Miner Capitulation

Fasilitas rekaan kita mungkin kesulitan akibat listrik mahal, pendapatan turun, atau cicilan terlalu besar. Dari luar, kita tidak mengetahui pembukuannya. Glassnode menawarkan Miner Capitulation Risk, model yang menggabungkan indikator tekanan pendapatan dan penurunan aktivitas penambangan. Model itu memperkirakan peningkatan risiko, bukan membuat daftar perusahaan yang berhenti membayar tagihan. Untuk memastikan masalah operator tertentu, kita juga membutuhkan informasi keuangannya atau keputusan yang terdokumentasi. Grafik jaringan tidak dapat menggantikan bukti tersebut. [1]

Di sebelah fasilitas yang berutang tadi, mungkin ada usaha sehat yang mematikan mesin serupa hanya pada jam listrik mahal. Braiins Price Adapt memungkinkan pengaturan berdasarkan harga energi, efisiensi perangkat, dan Hashprice, yaitu perkiraan pendapatan harian per satuan daya komputasi. ASIC adalah cip yang dirancang untuk tugas tertentu; mesin penambangan menggunakan cip ini untuk perhitungan dalam mencari blok. Mesin yang dimatikan dapat kembali bekerja ketika kondisi membaik. Pengurangan konsumsi secara sengaja, disebut Curtailment, karena itu belum tentu berarti insolvensi atau ketidakmampuan memenuhi kewajiban. Gedung yang sunyi saja tidak mengungkap penyebabnya. [2] [7]

Hash Rate jaringan, atau hashrate, menyatakan kecepatan perhitungan untuk menemukan blok. Coin Metrics memperkirakannya dari tingkat kesulitan dan laju kemunculan blok, bukan menjumlahkan pembacaan langsung seluruh mesin penambangan. Blok juga muncul dengan jarak waktu tidak teratur: dengan daya tetap sekalipun, blok bisa sementara datang lebih lambat. Penurunan singkat pada grafik tidak mengungkap jumlah mesin yang menghilang. Jendela pengamatan lebih panjang meredam fluktuasi acak, tetapi memperlihatkan perubahan lebih lambat. Keduanya penting ketika membandingkan grafik. [3]

Jika daya benar-benar berkurang, pencarian blok rata-rata melambat. Difficulty Adjustment, penyesuaian kesulitan menurut Bitcoin Developer Guide, berlangsung setiap 2016 blok. Mekanisme ini merespons durasi periode sebelumnya, bukan seketika ketika satu fasilitas berhenti. Kesulitan lebih rendah dapat meningkatkan perkiraan pendapatan penambang yang tersisa dengan daya sama, tetapi kondisi lain masih bisa berubah. Keringanan datang terlambat dan mungkin tidak cukup. Protokol tidak menghapus pinjaman, tidak menurunkan harga listrik, dan tidak memperbaiki pendingin. [4]

Fasilitas kita bisa memindahkan bitcoin (BTC) ke dompet lain miliknya, membayar mitra, atau menyiapkan penjualan. Semuanya dapat tampak sebagai arus keluar. Miner Outflow dari Glassnode mengukur jumlah yang ditransfer dari alamat yang diidentifikasi sebagai milik penambang. Transfer itu sendiri tidak membuktikan penjualan di bursa ataupun kesulitan keuangan. Metrik berlabel entity-adjusted mencoba menyaring perpindahan internal dengan perkiraan kepemilikan alamat. Penyesuaian tersebut pun tidak mengungkap tujuan setiap transaksi. Definisi metrik, tujuan transfer, dan konteks lain tetap penting. [5]

Hash Ribbons mencoba mengenali mundur dan kembalinya penambang dari perubahan daya komputasi. Glassnode menjelaskan metrik Hash Ribbon menggunakan rata-rata bergerak selama 30 dan 60 hari. Setiap hari, rata-rata dihitung ulang dari perkiraan daya komputasi jaringan untuk jumlah hari terakhir yang sesuai. Rata-rata pendek bereaksi lebih cepat, sedangkan yang panjang menunjukkan tren lebih lambat. Ketika yang pendek melintasi yang panjang ke atas, metodologi menafsirkannya sebagai berakhirnya fase kapitulasi terburuk. Ini penafsiran data yang diperhalus, bukan bukti bahwa setiap fasilitas sudah pulih. Pada layanan lain, periksa dahulu periode dan aturan sinyalnya. [6]

Pada grafik historis, kesulitan penambang dapat bertepatan dengan harga bitcoin yang rendah. Glassnode memakai hubungan ini dalam Miner Capitulation Risk. Namun, bukan berarti harga harus naik setelah setiap sinyal. Sinyal bisa terlambat atau gagal, dan melihat ke belakang memudahkan kita memilih contoh yang berhasil saja. Evaluasi yang adil hanya menggunakan data yang tersedia saat itu serta menguji periode di luar periode pengembangan model. Bagi pemula, indikator lebih berguna sebagai informasi kondisi penambangan daripada perintah membeli. [1]

Kembali ke dua fasilitas tadi. Yang pertama bisa tutup karena cicilan, sedangkan yang kedua beroperasi lagi setelah listrik lebih murah. Braiins menunjukkan pentingnya efisiensi dan harga energi; penurunan Hashprice yang sama tetap berdampak berbeda pada tiap operator. Menilai perusahaan juga membutuhkan kontrak, cadangan, utang, dan kemampuan memulai kembali. Bahkan setelah usaha dijual, pemilik baru dapat menyalakan mesin yang sama dengan kondisi berbeda. Penutupan perusahaan, hilangnya daya untuk sementara, dan pergerakan harga BTC adalah tiga cerita berbeda. [2]