Mining Hedging согласует финансовые или ценовые контракты с фактической либо ожидаемой экспозицией майнинга. Это может касаться цены BTC, Hashprice, электричества или валюты затрат. Оно не гарантирует автоматически число добытых биткоинов, доступность ASIC или чистую прибыль.
CFTC описывает хеджирование как снижение коммерческого ценового риска. В собственном плане разделите имеющиеся BTC, будущий доход, потребление электричества и валюту обязательств. Контракт должен соответствовать конкретному риску и периоду; название хеджирование не доказывает снижение общего риска. [CFTC — Futures Glossary]
Luxor привязывает NDF к Hashprice, который также отражает сложность и комиссии транзакций. Отсюда следует: продажа BTC по фиксированной цене сама не фиксирует количество BTC на единицу hashrate. BTC Hashprice также автоматически не фиксирует доход в USD или затраты в другой валюте. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Luxor задаёт объём NDF в PH/s с ежедневным расчётом по индексу. В собственном плане назначьте каждой позиции объём, календарь, валюту и метод расчёта индекса. Не путайте номинальную мощность установленных машин с доступным hashrate на всём сроке контракта. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Собственный однодневный пример без затрат и комиссий: ферма достигает 10 PH/s и продаёт NDF на 8 PH/s по 50 USD/PH/s/day. При индексе 40 USD/PH/s/day майнинг даёт 400 USD, NDF — 80 USD, всего 480 USD. При 60 USD/PH/s/day майнинг даёт 600 USD, а по NDF нужно заплатить 80 USD, всего 520 USD. Предполагается точное следование дохода индексу; это валовой доход, не прибыль. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Luxor рассчитывает NDF по согласованному объёму. В предыдущем собственном примере при 60 USD/PH/s/day и снижении фактического hashrate до 4 PH/s майнинг даёт 240 USD, но NDF по-прежнему требует 80 USD: остаётся 160 USD до затрат. Разница между договорными 8 PH/s и фактическими 4 PH/s не покрыта текущей добычей; остановка сама не отменяет контракт. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Luxor переоценивает позиции по рынку и может потребовать пополнения маржи при падении маржинального баланса ниже требуемого уровня. Собственный денежный план должен позволять платёж ещё до поступления операционного дохода. Коллатерал не является бюджетом максимального убытка; учтите дефолт контрагента, доступ к средствам и стоимость досрочного закрытия. [Luxor — Margin Requirements, Policies and Procedures]
EPA объясняет, что эффект Financial PPA зависит от связи его референтной рыночной цены с ценой реально покупаемого электричества. Для майнинга проверьте также место, временной профиль и объём. Финансовый контракт сам не поставляет электричество; разные тарифы и генерация могут оставить часть ценового риска. [U.S. EPA — Financial PPA]
CFTC называет неожиданное изменение разницы между спотовой и фьючерсной ценой basis risk. Для собственной проверки сопоставляйте фактический доход фермы, расчёт, энергию, комиссии и денежные потребности. После изменения добычи пересматривайте размер позиций; более прибыльный дериватив сам не означает более эффективный хедж. [CFTC — Futures Glossary]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Hedging, Hashrate Forward, Hashprice, Power Purchase Agreement. На эту статью также ссылаются Power Purchase Agreement, Hashrate Forward.