한 암호자산들의 시가총액 합에서 Bitcoin이 차지하는 비율입니다. 예시에서 Bitcoin이 2조 달러이고 Bitcoin을 포함한 전체 대상 시장이 4조 달러라면 50%입니다. 제공자가 어느 자산을 포함하고 어떻게 평가하는지에 따라 결과가 달라집니다. 달러 같은 가치를 유지하려는 스테이블코인이나 이미 계산된 다른 자산을 나타내는 토큰도 영향을 줍니다. 다른 자산이 더 빨리 하락하기만 해도 도미넌스는 높아질 수 있습니다. 그것만으로 다른 자산의 돈이 Bitcoin으로 이동했다고 증명할 수는 없습니다. [10] [11]

Realized Cap, 실현 시가총액은 다른 관점을 씁니다. 각 UTXO를 마지막으로 움직인 시점, 기술적으로는 출력이 생성된 시점의 가격으로 평가합니다. Coin Metrics는 이 계산에 출력이 생성된 날의 달러 기준 종가를 사용합니다. 오래된 비트코인이 오늘 가격으로 평가되는 것은 아닐 수 있습니다. 하지만 이것도 실제 구매 장부는 아닙니다. 자기 지갑 사이의 이동만으로도 매매 없이 새 출력이 만들어질 수 있습니다. 보내는 사람에게 돌려주는 거스름돈도 마찬가지입니다. 거래는 이전 출력을 통째로 쓰고, 받는 사람에게 필요한 금액을 지불한 뒤 수수료를 뺀 나머지를 보내는 사람이 통제하는 새 출력으로 돌려줄 수 있습니다. 따라서 각 보유자의 정확한 취득 원가는 알 수 없습니다. 안나는 가격, 계산에 넣은 공급량, 방법, 유동성을 함께 살피면 표를 더 잘 이해할 수 있습니다. 큰 숫자는 시장 규모를 알려 주지만 구매 결정을 대신하지는 않습니다. [10] [17]