Debt maturity to termin, nie gwarancja spłaty. Rozdziel datę końcową, pozostały czas i pełny harmonogram. Długi termin sam nie usuwa ryzyka odsetkowego, kredytowego ani refinansowania.
Nasz dług powstaje 1 stycznia 2025 i kończy się 1 stycznia 2030. Na 1 stycznia 2028 pozostają 2 lata, mimo początkowych 5 lat. FINRA odróżnia zapadalność od duration, wrażliwości ceny na stopy. Nie utożsamiaj ich tylko dlatego, że oba można podać w latach. [FINRA — Bonds, Interest Rate Changes and Duration]
Nasze 100 USD kapitału spłacamy na końcu trzech lat kwotami 20, 30 i 50. Przy 5% rocznie od salda początkowego danego roku odsetki wynoszą 5, 4 i 2,5: łącznie 111,5 z kapitałem, bez opłat. Koniec za 3 lata nie odracza pierwszych dwóch rat. Całe 100 dopiero na końcu oznaczałoby inny harmonogram. [SEC Investor.gov — Corporate Bonds]
Nasz portfel ma kapitał 40 USD za 1 rok i 60 za 5 lat. Średnia ważona kapitałem wynosi (40×1+60×5)/100 = 3,4 roku, lecz 40% wymaga rozwiązania za rok. To własny rachunek, nie duration ani uniwersalny wskaźnik regulacyjny. Pokaż też przedziały czasu, waluty i datę analizy. [IFRS 7 — Financial Instruments: Disclosures, paragraphs 39 and B11C–B11D]
IFRS 7 rozróżnia pozostałe umowne terminy i niezdyskontowane przepływy umowne. Nasz dług księgowy 98 USD może wymagać kapitału 100 i ostatnich odsetek 5, razem 105. Różnica nie musi być błędem. Sprawdź, czy tabela obejmuje sam kapitał czy też odsetki; długu na żądanie nie umieszczaj tylko według planowanego dnia spłaty. [IFRS 7 — Financial Instruments: Disclosures, paragraphs 39 and B11C–B11D]
Prawo emitenta do wcześniejszego wykupu różni się od prawa wierzyciela do wcześniejszego żądania zapłaty. Investor.gov opisuje wykupy opcjonalne i obowiązkowe według harmonogramu. Naruszenie warunków może przyspieszyć płatność; liczą się umowa, okresy naprawcze i zgoda kredytodawcy. Sam plan refinansowania nie zmienia pierwotnej daty. [SEC Investor.gov — Callable or Redeemable Bonds][IASB — Long-term Debt with Covenants, October 2022]
IAS 1 ocenia prawo odroczenia rozliczenia o co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Zmiany od 1 stycznia 2024 mówią, że warunki wymagane dopiero po dniu bilansowym nie zmieniają klasyfikacji na dzień bilansowy, ale wymagają ujawnień. Ryzyko późniejszego przyspieszenia pozostaje. To IFRS, nie automatycznie identyczne US GAAP. [IASB — Long-term Debt with Covenants, October 2022]
Nasza firma ma gotówkę 12 USD, z czego 5 z ograniczeniem uniemożliwiającym ten wydatek. Na kapitał 30 i odsetki 2 zostaje 7: luka 30+2−7 = 25. Spodziewane wpływy operacyjne i planowany kredyt nie są otrzymaną gotówką. Sprawdź zobowiązanie banku, warunki uruchomienia i koniec linii; nie licz podwójnie linii oraz już pobranych środków. [IAS 7 — Statement of Cash Flows]
Nasz dług 100000 USD płacimy w dolarach; firma posiada 1 BTC warty 100000. Gdy cena sprzedaży spada do 60000, brakuje 40000 przed kosztami i podatkiem. Liczba BTC, waluta umowna i termin są te same. Przyszły wzrost nie zapewnia płatności; sprawdź transfer, sprzedaż i terminowe rozliczenie pieniężne. [CFTC — Understand the Risks of Virtual Currency Trading]
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Leverage, Cash flow, Refinancing risk, Capital structure. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Capital structure, Cash flow, Refinancing risk, Credit risk.