Hash Ribbons

Bayangkan sebagian penambang mematikan mesin, lalu daya jaringan mulai pulih. Bagaimana membedakan perubahan yang bertahan dari naik-turun harian? Charles Edwards memperkenalkan Hash Ribbons untuk menelaahnya. Versi yang dijelaskan Glassnode membandingkan rata-rata 30 dan 60 hari setiap hari. Nilai harian dijumlahkan lalu dibagi jumlah harinya; jendela pengamatan bergeser saat hari baru masuk. Kedua garis mengukur daya komputasi, bukan harga bitcoin, pendapatan, atau kesulitan penambangan. [1] [2]

Hashrate bukan pembacaan langsung dari semua mesin tambang. Coin Metrics memperkirakannya dari tingkat kesulitan—usaha rata-rata untuk menemukan blok valid—dan seberapa cepat blok muncul. Perintah getnetworkhashps di Bitcoin Core juga menghasilkan estimasi untuk rentang blok yang dipilih. Gejolak singkat tidak selalu berarti jumlah mesin yang sebanding telah dimatikan. Sebelum membandingkan grafik, ketahui sumber data dan metode estimasinya; perataan tidak menghapus perbedaan masukan. [3] [4]

Saat rata-rata pendek berada di bawah yang panjang, daya terbaru lebih rendah daripada rata-rata periode yang lebih luas. Glassnode mengaitkan wilayah ini dengan kapitulasi penambang, yakni mundurnya sebagian kegiatan penambangan karena tekanan. Itu tetap sebuah penafsiran. Contoh kita membedakan keadaan dari kejadian: persilangan ke bawah terjadi jika rata-rata pendek sebelumnya setidaknya sama tinggi, lalu menjadi lebih rendah. Hari-hari berikutnya di bawah bukan persilangan baru. Pada posisi sama, garis tidak berada secara tegas di atas maupun di bawah. [2]

Charles Edwards membedakan pulihnya hashrate dari berakhirnya wilayah kapitulasi yang ditandai. Rata-rata pendek dapat mulai naik tanpa mengejar rata-rata panjang. Dalam model kita, tanyakan apakah sekarang ia lebih tinggi dan apakah sehari sebelumnya lebih rendah atau sama. Kedua syarat harus terpenuhi untuk persilangan ke atas. Contoh berikut memperlihatkan bedanya. Bahkan kejadian itu tidak menunjukkan penambang tertentu yang menyalakan mesinnya kembali. [6]

Kapitulasi dapat terdengar seperti perusahaan kehabisan uang, tetapi garis-garis ini tidak membuktikannya. Cambridge menjelaskan penurunan dan pemulihan hashrate setelah larangan penambangan di Tiongkok dan perpindahan operasi. Perubahan juga bisa berkaitan dengan lokasi dan syarat yang mengizinkan penambangan. Menjelaskan penurunan tertentu memerlukan berita serta data tambahan. Rata-rata ini tidak memuat utang, biaya, ataupun penjualan bitcoin masing-masing penambang. [5]

Dalam artikel awalnya, Edwards menambahkan konfirmasi harga: momentum positif, yaitu pergerakan harga yang mendukung, dinilai melalui rata-rata harga 10 dan 20 hari. Itu merupakan deret masukan berbeda dari daya penambangan. Ilustrasi kita tidak menyertakan bagian tersebut; hanya hubungan rata-rata hashrate yang dijelaskan. Untuk mereproduksi strategi perdagangan, kita perlu versi aturan, urutan syarat, serta waktu dan cara pembelian dijalankan. Persilangan pada gambar tidak menggantikan seluruh proses itu. [1] [6]

Selama hari belum selesai, nilainya masih bisa berubah dan persilangan yang tampak dapat menghilang. Catatan versi Edwards memang menjelaskan perbaikan peringatan terlalu dini dan pergantian penyedia data kemudian. Pemeriksaan sejarah membutuhkan lebih dari grafik hari ini: nilai yang tersedia saat itu, batas hari, serta versi perhitungan. Glassnode Point-in-Time menyimpan data sebagaimana diketahui dahulu, tetapi cakupan deret dan periodenya harus diperiksa. Hari tanpa data tidak otomatis berarti daya nol. [6] [7]

Hash Ribbons membantu menjelaskan melemah dan pulihnya estimasi daya. Ia tidak menjanjikan bahwa harga bitcoin berhenti turun ketika penambangan pulih. Edwards menyajikan hasil historis beserta keterbatasannya; waktu yang terlihat menguntungkan setelah kejadian tidak menjamin transaksi berikutnya. Penilaian imbal hasil membutuhkan pengujian terpisah atas pembelian, penjualan, biaya, dan informasi yang benar-benar tersedia pada saatnya. Dua garis rata-rata saja tidak menentukan harga mendatang atau peluang laba. [1]