Eugen von Böhm-Bawerk（1851–1914）是奥地利经济学家，也曾任财政部长。他研究资本，也就是投入生产的资源，以及利息。借款利息就是一个常见例子：为了在一段时间内使用他人的钱，借款人支付一笔费用。他试图解释，为什么人们对今天可用的资源和以后才可用的同类资源，可能作出不同评价。
Böhm-Bawerk出生于布尔诺，曾在因斯布鲁克任教，并多次担任财政部长。自1904年起，他在维也纳担任教授。这些经历为理解其著作提供了背景：他既是理论家，也是公共行政参与者。但这些身份本身不能证明经济论证正确。阅读时，应把“作者是谁”与“他对时间、资本和利息的解释是否成立”分开。 [1]
他在《资本实证论》（The Positive Theory of Capital）中提出三个理由。一个人今天可能比未来更缺少资源，因此更急需现有资源。人也可能因为远期需求显得不那么重要，而低估未来利益。此外，今天就可用的资源能够支持更长、产出更多的生产方法。这是三种不同的论证：需求、对未来的评价，以及生产机会。Böhm-Bawerk把它们组织成理论，并不是提供一个代入三个数字就能算出现代贷款利率的公式。 [2]
作者举例说，前两个理由合起来使现有财货，也就是已经可以使用的东西，获得30%的优势，生产机会则带来25%的优势。结果不是55%，而是在这个例子中为30%。原因很简单：同一批资源不能既全部在今天消费掉，又全部投入面向未来的生产。这是二选一的用途。在他的解释中，前两个因素可以结合，但生产优势不能再作为一项独立奖励叠加上去。这个例子教我们比较选择，而不是把同一资源计算两遍。 [2]
回到我们的作坊。如果人们不马上生产成品，而是先造机器，成果可能要更晚才出现。但工作期间，他们仍需要食物和其他资源。因此，Böhm-Bawerk强调现有财货的可用性：它们帮助人们撑过等待成品的时期。迂回生产是利用可能更有效的中间步骤，并不是什么也不做。单纯在日历上延长项目，不会让结果变好。必须有更有利的方法，也有资源把它完成。 [3]
与J. B. Clark争论时，他把从最早投入开始的全部历史，与逐步投入劳动或利用土地进行生产，到供消费者使用的成品完成之间的平均时间区分开。看我们自设的简化例子：一份劳动在完工前10个月投入，另一份同等规模的劳动在完工前2个月投入。这些投入的平均等待时间为6个月。它既不是最老工具的年龄，也不自动等于整个生产历史的长度。例子说明的是测量方式的区别，并不是完整模拟一家实际企业。 [3]
机器可能让相同工作日数带来更多产品，这是技术生产率。投资者还会考虑产出的价格、投入的资源，以及资源被占用多久。同样的总利润，如果更晚才拿到，年百分比回报就不相同。Böhm-Bawerk在答复Clark时，指出的正是两种生产率含义被混淆的问题。更长生产方法的技术优势，可能被更长时间带来的额外利息成本抵消。因此，不能从“生产更多”直接跳到“投资回报更高”。 [3]
Böhm-Bawerk明确反对把其利息理论理解为对痛苦节制的奖励。富裕者可以投入资源，同时继续舒适生活；他的理论并不要求投资者挨饿。关键在于人们对现有和未来财货的评价不同，以及现有资源能够更早使用。这也把经济解释与“某人是否因付出辛劳而配得收入”的道德判断区分开。生产需要时间，并不证明每个收取利息的人都亲自忍受过匮乏。 [3]
Böhm-Bawerk在1914年去世，远早于Bitcoin出现。我们可以在当代讨论中使用他的概念，但结论属于我们自己。面对收益方案，应问资源实际用于什么、会被占用多久，以及承诺的结果能否出现。单纯持有比特币，不等于为迂回生产提供资金；借给他人，还涉及对方的义务与还款能力。历史理论帮助我们整理问题，却不为任何当代产品的安全性作保证。 [1] [3]
要获得更完整的理解，请将本词条与以下词条结合阅读： Carl Menger, Capital Goods, Roundabout Production, Time Preference, Bitcoin.