On-chain Analysis

Le Bitcoin Developer Guide décrit les entrées référençant des sorties antérieures et les nouvelles sorties comportant un montant et des conditions de dépense. Notre analyse distingue ces données vérifiables de l’interprétation de leur finalité : l’enregistrement seul ne dit pas s’il s’agissait d’un achat de biens, d’un transfert entre ses propres portefeuilles ou d’une autre opération. L’identifiant d’une transaction n’est pas l’identité civile d’un participant. [Bitcoin Developer Guide — Transactions]

Le Bitcoin Developer Guide explique que le rendu de monnaie constitue une sortie ordinaire de transaction. Notre mesure ne qualifie donc pas la totalité des sorties de paiement à un autre propriétaire. Le rendu de monnaie et les transferts entre ses propres adresses peuvent augmenter le volume brut sans que le même montant change de propriétaire économique. Les reconnaître exige des éléments supplémentaires ou des hypothèses explicites. [Bitcoin Developer Guide — Transactions]

Glassnode regroupe les adresses en entités estimées à l’aide d’heuristiques et qualifie ces données de statistiques et de modifiables. Notre interprétation ne transforme donc pas le nombre d’adresses actives en nombre de personnes. Un acteur peut utiliser de nombreuses adresses et un dépositaire détenir des fonds pour plusieurs clients. L’estimation d’un contrôle commun n’est ni une vérification d’identité ni un inventaire exact des utilisateurs de Bitcoin. [Glassnode — Entities]

Lightning Network permet de mettre à jour la répartition des fonds dans des canaux de paiement sans inscrire chaque paiement individuel dans la blockchain. Notre mesure on-chain ne couvre donc pas tous les paiements. Il faut également distinguer un transfert sur la blockchain de la comptabilité interne d’un service. L’absence de transaction on-chain distincte ne prouve pas qu’aucune activité économique n’a eu lieu. [Lightning Network]

Glassnode signale une couverture incomplète des adresses, des transferts internes et des modifications ultérieures des étiquettes de plateformes. Ses indicateurs de plateformes on-chain ne représentent pas les volumes de transactions au comptant ou de dérivés. Notre interprétation ne considère pas une entrée sur une plateforme comme une preuve de vente réalisée. Le solde observé ne comprend pas non plus l’ensemble des passifs ni tous les actifs et ne prouve donc pas à lui seul la solvabilité du service. [Glassnode — Exchange Data Transparency Notice]

Glassnode distingue l’heure attribuée à l’intervalle mesuré de celle de publication de l’indicateur. Les confirmations, le traitement et les réorganisations peuvent modifier la disponibilité ou la valeur des données. Nos relevés consignent donc la fin de la période observée, l’heure d’acquisition des données et l’état de la chaîne. L’horodatage d’un graphique ne prouve pas à lui seul que l’analyste connaissait alors la valeur finale affichée. [Glassnode — Introducing Point-in-Time Data: Addressing the Mutability of On-chain Metrics]

Glassnode décrit des révisions lors de changements de groupes d’adresses, d’étiquettes ou de calcul ; ses données Point-in-Time conservent la valeur lors de la première publication. Notre simulation historique utilise les versions disponibles à l’époque pour évaluer les décisions de l’époque. Une série recalculée aujourd’hui peut intégrer des connaissances acquises plus tard et créer Look-ahead Bias. Une version figée ne garantit toutefois pas une estimation correcte de la propriété. [Glassnode — Introducing Point-in-Time Data: Addressing the Mutability of On-chain Metrics]

Le Bitcoin Developer Guide permet de distinguer entrées, sorties et état des sorties non dépensées. Notre méthodologie consigne avec les données la plage de blocs utilisée, les unités, les filtres, la version du calcul et l’origine des étiquettes. Elle ajoute les prix comme entrée externe distincte. On-chain Analysis peut décrire les comportements observés avec les limites indiquées ; elle ne fournit pas à elle seule de prévision certaine du prix futur de Bitcoin. [Bitcoin Developer Guide — Block Chain]