Miner Capitulation उस आर्थिक दबाव को कहते हैं जो कुछ माइनरों को काम घटाने, बचाकर रखी संपत्ति बेचने या बाज़ार छोड़ने पर मजबूर करता है। यह आर्थिक स्थिति का वर्णन है, Bitcoin प्रोटोकॉल, यानी नेटवर्क के साझा नियमों में दर्ज कोई अवस्था नहीं। नेटवर्क की गणना क्षमता घटना अपने आप दिवालियापन या भविष्य में कीमत बढ़ने का प्रमाण नहीं है।
हमारा काल्पनिक फ़ार्म महँगी बिजली, घटती कमाई या बहुत बड़ी किस्तों से परेशान हो सकता है। बाहर से हमें उसके खाते नहीं दिखते। Glassnode का Miner Capitulation Risk मॉडल कमाई पर दबाव और माइनिंग गतिविधि में गिरावट के संकेतों को जोड़ता है। यह बढ़े हुए जोखिम का अनुमान है, भुगतान बंद कर चुकी कंपनियों की सूची नहीं। किसी खास संचालक की परेशानी साबित करने के लिए उसके वित्तीय आँकड़े या दस्तावेज़ में दर्ज निर्णय भी चाहिए। नेटवर्क का चार्ट उन प्रमाणों की जगह नहीं ले सकता। [1]
कर्ज़ वाले फ़ार्म के पास एक स्वस्थ कारोबार भी हो सकता है जो वैसी ही मशीनें केवल महँगी बिजली के घंटों में बंद करता है। Braiins Price Adapt ऊर्जा की कीमत, उपकरण की दक्षता और Hashprice के अनुसार ऐसा नियंत्रण देता है। Hashprice गणना क्षमता की प्रति इकाई अपेक्षित दैनिक कमाई है। ASIC किसी खास काम के लिए बनी चिप है; माइनिंग मशीनें ऐसी चिपों से ब्लॉक खोजने की गणनाएँ करती हैं। हालात सुधरें तो बंद मशीनें फिर चल सकती हैं। जानबूझकर खपत घटाने वाले Curtailment का अर्थ इसलिए हमेशा देनदारियाँ चुकाने में असमर्थ होना नहीं है। इमारत का शांत होना अकेले कारण नहीं बताता। [2] [7]
नेटवर्क की Hash Rate, यानी हैशरेट, ब्लॉक खोजने के लिए होने वाली गणनाओं की गति बताती है। Coin Metrics इसे कठिनाई और ब्लॉक आने की गति से अनुमानित करता है, सभी माइनिंग मशीनों की रीडिंग सीधे जोड़कर नहीं। ब्लॉक भी नियमित अंतराल पर नहीं आते। क्षमता समान रहने पर भी कुछ समय तक वे धीमे आ सकते हैं। इसलिए छोटी गिरावट से यह नहीं पता चलता कि कितनी मशीनें हट गईं। लंबी अवलोकन अवधि संयोग से होने वाले उतार-चढ़ाव घटाती है, पर बदलाव देर से दिखाती है। चार्ट की तुलना में दोनों बातें ज़रूरी हैं। [3]
अगर क्षमता सचमुच घटती है, तो औसतन ब्लॉक खोजने में अधिक समय लगता है। Bitcoin Developer Guide के अनुसार Difficulty Adjustment, यानी कठिनाई का समायोजन, हर 2016 ब्लॉक पर होता है। यह पिछली अवधि में लगे समय पर प्रतिक्रिया देता है, किसी फ़ार्म के बंद होते ही नहीं। कम कठिनाई बाकी माइनरों की समान क्षमता से अपेक्षित कमाई बढ़ा सकती है, लेकिन दूसरी परिस्थितियाँ बदलती रह सकती हैं। राहत देर से आती है और शायद पर्याप्त न हो। प्रोटोकॉल कर्ज़ माफ़ नहीं करता, बिजली सस्ती नहीं करता और खराब कूलिंग ठीक नहीं करता। [4]
फ़ार्म बिटकॉइन (BTC) को अपने दूसरे वॉलेट में भेज सकता है, किसी साझेदार को भुगतान कर सकता है या बिक्री की तैयारी कर सकता है। ये सब बाहर जाने वाले प्रवाह जैसे दिख सकते हैं। Glassnode का Miner Outflow माइनरों के माने गए पतों से भेजी गई मात्रा मापता है। केवल ट्रांसफ़र एक्सचेंज पर बिक्री या आर्थिक संकट का प्रमाण नहीं है। entity-adjusted कहलाने वाले माप पते किसके हैं, इसका अनुमान लगाकर एक ही इकाई के भीतर के ट्रांसफ़र हटाने की कोशिश करते हैं। यह सुधार भी हर लेनदेन का उद्देश्य नहीं बताता। माप की परिभाषा, गंतव्य और संदर्भ महत्त्वपूर्ण हैं। [5]
Hash Ribbons गणना क्षमता में बदलाव से माइनरों के पीछे हटने और लौटने को पहचानने की कोशिश करता है। Glassnode अपने Hash Ribbon माप में 30 और 60 दिनों के चल औसत (moving average) इस्तेमाल करता है। हर दिन इन्हें उतने ही पिछले दिनों की नेटवर्क गणना क्षमता के अनुमानों से दोबारा निकाला जाता है। छोटा औसत जल्दी प्रतिक्रिया देता है, लंबा धीमा रुझान दिखाता है। छोटा औसत लंबे को नीचे से पार करके ऊपर जाए तो विधि इसे सबसे खराब capitulation चरण के समाप्त होने का संकेत मानती है। यह उतार-चढ़ाव कम किए गए आँकड़ों की व्याख्या है, हर फ़ार्म की आर्थिक स्थिति सुधरने की पुष्टि नहीं। दूसरी सेवा देखते समय अवधि और संकेत के नियम पहले जाँचने चाहिए। [6]
पुराने चार्ट में माइनरों की परेशानी और बिटकॉइन की कम कीमत एक समय पर दिखाई दे सकती हैं। Glassnode इस संबंध को Miner Capitulation Risk में इस्तेमाल करता है। इससे यह नहीं निकलता कि हर संकेत के बाद कीमत ज़रूर बढ़ेगी। संकेत देर से आ सकता है या गलत पड़ सकता है; पीछे मुड़कर देखने पर केवल सफल उदाहरण चुनना आसान होता है। निष्पक्ष जाँच उसी समय उपलब्ध आँकड़ों का उपयोग करती है और मॉडल बनाने में इस्तेमाल न हुई अवधियों को भी परखती है। नए पाठक के लिए यह खरीदने का आदेश नहीं, माइनिंग की हालत समझने की जानकारी है। [1]
दोनों फ़ार्म पर लौटते हैं। पहला किस्तों के कारण बंद हो सकता है, जबकि दूसरा बिजली सस्ती होने पर काम शुरू कर देता है। Braiins बताता है कि दक्षता और ऊर्जा की कीमत क्यों महत्त्वपूर्ण हैं; फिर भी Hashprice की एक जैसी गिरावट सभी पर समान असर नहीं डालती। कंपनी समझने के लिए अनुबंध, बचत, कर्ज़ और दोबारा शुरू करने की क्षमता भी देखनी होगी। कारोबार बिकने के बाद नया मालिक उन्हीं मशीनों को अलग परिस्थितियों में चला सकता है। कंपनी बंद होना, क्षमता अस्थायी रूप से घटना और BTC की कीमत बदलना तीन अलग कहानियाँ हैं। [2]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Hashprice, Difficulty Adjustment, Curtailment, Hash Ribbons.