Mining Hedging은 금융 또는 가격 계약을 실제 또는 예상 채굴 익스포저에 맞추는 것입니다. BTC 가격, Hashprice, 전력 또는 비용 통화를 대상으로 할 수 있습니다. 채굴되는 비트코인 수, ASIC 가용성, 순이익을 자동 보장하지는 않습니다.
CFTC는 헤지를 사업상 가격 위험의 감소로 설명합니다. 자체 채굴 계획에서는 보유 BTC, 미래 수입, 전력 소비, 채무 통화를 구분하세요. 계약을 구체적인 익스포저와 기간에 맞춰야 합니다. 헤지라는 이름만으로 전체 위험이 감소한다는 증거가 되지는 않습니다. [CFTC — Futures Glossary]
Luxor의 NDF는 난이도와 거래 수수료도 반영하는 Hashprice에 연동됩니다. 따라서 BTC를 고정 가격에 팔아도 hashrate 단위당 생산되는 BTC 수량 자체는 고정되지 않습니다. BTC Hashprice도 USD 수입이나 다른 통화의 비용을 자동으로 고정하지 않습니다. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Luxor는 NDF 수량을 PH/s로 정하고 지수에 따라 매일 정산합니다. 자체 계획에서 각 포지션에 수량, 일정, 통화, 지수 계산 방식을 지정하세요. 설치된 장비의 명목 용량을 계약 기간 전체에 이용 가능한 hashrate와 혼동하지 마세요. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
비용과 수수료를 제외한 자체 하루 예시입니다. 채굴장이 10 PH/s를 달성하고 8 PH/s의 NDF를 50 USD/PH/s/day에 팝니다. 지수가 40 USD/PH/s/day이면 채굴 400 USD와 NDF 80 USD로 총 480 USD입니다. 60 USD/PH/s/day이면 채굴 600 USD에서 NDF 지급액 80 USD를 빼 총 520 USD입니다. 수입이 지수를 정확히 따른다고 가정합니다. 이는 총수입이지 이익이 아닙니다. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Luxor는 약정 수량으로 NDF를 정산합니다. 앞의 자체 예시에서 지수가 60 USD/PH/s/day이고 실제 hashrate가 4 PH/s로 줄면 채굴 수입은 240 USD지만 NDF는 여전히 80 USD를 요구하여 비용 전 160 USD가 남습니다. 계약상 8 PH/s와 실제 4 PH/s의 차이는 현재 생산으로 뒷받침되지 않습니다. 중단 자체가 계약을 취소하지는 않습니다. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Luxor는 포지션을 시가 평가하고 증거금 잔액이 요구 수준 아래로 내려가면 추가 증거금을 요구할 수 있습니다. 자체 현금 계획은 영업 수입이 들어오기 전에도 지급할 수 있어야 합니다. 담보는 최대 손실 예산이 아닙니다. 거래상대방 불이행, 자금 접근성, 조기 청산 비용도 포함하세요. [Luxor — Margin Requirements, Policies and Procedures]
EPA는 Financial PPA의 효과가 기준 시장 가격과 실제 구매 전력 가격의 관계에 달려 있다고 설명합니다. 채굴에서는 위치, 시간대별 패턴, 수량도 확인하세요. 금융 계약 자체는 전력을 공급하지 않습니다. 요금제와 발전의 차이로 가격 위험이 일부 남을 수 있습니다. [U.S. EPA — Financial PPA]
CFTC는 현물과 선물 가격 차이의 예상 밖 변동을 basis risk라고 부릅니다. 자체 검토에서는 채굴장 실제 수입, 정산, 에너지, 수수료, 현금 수요를 비교하세요. 생산이 바뀌면 포지션 규모를 재평가해야 합니다. 더 수익성 있는 파생상품만으로 더 효과적인 헤지를 뜻하지는 않습니다. [CFTC — Futures Glossary]
더 정확히 이해하려면 이 항목과 함께 다음도 읽어 보세요 Hedging, Hashrate Forward, Hashprice, Power Purchase Agreement. 다음 항목에서도 이 글을 참조합니다 Power Purchase Agreement, Hashrate Forward.