ما معنى On-chain Analysis؟ التعريف والسياق والمصادر

01ما معنى On-chain Analysis؟

On-chain Analysis هي دراسة البيانات المسجلة في البلوكشين، أي كتل المعاملات المترابطة، والمؤشرات المحسوبة منها. يمكن التحقق من بعض التفاصيل مباشرة، بينما تحتاج استنتاجات أخرى إلى معلومات خارجية أو قواعد تقدير. والحد الفاصل بين الملاحظة والتفسير هو ما يحدد ما تخبرنا به التحليلات فعلًا.

02نرى التحويل، لكننا لا نعرف سببه بعد

تقرأ أمل خبرًا عن نقل مبلغ كبير من بيتكوين. ربما دفع شخص ثمن مشتريات، أو نقل أمواله إلى محفظة أخرى تخصه، أو أودعها لدى خدمة. يشرح Bitcoin Developer Guide ما تسجله المعاملة العادية: تشير المدخلات إلى مبالغ استُلمت سابقًا، وتحدد المخرجات مبالغ جديدة وشروط إنفاقها. يمكن التحقق من هذه الروابط، لكنها لا تحدد وحدها أيّ حالة حدثت. معرّف المعاملة يحدد السجل، لا الهوية الرسمية لشخص. [1]

03ليست كل المخرجات مدفوعات لشخص آخر

لنفكر في الدفع بورقة نقدية واستلام الباقي. وبالمثل، قد تستخدم معاملة بيتكوين كامل مبلغ مستلم سابقًا، وتنشئ مخرجًا للمستلم وآخر يعيد الباقي إلى الدافع. يصف Bitcoin Developer Guide هذا الباقي بأنه مخرج عادي، لا نوع منفصل من المال. إذا جمعت أمل جميع المخرجات، فسوف تحسب الباقي أيضًا. وربما كان التحويل كله بين عناوين تخص الحائز نفسه. معرفة مقدار ما انتقل إلى سيطرة طرف آخر تحتاج إلى أدلة إضافية أو افتراض معلن بوضوح. [1]

04كثرة العناوين لا تعني بالضرورة كثرة الأشخاص

يُستخدم العنوان لاستلام بيتكوين، وليس بطاقة هوية. قد يستخدم شخص عناوين عديدة، بينما يحتفظ أمين حفظ بأموال عملاء كثيرين. لذلك تستخدم Glassnode أيضًا كيانات، أي مجموعات عناوين يُقدّر أنها تحت سيطرة مشتركة. تعتمد على قواعد استدلال لتقدير العلاقات في البيانات، لا على سجل أسماء متحقق منها. ويقرّ المزود بأن هذه التقديرات الإحصائية قد تتغير. لذا لا تستطيع أمل عرض عدد العناوين النشطة أو تلك المجموعات مباشرةً بوصفه عدد مستخدمي بيتكوين. [3]

05ما لا تظهره السلسلة العامة بصورة فردية

تتيح Lightning Network الدفع عبر قنوات دفع: يحدّث المشاركون توزيع الأموال من دون تسجيل كل دفعة منفردة في البلوكشين. لذلك لا تتضمن النظرة on-chain جميع مدفوعات بيتكوين. كذلك قد تنقل خدمة أرصدة العملاء ضمن حساباتها الداخلية. هذه واقعة تختلف عن تحويل مسجل في شبكة بيتكوين. إن لم تجد أمل معاملة مستقلة، فلا يمكنها بعدُ استنتاج أن نشاطًا اقتصاديًا لم يحدث. [6]

06وصول الأموال إلى منصة لا يثبت البيع

نسبة عنوان إلى منصة تداول تحتاج إلى معلومات إضافية، لا إلى المبلغ وحده. تحذر Glassnode من تصنيفات ناقصة أو مضافة لاحقًا ومن تأثير التحويلات الداخلية للمنصة في التفسير. تتبع مؤشرات المنصات on-chain لديها الحركات والأرصدة، لا عمليات شراء الأصول نفسها وبيعها أو تداول العقود المستمدة قيمتها منها بعد تنفيذها. قد ترى أمل وصول أموال إلى عنوان مصنّف، لكنها لا تعرف من دون بيانات أخرى هل باع أحد فعلًا. كما لا يثبت الرصيد الظاهر قدرة المنصة على الوفاء بالتزاماتها: فهو لا يعرض جميع ديونها ولا يغطي بالضرورة كل أصولها. [4]

07متى حدثت الواقعة ومتى أمكن معرفتها

قد يشير الوقت أسفل نقطة الرسم إلى فترة القياس، لا إلى وقت نشر المؤشر. تصف Glassnode الانتظار للتأكيدات ومعالجة البيانات. وقد تؤثر إعادة التنظيم أيضًا: تستبدل العقدة جزءًا من الفرع الذي كانت تتبعه بفرع صالح آخر وفق قواعد الشبكة. لتقييم قرار سابق، تحتاج أمل إلى نهاية الفترة المقاسة، ووقت إتاحة النسخة المحددة، ووقت الحصول عليها، وحالة السلسلة المستخدمة. التاريخ على رسم اليوم لا يثبت أن قيمة اليوم كانت معروفة آنذاك. [5]

08لماذا قد يختلف رسم الأمس اليوم؟

يكتشف المزود لاحقًا أن عناوين تعود إلى الخدمة نفسها، أو يصحح حسابًا. قد يتغير المؤشر التاريخي مع بقاء التحويل الأصلي كما هو. تقدم Glassnode للاختبارات التاريخية بيانات Point-in-Time التي تحفظ القيمة المنشورة أول مرة بلا مراجعات لاحقة. تستطيع أمل استخدام النسخة القديمة، لكن عليها التحقق أيضًا من وقت إتاحتها الفعلي. إدخال معرفة اليوم في محاكاة قرار قديم ينشئ Look-ahead Bias: معلومات من المستقبل تشوّه الاختبار. وتجميد البيانات لا يضمن صحة تحديد المالك المقدّر. [5]

09التحليل الجيد يتيح إعادة الحساب

يميّز Bitcoin Developer Guide بين المخرجات المنفقة وغير المنفقة. المخرج غير المنفق، أو UTXO، هو مبلغ أُنشئ سابقًا ولم يُستخدم بعد في معاملة أخرى. يبين هذا الفرق وحده أهمية تحديد ما نعدّه. تحفظ أمل مع النتيجة نطاق الكتل والوحدات والمرشحات ونسخة الحساب ومصدر التصنيفات. إذا أضافت سعر السوق، فهي تضيف معلومة أخرى من خارج البلوكشين. بهذه الطريقة يمكن مراجعة الاستنتاجات وحدودها، لكنها لا تنتج توقعًا مؤكدًا لسعر بيتكوين في المستقبل. [2]

مثالمثال · CHAIN

قد يكون للتحويل نفسه أكثر من تفسير

يستخدم هذا المثال الافتراضي معاملة عادية، لا Coinbase Transaction، وهي المعاملة الخاصة بمكافأة المعدّن. تنفق مخرجًا سابقًا قيمته ⁦100000 sat⁩؛ وsat هي أصغر وحدة من بيتكوين. يحتوي المخرجان الجديدان X وY على ⁦[40000, 59000] sat⁩. المجموع ⁦99000 sat⁩، والباقي ⁦1000 sat⁩ هو الرسم. هذا الرسم ليس مخرجًا ثالثًا لهذه المعاملة. يعرض الرسم البياني X وY والفرق F بوصفه رسمًا كلًا على حدة، وجميعها بوحدة sat. ليس سلسلة زمنية ولا إحصاءً للمستخدمين. نضيف الآن إلى السجل نفسه معلومات بديلة عن السيطرة. في الحالة A يسيطر طرف آخر على X، ويعيد Y الباقي إلى الحائز الأصلي. وفي B يظل الحائز الأصلي مسيطرًا على المخرجين. يبقى مجموعهما ⁦99000 sat⁩ في الحالتين. وبحسب هذه الافتراضات المعطاة، فإن المبالغ في المخرجات التي تنتقل إلى سيطرة طرف آخر في A وB هي ⁦[40000, 0] sat⁩. تستبعد هذه المقارنة رسم المعدّن، ولذلك ليست مقياسًا كاملًا للنشاط الاقتصادي. الأرقام وحدها لا تحدد أيّ حالة صحيحة. وحتى تغيّر السيطرة لا يثبت شراء سلع أو تنفيذ صفقة في منصة. لا نحدد احتمالات للحالات، والمثال لا يتنبأ بسعر بيتكوين.

يعرض السجل المبالغ والروابط؛ أما الغرض والمالك فقد يظلان تقديرًا.
العنوان أو مجموعة العناوين المقدّرة لا يساوي شخصًا.
الإيداع في منصة لا يثبت البيع، ورصيدها لا يعرض جميع التزاماتها.
لتقييم قرار قديم، تهم نسخة البيانات التي كانت متاحة وقتها.

اقرأ في سياقه

للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع UTXO, Address Clustering, Exchange Flows, Look-ahead Bias, Lightning Network. تشير إلى هذا المدخل أيضًا القيمة السوقية, Pavel Moravec, Czech Ministry Bitcoin donation scandal, Bitcoin Adoption Metrics.

?أسئلة عملية

01إذا وصلت بيتكوين إلى منصة، فهل باعها شخص؟

لا يمكن معرفة ذلك من التحويل وحده. قد يكون إيداعًا أو نقلًا داخليًا أو عملية أخرى؛ وقد يكون تصنيف العنوان ناقصًا أو خاطئًا. سجل البلوكشين وحده لا يثبت تنفيذ صفقة محددة في المنصة.

02لماذا أرى اليوم رقمًا مختلفًا عن الماضي؟

ربما أضاف المزود معلومات عن العناوين، أو غيّر تجميعها، أو صحح حسابًا، أو احتسب إعادة تنظيم. لتقييم قرار قديم نحتاج إلى النسخة المتاحة آنذاك. إعادة الحساب اليوم قد تتضمن ما لم يُعرف إلا لاحقًا.