ما هو Hash Ribbons؟ التعريف والسياق والمصادر

01ما هو Hash Ribbons؟

Hash Ribbons مؤشر وضعه Charles Edwards ويستند إلى الموضع النسبي للمتوسطات المتحركة البسيطة لمعدل التجزئة المقدّر. نستخدم هنا نوافذ يومية بطول ⁦30⁩ و⁦60⁩ يوماً. البقاء تحت المتوسط الأطول، وارتفاع المتوسط الأقصر، وتقاطع الأقصر فوق الأطول حالات مختلفة؛ وأي تأكيد سعري هو شرط إضافي مستقل.

02متوسطان لسلسلة تقديرية واحدة

قدّم Charles Edwards مؤشر Hash Ribbons باعتباره مقارنة بين متوسط بسيط أقصر وآخر أطول لمعدل تجزئة الشبكة. يصف Glassnode نافذتين بطول ⁦30⁩ و⁦60⁩ يوماً، ونستخدمهما هنا أيضاً. تقاس المنحنيات بوحدات القدرة الحاسوبية. وليست متوسطات لسعر البيتكوين أو للإيرادات بالدولار أو لصعوبة التعدين. [Charles Edwards — Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms] [Glassnode — Hash Ribbon]

03يُقدّر معدل التجزئة من الكتل المكتشفة

يشتق Coin Metrics معدل التجزئة من الصعوبة ومعدل وصول الكتل. ويصف Bitcoin Core أيضاً ناتج getnetworkhashps بأنه تقدير اعتماداً على عدد مختار من الكتل. يحدّ ذلك من تفسيرنا: السلسلة ليست قراءة مباشرة لكل الأجهزة المشغلة. يؤثر المزوّد وطول نافذة التقدير وأخذ العينات في مدخلات المتوسطين. [Coin Metrics — Hashrate] [Bitcoin Core 25.0 — getnetworkhashps]

04البقاء تحت المتوسط ليس حدث تقاطع

يربط Glassnode المنطقة التي يكون فيها المتوسط الأقصر تحت الأطول بتفسير مرحلة الاستسلام. في قاعدتنا الدقيقة، يحدث التقاطع نزولاً فقط عند الانتقال من قيمة سابقة تساوي المتوسط الطويل على الأقل إلى قيمة أدنى منه. مجرد البقاء تحته ليس تقاطعاً جديداً آخر. التساوي هو الحد الفاصل، وليس حالة أعلى أو أدنى بشكل صارم. [Glassnode — Hash Ribbon]

05ارتفاع المتوسط القصير لا يعني تقاطعاً صعودياً بعد

يميّز وصف المؤلف بين تعافي معدل التجزئة وانتهاء منطقة الاستسلام المعلّمة. في مثالنا يحدث التقاطع صعوداً عندما يكون المتوسط القصير الآن أعلى، وكان في اليوم السابق أدنى من الطويل أو مساوياً له. لذلك يمكن للقصير أن يرتفع عدة أيام مع بقائه تحت الطويل. هذا الحدث الحسابي وحده لا يحدد أي معدّن أعاد تشغيل أجهزته. [Charles Edwards — Hash Ribbons release notes]

06تسمية مرحلة الاستسلام لا تحدد السبب

وصف Cambridge انخفاضاً حاداً ثم تعافياً في معدل التجزئة عقب حظر التعدين في الصين ونقل العمليات. لذلك لا يعتبر تفسيرنا انخفاض هذه السلسلة تلقائياً دليلاً على إعسار شركة بعينها أو بيعها القسري. يتطلب تفسير تغير القدرة بيانات إضافية؛ فالمتوسطان وحدهما لا يحتويان على ميزانيات أو تكاليف أو معاملات المعدّنين الأفراد. [Cambridge CCAF — Bitcoin mining resurgence]

07التأكيد السعري قاعدة إضافية

يضيف مقال Edwards إلى تعافي معدل التجزئة زخماً سعرياً إيجابياً باستخدام متوسطات السعر لمدة ⁦10⁩ و⁦20⁩ يوماً. هذه سلسلة مدخلات مختلفة عن معدل التجزئة. يعرض رسمنا جزء معدل التجزئة فقط، ولا ينفذ استراتيجية تداول كاملة أو علامات الحالات الخاصة بالمؤلف. تتطلب إعادة الإنتاج توثيق الإصدار وترتيب الشروط وقاعدة تنفيذ الصفقة. [Charles Edwards — Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms] [Charles Edwards — Hash Ribbons release notes]

08يوم مغلق ومدخل كان متاحاً حينها

تصف ملاحظات إصدارات المؤلف إصلاح التنبيهات المبكرة على بيانات لم تُغلق بعد وتغيير مصدر البيانات. يوضح Glassnode Point-in-Time الاحتفاظ بالقيم التي كانت معروفة في الماضي. لذلك نحفظ في اختبارنا الإصدار وحدّ اليوم ووقت إتاحة المدخل؛ ولا نستبدل اليوم المفقود بصفر تلقائياً. يجب التحقق من النطاق التاريخي لبيانات Point-in-Time للسلسلة المعنية. [Charles Edwards — Hash Ribbons release notes] [Glassnode — Point-in-Time Metrics]

09التقاطع التاريخي لا يضمن قاعاً سعرياً

ينشر المقال الأصلي نتائج اختيار تاريخي، وينبّه في الوقت نفسه إلى أن الأداء الماضي لا يحدد النتائج المستقبلية. لا يتبنى تفسيرنا عوائده بوصفها وعداً ولا التقاطع بوصفه لحظة شراء مؤكدة. المتوسطان وحدهما لا يحددان السعر المستقبلي أو مدة الهبوط أو احتمال الربح؛ فتلك الاستنتاجات تتطلب اختباراً مستقلاً مع التكاليف والبيانات التي كانت متاحة في وقتها. [Charles Edwards — Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms]

مثالمثال · HASH

ارتفاع ثم تساوٍ ثم تقاطع

تحتوي سلسلتنا الافتراضية الخاصة على ⁦90⁩ يوماً مغلقاً. في كل يوم من أول ⁦30⁩ يوماً يبلغ تقدير معدل التجزئة ⁦120 EH/s⁩، وفي كل يوم من الـ⁦30⁩ التالية ⁦80 EH/s⁩، وفي كل يوم من آخر ⁦30⁩ يوماً ⁦120 EH/s⁩. تعني EH/s هنا إكساهاش في الثانية؛ وليست هذه بيانات فعلية للشبكة. تشمل المتوسطات البسيطة لمدة ⁦30⁩ و⁦60⁩ يوماً دائماً اليوم الجاري تقييمه وتستخدم نافذة كاملة. للأيام المختارة ⁦[60, 61, 75, 76, 90]⁩ تكون المتوسطات القصيرة بعد التقريب إلى ست منازل عشرية ⁦[80, 81.333333, 100, 101.333333, 120] EH/s⁩، والطويلة ⁦[100, 100, 100, 100, 100] EH/s⁩. تستخدم الحسابات والمقارنات القيم غير المقرّبة. يبقى المتوسط الطويل ثابتاً في هذه الفترة لأن القيمة الجديدة ⁦120 EH/s⁩ تستبدل تدريجياً أقدم قيمة ذات الارتفاع نفسه. في اليوم ⁦61⁩ يرتفع المتوسط القصير لكنه يبقى تحت الطويل. في اليوم ⁦75⁩ يتساويان. يحدث التقاطع صعوداً وفق قاعدتنا في اليوم ⁦76⁩: المتوسط القصير الحالي أعلى، وكان السابق أدنى من الطويل أو مساوياً له. في اليوم ⁦90⁩ يبقى القصير فوق الطويل؛ وليس هذا تقاطعاً جديداً. يعرض الرسم منحنيي المتوسطين من اليوم ⁦60⁩ إلى اليوم ⁦90⁩ على المحور نفسه؛ والأيام المختارة علامات على هذه السلسلة الزمنية. لا يحتوي المثال على سعر البيتكوين أو تأكيد سعري أو صفقات أو تكاليف أو عوائد. ولا يبيّن سبب تغير القدرة أو لحظة إفلاس معدّن.

استخدم السلسلة المقدّرة نفسها ونوافذ يومية كاملة لكلا المتوسطين.
ميّز البقاء تحت المتوسط الطويل عن الارتفاع وعن التقاطع الفعلي.
معدل التجزئة وحده لا يكشف سبب التغير أو ملاءة معدّن بعينه.
يتطلب التأكيد السعري وتنفيذ الصفقة ونتيجتها قواعد إضافية.

↗اقرأ في سياقه

للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Hashrate, On-chain Analysis, Moving average, Hashprice, Look-ahead Bias. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Miner Capitulation.

?أسئلة عملية

01هل يعني ارتفاع المتوسط القصير أن التقاطع صعوداً قد حدث بالفعل؟

لا. قد يرتفع المتوسط القصير مع بقائه تحت الطويل. تقتضي قاعدتنا أن يكون الآن أعلى، بينما كان في اليوم السابق أدنى أو مساوياً. التساوي وحده ليس بعدُ حالة فوق المتوسط الطويل.

02هل تثبت مرحلة الاستسلام المعلّمة أن المعدّنين يفلسون أو يبيعون؟

لا. إنها تفسير للعلاقة بين متوسطين للقدرة المقدّرة. السلسلة وحدها لا تتضمن التزامات معدّنين محددين أو تكاليفهم أو مبيعاتهم. يتطلب سبب التغير وأي تأكيد سعري بيانات إضافية.