Debt maturity देय तारीख है, भुगतान की गारंटी नहीं। अंतिम दिन, शेष अवधि और पूरा भुगतान क्रम अलग रखें। लंबी अवधि अकेले ब्याज, ऋण या पुनर्वित्त जोखिम नहीं मिटाती।
हमारा उदाहरण ऋण 1 जनवरी 2025 से 1 जनवरी 2030 तक है। 1 जनवरी 2028 को 2 वर्ष बाकी हैं, जबकि मूल अवधि 5 वर्ष थी। FINRA परिपक्वता को दरों के प्रति मूल्य संवेदनशीलता यानी ड्यूरेशन से अलग करता है। दोनों वर्ष में बताए जा सकते हैं, इसलिए उन्हें एक न मानें। [FINRA — Bonds, Interest Rate Changes and Duration]
उदाहरण में 100 USD मूलधन तीन वर्षांत पर 20, 30, 50 चुकता है। हर वर्ष के शुरुआती शेष पर 5% वार्षिक ब्याज से ब्याज 5, 4, 2.5 होता है: शुल्क बिना मूलधन सहित कुल 111.5। अंतिम परिपक्वता 3 वर्ष बाद होने से पहली दो किस्तें नहीं टलतीं। पूरे 100 केवल अंत में चुकाने का क्रम अलग होगा। [SEC Investor.gov — Corporate Bonds]
हमारे पोर्टफोलियो में 40 USD मूलधन 1 वर्ष और 60 मूलधन 5 वर्ष बाद देय है। मूलधन भारित औसत (40×1+60×5)/100 = 3.4 वर्ष, फिर भी 40% का समाधान एक वर्ष में चाहिए। यह अपना हिसाब है, ड्यूरेशन या सार्वभौम नियामकीय माप नहीं। औसत के साथ समय खंड, मुद्रा और विश्लेषण तारीख दिखाएँ। [IFRS 7 — Financial Instruments: Disclosures, paragraphs 39 and B11C–B11D]
IFRS 7 शेष संविदात्मक परिपक्वता और बिना छूट संविदात्मक नकदी प्रवाह अलग करता है। उदाहरण का पुस्तकीय ऋण 98 USD होते हुए मूलधन 100 और अंतिम ब्याज 5, यानी 105 माँग सकता है। अंतर अपने आप गलती नहीं। जाँचें तालिका केवल मूलधन या ब्याज भी दिखाती है; माँग पर देय ऋण को केवल नियोजित भुगतान तारीख पर न रखें। [IFRS 7 — Financial Instruments: Disclosures, paragraphs 39 and B11C–B11D]
जारीकर्ता का जल्दी मोचन अधिकार और ऋणदाता का जल्दी भुगतान माँगने का अधिकार अलग हैं। Investor.gov वैकल्पिक और अनिवार्य निर्धारित मोचन बताता है। शर्त टूटने से भुगतान जल्दी हो सकता है; अनुबंध, सुधार समय और ऋणदाता सहमति निर्णायक हैं। केवल पुनर्वित्त योजना मूल तारीख नहीं बदलती। [SEC Investor.gov — Callable or Redeemable Bonds][IASB — Long-term Debt with Covenants, October 2022]
IAS 1 रिपोर्टिंग तारीख के बाद कम से कम 12 महीने निपटान टालने का अधिकार देखता है। 1 जनवरी 2024 से प्रभावी संशोधन: केवल रिपोर्टिंग तारीख के बाद पूरी करनी पड़ने वाली शर्तें उस तारीख का वर्गीकरण नहीं बदलतीं, लेकिन टिप्पणियाँ चाहिए। बाद में जल्दी भुगतान का जोखिम रहता है। यह IFRS है, अपने आप वही US GAAP नियम नहीं। [IASB — Long-term Debt with Covenants, October 2022]
हमारी कंपनी की नकदी 12 USD है, जिसमें 5 प्रतिबंधित और इस भुगतान के लिए अनुपयोगी है। मूलधन 30 और ब्याज 2 के लिए 7 बचे: कमी 30+2−7 = 25। अपेक्षित परिचालन प्राप्ति या नियोजित नया ऋण प्राप्त नकदी नहीं। क्रेडिट लाइन की प्रतिबद्धता, निकासी शर्तें और अंतिम तारीख जाँचें; लाइन और पहले निकाली राशि दो बार न गिनें। [IAS 7 — Statement of Cash Flows]
हमारा 100000 USD ऋण डॉलर में देय है; कंपनी के पास 100000 मूल्य का 1 BTC है। बिक्री मूल्य 60000 हो जाए तो शुल्क व कर से पहले 40000 कम पड़ते हैं। BTC संख्या, संविदात्मक मुद्रा और तारीख नहीं बदलीं। भविष्य की बढ़त सुरक्षित भुगतान नहीं; हस्तांतरण, बिक्री और समय पर नकद निपटान जाँचें। [CFTC — Understand the Risks of Virtual Currency Trading]
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Leverage, Cash flow, Refinancing risk, Capital structure. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Capital structure, Cash flow, Refinancing risk, Credit risk.