ما هو On-chain Analysis؟ التعريف والسياق والمصادر

01ما هو On-chain Analysis؟

On-chain Analysis هو تحليل البيانات المسجلة في سلسلة الكتل والمقاييس المشتقة منها. وقد يستخدم التفسير تسميات خارجية وقواعد استدلالية؛ ويجب فصل افتراضاتها ووقت إتاحتها وعدم اليقين فيها عن سجل المعاملة نفسه.

02سجل المعاملة لا يروي قصتها كاملة

يصف Bitcoin Developer Guide مدخلات تشير إلى مخرجات سابقة ومخرجات جديدة لها مبلغ وشروط إنفاق. يفصل تحليلنا هذه البيانات القابلة للتحقق عن تفسير الغرض: فالسجل وحده لا يوضح إن كانت العملية شراء سلع أو تحويلًا بين محافظ الشخص نفسه أو عملية أخرى. معرّف المعاملة ليس الهوية المدنية للمشارك. [Bitcoin Developer Guide — Transactions]

03مجموع المخرجات ليس تلقائيًا حجمًا اقتصاديًا

يشرح Bitcoin Developer Guide إعادة الباقي بوصفها مخرجًا عاديًا للمعاملة. لذلك لا يعدّ قياسنا مجموع المخرجات كله دفعة لمالك آخر. فقد يزيد الباقي المعاد والتحويل بين عناوين الشخص نفسه الحجم الإجمالي دون أن يتغير المالك الاقتصادي للمبلغ نفسه. ويتطلب تمييز هذه التحويلات أدلة إضافية أو افتراضات معلنة. [Bitcoin Developer Guide — Transactions]

04العنوان والكيان المقدّر والشخص

يجمع Glassnode العناوين في كيانات مقدّرة باستخدام قواعد استدلالية، ويصف هذه البيانات بأنها إحصائية وقابلة للتغيير. لذلك لا يحوّل تفسيرنا عدد العناوين النشطة إلى عدد أشخاص. فقد يستخدم فاعل واحد عناوين كثيرة، وقد يحتفظ أمين حفظ بأموال عدة عملاء. وتقدير السيطرة المشتركة ليس تحققًا من الهوية ولا إحصاءً دقيقًا لمستخدمي Bitcoin. [Glassnode — Entities]

05بعض النشاط يجري خارج سلسلة الكتل

تتيح Lightning Network تحديث توزيع الأموال في قنوات الدفع دون تسجيل كل دفعة منفردة في سلسلة الكتل. لذلك لا يغطي قياسنا على السلسلة جميع المدفوعات. ويجب كذلك التمييز بين التحويل على السلسلة والمحاسبة الداخلية للخدمة. فغياب معاملة مستقلة على السلسلة لا يثبت عدم حدوث نشاط اقتصادي. [Lightning Network]

06المحفظة الموسومة بأنها تابعة لمنصة تداول ليست دفتر أوامر

يحذّر Glassnode من عدم اكتمال تغطية العناوين والتحويلات الداخلية والتغييرات اللاحقة في تسميات منصات التداول. فمقاييسه الخاصة بالمنصات على السلسلة ليست حجم التداول الفوري أو تداول المشتقات. ولا يعدّ تفسيرنا التدفق إلى منصة دليلًا على بيع نُفّذ. كما أن الرصيد المرصود لا يشمل الالتزامات كاملة ولا جميع الأصول، ولذلك لا يثبت وحده ملاءة الخدمة. [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice]

07وقت الكتلة ووقت إتاحة البيانات

يميّز Glassnode بين الوقت المنسوب إلى الفترة المقيسة ووقت نشر المقياس. فقد تغيّر التأكيدات والمعالجة وإعادة تنظيم السلسلة إتاحة البيانات أو قيمها. لذلك تسجل بياناتنا نهاية الفترة المرصودة ووقت الحصول على البيانات وحالة السلسلة. ولا يثبت الطابع الزمني للرسم وحده أن المحلل كان يعرف حينها القيمة النهائية المعروضة. [Glassnode — Introducing Point-in-Time Data: Addressing the Mutability of On-chain Metrics]

08قد تتغير السلسلة التاريخية بأثر رجعي

يصف Glassnode المراجعات الناتجة عن تغييرات التجميع أو التسميات أو الحساب؛ وتحفظ بياناته Point-in-Time القيمة عند النشر الأول. تستخدم محاكاتنا التاريخية النسخ المتاحة آنذاك عند تقييم قرارات ذلك الوقت. وقد تحتوي السلسلة المعاد حسابها اليوم على معرفة اكتُسبت لاحقًا فتُدخل Look-ahead Bias. ومع ذلك، لا تضمن النسخة المجمدة صحة تقدير الملكية. [Glassnode — Introducing Point-in-Time Data: Addressing the Mutability of On-chain Metrics]

09يبدأ الإجراء القابل لإعادة الإنتاج بالتعريف

يتيح Bitcoin Developer Guide التمييز بين مدخلات المعاملات ومخرجاتها وحالة المخرجات غير المنفقة. تسجل منهجيتنا مع البيانات نطاق الكتل المستخدم والوحدات والمرشحات ونسخة الحساب ومصدر التسميات. وتضيف بيانات الأسعار بوصفها مدخلًا خارجيًا منفصلًا. يمكن لـ On-chain Analysis وصف السلوك المرصود مع بيان حدوده؛ لكنه لا يقدم وحده تنبؤًا يقينيًا بسعر Bitcoin مستقبلًا. [Bitcoin Developer Guide — Block Chain]

مثالمثال · CHAIN

المخرجات نفسها وافتراضات مختلفة عن السيطرة

ينفق نموذجنا التخيلي لمعاملة عادية، وليست Coinbase Transaction، مخرجًا سابقًا واحدًا بقيمة ⁦100000 sat⁩. وينشئ المخرجين X وY بمبلغين ⁦[40000, 59000] sat⁩. ومجموعهما ⁦99000 sat⁩، ويشكّل الفرق البالغ ⁦1000 sat⁩ رسم المعاملة؛ فالرسم ليس مخرجًا ثالثًا لهذه المعاملة. يعرض الرسم البياني X وY والفرق F بوصفه رسمًا، كلًّا على حدة وبوحدة sat. وليس سلسلة زمنية ولا تقديرًا لعدد المستخدمين. يضيف تفسيران متنافيان معلومات مختلفة من خارج سلسلة الكتل إلى المبالغ المرصودة نفسها. في التفسير A، يسيطر فاعل آخر على المخرج X، ويكون Y باقيًا معادًا للفاعل الأصلي. وفي التفسير B، يبقى كلا المخرجين تحت سيطرة الفاعل الأصلي. ويظل مجموع المخرجات ⁦99000 sat⁩ في الحالتين. ووفق هذه الافتراضات المحددة، يبلغ المبلغ في المخرجات المنقول إلى سيطرة فاعل آخر في A وB مقدار ⁦[40000, 0] sat⁩. وتستثني هذه المقارنة صراحةً رسم المُعدّن، ولا تمثل قياسًا كاملًا للنشاط الاقتصادي. لا تحدد المبالغ وحدها أي التفسيرين ينطبق؛ وحتى تغير السيطرة لا يثبت شراء سلع أو تنفيذ صفقة في منصة تداول. لا ينسب النموذج احتمالات إلى البدائل ولا يتنبأ بسعر Bitcoin.

افصل سجل سلسلة الكتل عن تقدير الغرض والمالك.
لا تمثل العناوين ولا الكيانات المقدّرة عددًا دقيقًا للأشخاص.
لا يثبت التدفق إلى منصة تداول بيعًا ولا اكتمال احتياطياتها.
قيّم المقياس التاريخي وفق النسخة المتاحة في الوقت المعني.

↗اقرأ في سياقه

للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع UTXO, Address Clustering, Exchange Flows, Look-ahead Bias, Lightning Network. تشير إلى هذا المدخل أيضًا القيمة السوقية, Pavel Moravec, Czech Ministry Bitcoin donation scandal, Bitcoin Adoption Metrics.

?أسئلة عملية

01هل يعني التحويل إلى منصة تداول أن شخصًا باع Bitcoin؟

لا. قد يرتبط التحويل بإيداع أو حركة داخلية أو غرض آخر، وقد تكون تسمية العنوان ناقصة أو خاطئة. سجل سلسلة الكتل وحده لا يثبت تنفيذ صفقة بعينها في منصة تداول.

02لماذا يعرض مقياس تاريخي قيمة مختلفة اليوم؟

قد يكون المزود أضاف تسميات أو غيّر تجميع العناوين أو صحح الحساب أو أخذ إعادة تنظيم السلسلة في الحسبان. يتطلب تقييم قرار تاريخي معرفة النسخة المتاحة آنذاك؛ فقد تتضمن إعادة الحساب الحالية معلومات لاحقة.