Hash Ribbons é um indicador de Charles Edwards baseado na posição relativa de médias móveis simples do hashrate estimado. Aqui usamos janelas diárias de 30 e 60 dias. Estar abaixo da média longa, a média curta subir e cruzar acima da longa são situações diferentes; uma eventual confirmação pelo preço é uma condição adicional separada.
Charles Edwards apresentou Hash Ribbons como a comparação de médias simples mais curta e mais longa do hashrate da rede. A Glassnode descreve janelas de 30 e 60 dias, que também usamos. Ambas as curvas têm unidade de capacidade computacional. Não são médias do preço do bitcoin, da receita em dólares nem da dificuldade de mineração. [Charles Edwards — Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms] [Glassnode — Hash Ribbon]
A Coin Metrics deriva o hashrate da dificuldade e do ritmo de chegada dos blocos. O Bitcoin Core também descreve o resultado de getnetworkhashps como estimativa sobre uma quantidade escolhida de blocos. Isso limita nossa interpretação: a série não é uma leitura direta de todas as máquinas ligadas. O provedor, a duração da janela de estimativa e a amostragem afetam a entrada das duas médias. [Coin Metrics — Hashrate] [Bitcoin Core 25.0 — getnetworkhashps]
A Glassnode associa a região da média curta abaixo da longa à interpretação de uma fase de capitulação. Em nossa regra precisa, o cruzamento para baixo só ocorre ao passar de um valor anterior pelo menos igual à média longa para um valor inferior. Apenas permanecer abaixo dela não é outro novo cruzamento. A igualdade é uma fronteira, não um estado estritamente acima ou abaixo. [Glassnode — Hash Ribbon]
A descrição do autor distingue a recuperação do hashrate do fim da região de capitulação marcada. Em nosso exemplo, o cruzamento para cima ocorre quando a média curta está agora acima e no dia anterior estava abaixo ou igual à longa. Ela pode, portanto, subir durante vários dias e continuar abaixo da longa. Esse evento mecânico, por si só, não diz qual minerador voltou a ligar os equipamentos. [Charles Edwards — Hash Ribbons release notes]
Cambridge descreveu a queda acentuada e a recuperação posterior do hashrate após a proibição chinesa da mineração e a mudança de localização das operações. Por isso, não consideramos automaticamente uma queda dessa série como prova de insolvência ou venda forçada de uma empresa específica. A mudança de capacidade precisa ser explicada com outros dados; o par de médias sozinho não contém balanços, custos nem transações de mineradores individuais. [Cambridge CCAF — Bitcoin mining resurgence]
O artigo de Edwards acrescenta à recuperação do hashrate um momentum positivo do preço, usando médias de preço de 10 e 20 dias. Essa série de entrada é diferente do hashrate. Nosso gráfico mostra apenas a parte do hashrate e não implementa uma estratégia completa de negociação nem as marcações de estado do autor. Para reproduzir o sistema, é preciso documentar a versão, a ordem das condições e a regra de execução da operação. [Charles Edwards — Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms] [Charles Edwards — Hash Ribbons release notes]
As notas de versão do autor descrevem a correção de alertas prematuros sobre dados ainda não encerrados e uma mudança de fonte de dados. A Glassnode Point-in-Time explica a preservação dos valores conhecidos no passado. Para nosso teste, salvamos então a versão, a fronteira do dia e o momento de disponibilidade da entrada; não substituímos automaticamente um dia ausente por zero. A cobertura histórica Point-in-Time deve ser verificada para a série específica. [Charles Edwards — Hash Ribbons release notes] [Glassnode — Point-in-Time Metrics]
O artigo original publica resultados de uma seleção histórica e também alerta que o desempenho passado não determina resultados futuros. Nossa interpretação não assume seus retornos como promessa nem um cruzamento como momento certo de compra. O par de médias sozinho não determina preço futuro, duração da queda nem probabilidade de lucro; essas conclusões exigem um teste separado com custos e dados disponíveis em cada momento. [Charles Edwards — Hash Ribbons & Bitcoin Bottoms]
Subida, igualdade e só depois cruzamento
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Hashrate, On-chain Analysis, Moving average, Hashprice, Look-ahead Bias. Também há referências a este verbete em Miner Capitulation.
01A média curta subir significa que o cruzamento para cima já ocorreu?+
Não. A média curta pode subir e ainda permanecer abaixo da longa. Em nossa regra, ela precisa estar agora acima, enquanto no dia anterior estava abaixo ou igual. A igualdade por si só ainda não é um estado acima da média longa.
02A fase de capitulação marcada prova que os mineradores estão falindo ou vendendo?+
Não. É uma interpretação da relação entre duas médias de capacidade estimada. A série sozinha não contém obrigações, custos nem vendas de mineradores específicos. A causa da mudança e uma eventual confirmação pelo preço exigem outros dados.