Mining Hedging adapta contratos financeiros ou de preços à exposição real ou esperada da mineração. Pode abranger preço de BTC, Hashprice, eletricidade ou moeda dos custos. Não garante automaticamente a quantidade de bitcoins minerados, disponibilidade dos ASICs ou lucro líquido.
A CFTC descreve hedging como redução de risco comercial de preço. No seu próprio plano, separe BTC mantidos, receita futura, consumo elétrico e moeda das obrigações. Ajuste o contrato a uma exposição e período específicos; chamá-lo de proteção não prova que o risco total diminui. [CFTC — Futures Glossary]
A Luxor vincula seu NDF a Hashprice, que também reflete dificuldade e taxas de transação. Portanto, vender BTC a preço fixo não fixa por si só a quantidade de BTC produzida por unidade de hashrate. BTC Hashprice tampouco fixa automaticamente a receita em USD ou custos em outra moeda. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
A Luxor define o volume do NDF em PH/s com liquidação diária pelo índice. No seu plano, atribua a cada posição volume, calendário, moeda e método de cálculo do índice. Não confunda capacidade nominal instalada com hashrate utilizável durante todo o contrato. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
Exemplo próprio de um dia sem custos ou taxas: uma operação atinge 10 PH/s e vende NDF de 8 PH/s a 50 USD/PH/s/day. Com índice de 40 USD/PH/s/day, a mineração rende 400 USD e o NDF 80 USD, totalizando 480 USD. A 60 USD/PH/s/day, rende 600 USD e paga 80 USD pelo NDF, totalizando 520 USD. Supomos receita exatamente conforme o índice; é receita bruta, não lucro. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
A Luxor liquida o NDF pelo volume acordado. No exemplo anterior, a 60 USD/PH/s/day e com hashrate real reduzido a 4 PH/s, a mineração rende 240 USD, mas o NDF ainda exige 80 USD: restam 160 USD antes dos custos. A diferença entre 8 PH/s contratados e 4 PH/s reais não tem cobertura na produção atual; a parada não cancela sozinha o contrato. [Luxor — Non-Deliverable Bitcoin Hashrate Forward]
A Luxor marca posições a mercado e pode exigir reforço de margem quando o saldo de margem cai abaixo do nível exigido. Seu plano de caixa deve permitir pagar antes mesmo de receber a receita operacional. O colateral não é um orçamento de perda máxima; inclua inadimplência da contraparte, acesso a recursos e custo de encerramento antecipado. [Luxor — Margin Requirements, Policies and Procedures]
A EPA explica que o efeito de um Financial PPA depende da relação entre seu preço de mercado de referência e o preço da eletricidade realmente comprada. Para mineração, confira também local, perfil temporal e volume. O contrato financeiro não fornece eletricidade por si só; diferenças de tarifa e geração podem deixar parte do risco de preço. [U.S. EPA — Financial PPA]
A CFTC chama de basis risk a mudança inesperada na diferença entre preços à vista e futuros. Na sua revisão, compare receita real, liquidação, energia, taxas e necessidade de caixa. Reavalie o tamanho das posições após mudanças de produção; um derivativo mais lucrativo não significa sozinho uma proteção mais eficaz. [CFTC — Futures Glossary]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Hedging, Hashrate Forward, Hashprice, Power Purchase Agreement. Também há referências a este verbete em Power Purchase Agreement, Hashrate Forward.