Eugen von Böhm-Bawerk (1851–1914) развивал австрийскую теорию капитала и процента. Он также был министром финансов; отделяйте экономическое изложение его работ от политической биографии.
Бём-Баверк преподавал в Инсбруке, а с 1904 года — в Вене. Он также был министром финансов; сами эти биографические факты не доказывают истинности конкретных экономических тезисов. [University of Vienna — Eugen Böhm Ritter von Bawerk, archival biography]
В Positive Theory of Capital он различает обеспеченность сейчас и в будущем, недооценку будущих выгод и преимущества более длительных методов производства. Это его теоретическое объяснение, а не прямая формула нынешней ставки. [Böhm-Bawerk — The Positive Theory of Capital, Book V, Chapter V]
В примере автора преимущество 30% от первых двух факторов и производственное преимущество 25% дают 30%, а не 55%. Альтернативными применениями одного блага нельзя воспользоваться одновременно. [Böhm-Bawerk — The Positive Theory of Capital, Book V, Chapter V]
Более выгодный метод, требующий времени, нуждается в настоящих благах на период ожидания результата. Простое удлинение календарного срока не доказывает более высокую доходность любого проекта. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Отвечая Кларку, он различает абсолютный срок от первого вложения и среднее время между последовательным применением труда или услуг земли и завершением потребительского блага. Это не возраст самого старого инструмента. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Больше выпуска на единицу исходного ресурса и более высокая годовая процентная доходность капитала — разные величины. Более долгое связывание средств может поглотить техническое преимущество через повышенные процентные расходы. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Бём-Баверк прямо отвергает прочтение своей теории как награды за болезненное воздержание. Он объясняет различие оценок настоящих и будущих благ; не предполагается, что инвестор должен голодать во время производства. [Böhm-Bawerk — The Origin of Interest, reply to J. B. Clark]
Бём-Баверк умер в 1914 году. Применение его понятий к Bitcoin — позднейшая интерпретация; не выдавайте её за его поддержку конкретной технологии или современного инвестиционного продукта. [University of Vienna — Eugen Böhm Ritter von Bawerk, archival biography]
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Carl Menger, Capital Goods, Roundabout Production, Time Preference.