Refinancing risk

BISは資金調達と、許容できない損失なしに資産を売ることを区別する。ストレス時に貸し手は値上げ、短期化、更新拒否を選びうる。銀行向け指針をここでは仕組みの説明に用い、企業の必須指標とはしない。金利提示と実際に引き出せる額を別々に確認する。 [BIS — Liquidity Risk Management and Supervision]

独自例は返済元本100 USD、使用可能現金20、新融資90、即時手数料2。返済後は20+90−2−100 = 8が残り、新債務90。融資純受取は88で90ではなく、営業利益でもない。引出しは期日内に決済され、契約が返済への利用を認める必要がある。 [IAS 7 — Statement of Cash Flows]

BISは2025年に基準金利と信用スプレッドを分析した。独自例の旧債務100 USDが年2%なら2、新債務90が7%なら6.3。元本が減っても年間現金利息は4.3増える。実効金利計算ではなく、手数料、償還、期間長は別に評価する。 [BIS — Annual Economic Report 2025, Chapter I]

独自モデルで融資提示ではない。BTC担保200 USD、控除25%なら容量150。価値120、控除40%では120×(1−0.40) = 72、債務100の置換に28不足。控除はBTC損失そのものではなく、適格性、上限、条件は貸し手が決める。 [BIS — Liquidity Risk Management and Supervision]

参考金利は署名済み融資でも口座現金でもない。確約枠にも条件と期限がありうる。独自例の40 USD予備枠が6月1日に終わるなら7月1日返済を自動では賄えない。期限内に引き出せるか、その借入自体の返済日も確認し、延長を前提にしない。 [BIS — Liquidity Risk Management and Supervision]

独自例の債務100 USDを延長し手数料5を元本に加えると債務105で、免除ではない。新担保は当該資産で優先権を与えうる。別案の同一株式25株を既存100株に追加すれば旧株主合計持分は100/125 = 80%。権利と転換条件を確認し、契約根拠なく自動転換とはしない。 [SEC Investor.gov — Corporate Bonds][SEC Investor.gov — Convertible Securities]

独自例で満期を3貸し手に分けても同じ市場ショックで全員が融資を制限しうる。新借入なしなら現金10 USDと営業入金10に対し元本100、不足80、他の費用や売却は除外。分散は集中を減らすが市場開放を保証しない。営業悪化と調達閉鎖を同時に試す。 [BIS — Liquidity Risk Management and Supervision]

独自例の80 USDを70 EURで賄う。1 EUR当たり1.1 USDなら77で3不足、0.9なら63で17不足、費用前。換算せず準備を合計しない。送金可否、決済時点、為替ヘッジと満期を確認し、一方の通貨の延長が他方を賄うとは限らない。 [BIS — Liquidity Risk Management and Supervision]