Debt maturity

独自の例として、2025年1月1日に始まり2030年1月1日に終わる債務を考えます。2028年1月1日には残り2年ですが、当初の期間は5年です。満期日、当初期間、分析時点の残存期間は別の問いに答えます。債券ではデュレーションも使われ、FINRA は金利変化に対する価格の敏感さとして説明しています。年で表せる場合でも、単に返済まで待つ時間ではありません。満期前に売却したい投資家には、この違いが特に重要です。 [1]

例の元本100 USD、つまり米ドルを、各年末に20、30、50と返済します。毎年初めの残高に対して年5%の利息を払うため、利息は順に5、4、2.5です。元本を含む支払い総額は111.5で、手数料は含めません。最終満期が3年後でも、最初の二回の分割返済が最後の日まで延期されるわけではありません。100をすべて最後にまとめて返すなら、支払日程は別になります。債務について読むときは、いつ終わるかだけでなく、途中に何を払う必要があるかも確認しましょう。 [2]

元本40 USDが1年後、さらに60が5年後に満期となる債務の組合せを考えます。元本で加重した平均は(40×1+60×5)/100 = 3.4年です。それでも、全体の40%は一年後に対応が必要です。平均値だけでは、この近い義務が見えにくくなります。これは説明用の独自計算であり、デュレーションでも共通の規制指標でもありません。実際に支払う期間ごとの金額、通貨、分析日も示す必要があります。遠い将来の債務が、先に来る返済の資金不足を埋めるわけではありません。 [3]

企業の決算を読む際は、金融商品の情報開示に関する国際会計基準 IFRS 7 の区別が役立ちます。満期分析では、残存する契約期日と割引前の支払額を使います。将来のお金を今日の価値に換算せず、実際に支払う金額を見るということです。独自モデルで帳簿額98 USDの債務に、元本100と最後の利息5、合計105の支払いが必要な場合があります。差があるだけで誤りとは言えません。会計上の測定と将来の支払いは別の数字です。利息も含まれているかを確認しましょう。貸し手が要求払いできるなら、借り手の予定日だけでなく、支払いを要求され得る最も早い期間に入れます。 [3]

借り手と貸し手の権利は同じとは限りません。発行者、つまり債券を発行する企業の早期償還権は、投資家がいつでも返金を求められる権利ではありません。Investor.gov は任意償還と、予定に沿った義務的償還を区別しています。別の問題として、合意した財務比率などの契約条件に違反すると、契約によって早い返済が必要になる場合があります。具体的な条項、是正のための猶予期間、例外に対する貸し手の同意が重要です。古い債務を新しい資金に置き換える借換えの計画だけでは、元の期日は変わりません。 [4] [5]

IFRS 会計では、IAS 1 が報告日後少なくとも12か月、決済を延期する権利を評価します。報告日とは貸借対照表の基準日です。2024年1月1日以降に始まる年次期間に適用される改訂では、報告日後にだけ満たす必要がある条件は、その日の分類を変えず、注記での開示を求めます。したがって非流動負債という表示から、後に早期返済を求められないとは判断できません。流動負債という表示だけで倒産するとも言えません。これは IFRS の会計規則で、米国の会計体系 US GAAP と自動的に同じ扱いではありません。 [5]

独自企業には現金12 USDがありますが、5は制限され、この支払いには使えません。元本30と利息2に使えるのは7で、不足は30+2−7 = 25です。重要なのは表示残高だけでなく、その目的に利用できる金額です。予想する営業入金や計画中の借入は、まだ受け取った現金ではありません。融資枠、つまり貸し手から合意額を引き出せる取決めでは、その確約、引出条件、期限を確認します。すでに引き出した部分を、その結果口座にあるお金とは別の追加準備として数えてはいけません。 [6]

独自企業は100000 USDの債務をドルで返す必要があり、1 BTCを価値100000で保有しています。売却価格が60000に下がれば、手数料や税の前に40000不足します。bitcoin の数量は同じでも、返済に使えるドルは減っています。契約上の通貨と期日は変わりません。将来の値上がりは支払保証ではありません。また、BTC を移転して売り、必要な通貨を期限内に受け取れる必要があります。満期は資産価格を実務的な問いにつなげます。貸し手が請求できるとき、使える資金は本当にあるでしょうか。 [7]