Eugen von Böhm-Bawerk (1851–1914) розвивав австрійську теорію капіталу та процента. Він також був міністром фінансів; відділяйте економічний виклад його праць від політичної біографії.
Бем-Баверк викладав в Інсбруку, а з 1904 року — у Відні. Він також був міністром фінансів; ці біографічні факти самі не доводять правильності конкретних економічних тез. [University of Vienna — Eugen Böhm Ritter von Bawerk, archival biography]
У Positive Theory of Capital він розрізняє забезпечення тепер і в майбутньому, недооцінку майбутніх вигод і переваги триваліших виробничих методів. Це його теоретичне пояснення, а не пряма формула сучасної ставки. [Böhm-Bawerk — The Positive Theory of Capital, Book V, Chapter V]
У прикладі автора перевага 30% від перших двох чинників і виробнича перевага 25% дають 30%, а не 55%. Альтернативними способами використання того самого блага не можна скористатися одночасно. [Böhm-Bawerk — The Positive Theory of Capital, Book V, Chapter V]
Вигідніший метод, що потребує часу, вимагає теперішніх благ для покриття очікування результату. Саме подовження календарного строку не доводить вищої дохідності кожного проєкту. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
У відповіді Кларку він розрізняє абсолютний строк від першого внеску та середній інтервал між послідовним застосуванням праці чи послуг землі й завершенням споживчого блага. Це не вік найстарішого інструмента. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Більший випуск на одиницю первинного ресурсу та вища річна відсоткова дохідність капіталу — різні величини. Триваліше зв’язування ресурсів може поглинути технічну перевагу через більші процентні витрати. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Бем-Баверк прямо відкидає трактування своєї теорії як винагороди за болісне утримання від споживання. Він пояснює різницю оцінок теперішніх і майбутніх благ; інвестор не мусить голодувати під час виробництва. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Бем-Баверк помер у 1914 році. Застосування його понять до Bitcoin — пізніша інтерпретація; не видавайте її за його підтримку конкретної технології чи сучасного інвестиційного продукту. [University of Vienna — Eugen Böhm Ritter von Bawerk, archival biography]
Для повної картини прочитайте також Carl Menger, Capital Goods, Roundabout Production, Time Preference.