Hash Ribbons

Imagine que alguns mineradores desligam as máquinas e, mais tarde, a capacidade da rede começa a regressar. Como distinguir uma mudança persistente das oscilações diárias? Charles Edwards apresentou Hash Ribbons para estudar essa evolução. A versão descrita pela Glassnode compara diariamente médias de 30 e 60 dias. Somam-se os valores diários e divide-se pelo seu número; o período avança a cada novo dia. As linhas medem capacidade computacional, não o preço do bitcoin, as receitas ou a dificuldade da mineração. [1] [2]

O hashrate não é lido diretamente em todas as máquinas. A Coin Metrics estima-o a partir da dificuldade, que traduz o esforço médio para encontrar um bloco válido, e do ritmo de chegada dos blocos. O comando getnetworkhashps do Bitcoin Core também devolve uma estimativa para um intervalo escolhido de blocos. Uma oscilação breve não implica necessariamente um número correspondente de máquinas desligadas. Antes de comparar gráficos, é preciso conhecer a fonte e o método; calcular médias não elimina diferenças nos dados de entrada. [3] [4]

Quando a média curta fica abaixo da longa, a capacidade recente é inferior à média do período mais amplo. A Glassnode associa esta zona à capitulação dos mineradores: o recuo de parte da mineração sob pressão. Continua a ser uma interpretação. No nosso exemplo, distinguimos estado e acontecimento: um cruzamento descendente exige que a média curta fosse antes igual ou superior à longa e passe a ser inferior. Cada dia seguinte abaixo não é outro cruzamento. A igualdade não corresponde a estar estritamente acima nem abaixo. [2]

Charles Edwards distingue a recuperação do hashrate do fim da zona assinalada como capitulação. A média curta pode já subir sem ter alcançado a longa. No nosso modelo, perguntamos se está agora acima e se, no dia anterior, estava abaixo ou ao mesmo nível. Só as duas condições juntas definem um cruzamento ascendente. O exemplo seguinte torna essa diferença visível. Nem esse cruzamento identifica o minerador específico que voltou a ligar máquinas. [6]

Capitulação pode sugerir empresas sem dinheiro, mas as curvas não o demonstram. Cambridge descreveu a queda e a posterior recuperação do hashrate após a proibição da mineração na China e a deslocação de operações. As mudanças também podem depender de onde se pode minerar e em que condições. Explicar uma queda concreta exige outras notícias e dados. Estas médias não contêm as dívidas, os custos nem as vendas de bitcoins de cada minerador. [5]

No artigo original, Edwards acrescentou confirmação pelo preço: momentum positivo, ou seja, um movimento favorável do preço, avaliado com médias de preço de 10 e 20 dias. Trata-se de outra série, diferente da capacidade de mineração. A nossa ilustração não inclui essa parte; explica apenas as médias do hashrate. Reproduzir uma estratégia exige conhecer a versão, a ordem das condições e quando e como a compra é executada. O cruzamento ilustrado não substitui esse processo completo. [1] [6]

Enquanto o dia não terminar, o seu valor pode mudar e um aparente cruzamento desaparecer. As notas de versão de Edwards descrevem uma correção de alertas prematuros e uma mudança posterior de fornecedor de dados. Uma verificação histórica precisa, por isso, de mais do que o gráfico atual: valores então disponíveis, limite diário e versão do cálculo. A Glassnode Point-in-Time preserva os dados como eram conhecidos, mas a cobertura da série e do período deve ser confirmada. Um dia sem dados não equivale automaticamente a capacidade nula. [6] [7]

Hash Ribbons ajuda a descrever a redução e a recuperação da capacidade estimada. Não promete que o bitcoin deixe de cair quando a mineração recuperar. Edwards apresenta resultados históricos e as suas limitações; momentos favoráveis identificados depois dos factos não garantem a operação seguinte. Avaliar rendimentos exige testar separadamente compras, vendas, custos e informação realmente disponível em cada momento. Duas linhas de médias não determinam o preço futuro nem a probabilidade de lucro. [1]