Mining Hedging

CFTC menjelaskan hedging sebagai pengurangan risiko harga usaha. Dalam rencana sendiri, pisahkan BTC yang dimiliki, pendapatan mendatang, konsumsi listrik, dan mata uang kewajiban. Sesuaikan kontrak dengan eksposur serta periode tertentu; sebutan lindung nilai tidak membuktikan penurunan risiko keseluruhan. [CFTC — Futures Glossary]

Luxor mengaitkan NDF-nya dengan Hashprice, yang juga mencerminkan kesulitan dan biaya transaksi. Artinya, menjual BTC pada harga tetap tidak dengan sendirinya menetapkan jumlah BTC per unit hashrate. BTC Hashprice juga tidak otomatis menetapkan pendapatan USD atau biaya dalam mata uang lain. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]

Luxor menentukan kuantitas NDF dalam PH/s dengan penyelesaian indeks harian. Dalam rencana sendiri, tetapkan kuantitas, kalender, mata uang, dan metode penghitungan indeks setiap posisi. Jangan samakan kapasitas nominal mesin terpasang dengan hashrate yang dapat digunakan sepanjang masa kontrak. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]

Contoh satu hari buatan kami tanpa biaya dan komisi: fasilitas mencapai 10 PH/s dan menjual NDF 8 PH/s pada 50 USD/PH/s/day. Pada indeks 40 USD/PH/s/day, penambangan menghasilkan 400 USD dan NDF 80 USD, total 480 USD. Pada 60 USD/PH/s/day, penambangan menghasilkan 600 USD dan NDF memerlukan 80 USD, total 520 USD. Pendapatan diasumsikan tepat mengikuti indeks; ini pendapatan kotor, bukan laba. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]

Luxor menyelesaikan NDF memakai kuantitas yang disepakati. Dalam contoh sebelumnya, pada 60 USD/PH/s/day dengan hashrate aktual turun ke 4 PH/s, penambangan menghasilkan 240 USD tetapi NDF tetap membutuhkan 80 USD: tersisa 160 USD sebelum biaya. Selisih antara kontrak 8 PH/s dan aktual 4 PH/s tidak didukung produksi saat ini; gangguan sendiri tidak membatalkan kontrak. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]

Luxor menilai posisi berdasarkan pasar dan dapat meminta tambahan margin jika saldo margin di bawah tingkat yang diwajibkan. Rencana kas sendiri harus memungkinkan pembayaran bahkan sebelum pendapatan operasi diterima. Agunan bukan anggaran kerugian maksimum; masukkan gagal bayar pihak lawan, akses dana, dan biaya penutupan lebih awal. [Luxor — Margin Requirements, Policies and Procedures]

EPA menjelaskan bahwa efek Financial PPA bergantung pada hubungan harga pasar acuannya dengan harga listrik yang benar-benar dibeli. Untuk penambangan, periksa juga lokasi, profil waktu, dan volume. Kontrak keuangan tidak sendiri memasok listrik; perbedaan tarif dan pembangkitan dapat menyisakan risiko harga. [U.S. EPA — Financial PPA]

CFTC menyebut perubahan tak terduga pada selisih harga tunai dan berjangka sebagai basis risk. Dalam pemeriksaan sendiri, bandingkan pendapatan nyata fasilitas, penyelesaian, energi, komisi, dan kebutuhan kas. Nilai ulang ukuran posisi setelah produksi berubah; derivatif yang lebih menguntungkan saja tidak berarti lindung nilai lebih efektif. [CFTC — Futures Glossary]